年营收240亿，不差钱的农夫山泉为何急于上市？

一贯低调，极少出现在公众视野的农夫山泉创始人钟睒睒或许从来没有像近几天这样受到外界广泛关注。

4月29日晚间正式向港交所递交招股说明书，中金公司和摩根士丹利担任联席保荐人，募资规模预计为10亿美元，招股书数据显示，2017年至2019年，农夫山泉的营收数据分别为174.91亿元、204.75亿元和240.21亿元。

说好不差钱的农夫山泉，兜兜转转12年，最终还是上了市。

此次上市募资，据说为应对未来新零售会加剧市场的变化，许多供销关系将被重构，将会动用巨大的现金流。

01

农夫山泉与它孤傲的创始人

农夫山泉的创始人钟睒睒是一个远远被大众低估了的中国第一批企业家，如果不是因为这次农夫山泉的上市，许多人并不知道这位商业界的隐形冠军。

如同柳传志、张瑞敏一般，钟睒睒的故事要从90年代说起，最早是一名浙江日报的记者，先是在浙江省文联管理基建，后来去了《江南》杂志社与《浙江日报》社。直到1988年初，钟睒睒下海创业，源于国家批准设立海南经济特区，大批有志青年南下淘金，钟睒睒也参与了这场海南淘金热。

1991年，凭借在海南成为哇哈哈的代理商站稳了脚跟，不过由于后来与哇哈哈在一场在代理价上出了问题，钟睒睒丢失了代理权。

然而败走并没有使它完全放弃饮用水行业，而是选择了短暂的离开。记得那年钟睒睒离开时，他抛出了一句话：“早晚有一天我会再杀回来。”

当然，从下海创业，到获得哇哈哈的代理权，小有成就，钟睒睒靠的是不断地摸爬滚打所换来。

1988年从离开报社，他雄心勃勃地要创办中国第一份私营报纸，于是干了个《太平洋邮报》；报纸的事业失败后，几乎亏光了所有的钱，又在海南种起了蘑菇，最后败的身无分文；最穷困的时候摆过摊、卖过窗帘，做过泥水匠，积小成多为的就是未来要东山再起。

直到1991年看见曙光。他的活法完全是那个年代商人的真实写照，用一句话来形容，那就是“活的像条狗”。

哇哈哈事件后离开饮料行业，钟睒睒不久就在海口成立了海南养生堂药业有限公司，随即聘请了三位中医药大学的专家花了8个月的时间，研制出了“养生堂龟鳖丸”，时为1993年。

凭借养生堂龟鳖丸，钟睒睒赚得了自己人生的第一个1000万。

据钟睒睒个人描述，萌发要做养生堂龟鳖丸的灵感竟是一次与朋友在饭馆吃饭时，发现每桌几乎都有一份养生汤，由龟和鳖熬制的美味与滋补佳品，在那时这口汤几乎是流行。于是回去钟睒睒便请了三位博士，花了8个月时间研制出了养生堂龟鳖丸，迅速推向市场，成为了爆款。

用卖养生堂龟鳖丸赚来的第一桶金，钟睒睒杀回了饮料行业。1996年，农夫山泉在千岛湖畔成立。

“没人比我更懂橙汁。”

这句话就是钟睒睒在做农夫山泉的17.5°橙时说的话，时至今日乃是具有一定的分量。

不过这完全是钟睒睒凭借自己有足够的专业度才如此“诳语”。

钟睒睒做橙子的项目，是八年育橙，十年求索橙子的秘诀，与当时脐橙榨汁有苦味是困扰行业50多年的世界性难题，最终是被钟睒睒这种近乎于“顽疾”的偏执精神所攻破。

“没人比我更懂饮用水。”

在做橙的同时，钟睒睒还把水做了，当时整个行业几乎都在做纯净水，农夫山泉也是如此，直到实验室的最终结果表示，“纯净水于人体并无益处。”钟睒睒即刻公布了这则消息，并立即停止生产纯净水，改为天然水，这几乎是冒行业之大不韪，但他就是做了。

