2020年4月中国汽车保值率：自主品牌保值率显著上升合资品牌陷入夹击

2020年5月6日，中国汽车流通协会和精真估联合发布了《2020年4月中国汽车保值率研究报告》。通过保值率研究旨在反应该品牌的产品力、认知度、美誉度等综合实力，并通过深入研究对未来开展回购、置换、租赁、金融、新车定价参考等相关业务提供重要数据参考，从而降低业务风险，提高经营效率。

何为保值率？

所谓保值率，就是指某款车型在使用一段时期后，将其卖出的交易价格与新车指导价格的比值。它受车龄、里程、车况、品牌知名度、市场占有率、保养费用、季节、区域以及市场环境等诸多因素影响，是衡量车辆价值衰减快慢的重要指标。本报告数据基于精真估海量车辆数据源、智能估值模型、及市场行情分析等多重因素分析得出，对汽车行业的发展具有指导及参考意义。

政策方向

排放标准成为调节供需的直接手段

全国推行国六排放标准的消息自2018年开始，因各种不可抗力因素，计划不断的延迟。就在前几天，在发改委等11个部委联合发布的一则通知中，再次将国六标准的最后上台时间推迟，由2020年7月1日前调整为2021年1月1日前。此次《通知》稳定和扩大汽车消费的措施共5项，包括调整国六排放标准实施有关要求、完善新能源汽车购置相关财税支持政策、加快淘汰报废老旧柴油货车、畅通二手车流通交易、用好汽车消费金融等。这也是对此前3月31日国务院常务会议上提出的促进汽车消费支持措施的具体落实，对于汽车行业从业者可谓重大利好。众所周知，国六排放标准是目前全球范围内最严苛的标准，达成这一技术突破不能一蹴而就。对于厂商和经销商来说，国五新车仍然在产在售。延迟实施国六原因在于疫情造成的消费下行，带来了一定的库存压力。另外，排放标准升级，除了环保方面的需要，还有其他考量，比如淘汰老旧机动车，一方面调节供给侧，一方面调节需求侧，整体带动汽车消费。随后，多地发布置换补贴政策，惠及普通消费者，也是对冲疫情影响的有力措施。

热点事件

新能源汽车2020年补贴新政发布

新政指出，将新能源汽车购置补贴政策延续至2022年底，并平缓2020-2022年补贴退坡力度和节奏，加快补贴资金清算速度，且新能源汽车免征车辆购置税的优惠政策延续至2022年底。从免征购置税延长2年，再到4月下旬发布这一补贴新政，一系列支持新能源汽车发展的措施已经引起媒体广泛讨论。期间，财政部还发布了官方解读，进一步为行业指明方向。同时，官方解读强调了几个关键词，例如：扶强扶优、保持技术指标稳定等等，都体现了政策对企业的扶助作用。在补贴新政中，30万元的限价吸引了很多企业和媒体的目光，因为定价与保值率息息相关。

线上车源量

线上车源继续恢复至五成

随着疫情防控级别逐渐降低，二手车有形市场逐步开放，交易量陆续恢复。但线上车源的流向有更多变化，大的电商平台面临自身发展瓶颈车源量恢复不佳，规模越小的平台越快复原。此时，个体车商的复工进度最快，但车源通常发布于“朋友圈”，也包括短视频等私域流量渠道。

各级别保值率

二手车价格普遍上涨

轿车保值率下降

车源量不足加之疫情对刚需的刺激，是二手车价格上升的主要原因。目前二手车零售价格较高，也带动了车商复工收车的热情。各级别中，SUV保值率回升最为明显，MPV保值率逐渐超过轿车。以GL8为代表的高端MPV在B端客户中的价格持续坚挺。小型MPV如五菱等车型的实用性也超过轿车，在“汽车下乡”的背景下维持了较高的保值率。

合资品牌

合资品牌保值率小幅下降

本月合资品牌保值率普遍出现下滑的趋势。从宏观来看，合资品牌处于“夹心层”，面对自主品牌的上攻和豪华品牌的下探，“夹心层”在定价方面显得左右为难。因此，“夹心层”的用户也是经济损失最大的。部分品牌中，起亚品牌保值率回升，产品、定价、渠道全面革新，带来了品牌复苏。合资品牌面临的压力，从斯柯达的官降和东风雷诺退出乘用车市场就可以印证。

自主品牌

保值率排名发生变化

本月市场整体保值率上涨，主要是由自主品牌带动的。自主品牌中，又以SUV的保值率上涨贡献最为明显。保值率前十名中，半数都是以SUV为特色的，包括：驭胜、WEY魏派、东风风光、欧尚、哈弗，奔腾品牌目前也主销SUV。

新能源热点

新能源汽车补贴新政

厂商及时改变定价

本月媒体对于蔚来等厂商表现出了过度关注，其实“换电豁免”并非蜜糖，30万以上的产品仍需继续降成本，延长补贴两年的时间并不宽裕。由于补贴已经经历过了退坡，金额本身不高，对于豪华车起不到作用，因此，这个30万的限价对于真正的豪华品牌影响并不大。但，特斯拉国产model 3 和小鹏P7等热门车型都做出了反应。新上市的小鹏P7将价格控制在30万内（四驱车型除外），国产Model 3也宣布降价，价格下探对于抢占消费者作用明显。

新能源动力差异

新能源汽车保值率缓慢上升

插电混动技术已逐渐普及，二手车价格逐渐向燃油车靠拢。新款纯电动汽车的续航已经能满足城市日常需求，补贴新政中强调的“技术指标稳定”，也正是满足保值率逐步稳定的重要基础。电动车不再盲目追求“能量密度”，换代周期趋缓，质量也更加有保障。

新能源车保值率

品牌价值是保值率的主要成分

近期，尽管特斯拉频繁调价，但其保值率仍然有较大的优势，牢牢稳定在第一梯队。而宝马PHEV车型，对于限购城市的消费者是最主流的选择。豪华品牌的新能源汽车“抗衰老”能力强，品牌价值是保值率的主要成分。

月度小结

国六延期实施，国三置换补贴，分别从供给侧和需求侧进行调节，成为带动和激活汽车消费的直接手段；线上车源恢复过半，疫情过后个体车商选择更多元的推广方式，如朋友圈、网络直播等；豪华品牌下探，自主品牌上升，合资品牌未来陷于“夹心层”，车企需选择更多出路稳固其江湖地位；30万元的补贴新政成为部分车企定价天花板，改善定价成为刺激消费重要举措。

来源：精真估