钟睒睒的努力终使他在2000年与袁隆平一起入选了中国十大经济人物。

许多后过去，回顾起来，外界对钟睒睒的评价依旧是“一只孤傲的西北狼。”

4月29日农夫山泉在港交所发出了IPO申请文件。事实上，“农夫山泉不差钱，不需要借助资本市场的力量”，这是钟睒睒本人的前些年上市中途退出时做的表态。

尽管据招股书上表明，农夫山泉上市是为了需要应对未来新零售的市场变化，新零售多场景、多渠道、多消费群众、多品牌、多品类的五多模式，公司很可能将改变先款后货模式。因此对现金流的需求将加大。

但是如果谈起新零售，早在2016年就已经开始火爆，完全没有必要在2018年的时候突然喊停上市，虽然有人说很可能与新冠疫情有关，毕竟连号称永不上市的西贝都做出了让步。

不过这正是钟睒睒此人的“孤狼”特性所在，什么时候决定，什么时候取消，也就只是他本人一句话的事。

02

越活越年轻的农夫山泉

农夫山泉的包装饮用水、茶饮料、功能饮料、果汁饮料等四大主营业务板块贡献了240亿元的整体收益及49.54亿元的净利润。

这还仅仅是钟睒睒商业版图的一小部分。

历时20年，农夫山泉也跟随着时代不断地在做创新，产品种类繁多几乎无处不见，并且款款火爆。

对于80、90后的年轻辈来说，最能感受到农夫山泉似乎是个永远年轻的品牌。这其实并不是一种错觉，而是农夫山泉精细的品牌策划结果。

饮料或者即饮茶这个市场，更新周期大约为5年，意思是每五年恒业就会有一次大洗牌，或者集体式做产品升级，这主要取决于大众的口味、审美会随着时代的不同而发生改变，喜欢喝饮料的群体，仍是以青年和少年人群为主。

于是乎，你可以看到的是，从最早的农夫山泉水，到后来的尖叫、成长快乐，再到东方树叶、茶π，这其实就是不同年代的青年口味变化的写照。

钟睒睒对饮料行业的看法与诸多业界人士不同，或许是因为自己有报社的从业经验，擅长做营销策划，他设计的产品中几乎都是紧紧扣住“青年”这个主题，从包装设计、明星代言、口味风格等等，都具有一种年轻的味道。

这或许也是钟睒睒自己内心的真实的写照。

以近两年备受青年喜欢的“茶π”为例。“茶π”主打青年消费群体的即饮品，于2015年推出上市，喝过茶π的消费者，对它的印象多为是“清新、淡淡、口味柔和、甜而不腻、好看、配方简单。”

茶π一经面世便自带话题流量，赢得了时下年轻人的喜爱，创造了三年30亿的逆市神话。

因为这些产品都是主打青年市场，所以有人把它们比做是钟睒睒的“孩子”，由于他做饮品，都是抱着搞科研的态度，于是对每个“孩子”的怀胎时间都是异常漫长，通常是花上几年甚至十来年去钻研某一个问题。

03

用搞科研的态度做产品

我们一直说“钟睒睒做产品，像是在搞科研”，这句话并非空穴来风。

钟睒睒控制的万泰生物先于农夫山泉就在上交所上市，估值60亿。万泰生物正是被养生堂收购而来，2001年时，香港新维将其持有的万泰有限95%股权转让给养生堂，转让价格为1710万元。

万泰生物主要是从事体外诊断试剂、仪器与疫苗的研发、生产及销售的企业。

生物医药行业顾名思义是一个极为严谨的行业，显然钟睒睒当初收购香港新维便是因为自己本是出自与食品相关的行业，需要借助科研的力量才能更好的做产品，并且当初做鱼鳖丸时，本就是因为科研的量产品才得以如此出众。

事实证明2001年的收购的确给后来的农夫山泉、养生堂带来了莫大的帮助。

农夫山泉的产品：

东方树叶的0卡路里，神奇的将泡茶变成了真正意义上东方即饮茶；

混合型饮料农夫果园，拥有茄+草莓+山楂，菠萝+芒果+蕃石榴，胡萝卜+苹果+橙多种口味，满足了水果汁+蔬菜汁的营养需求；

NFC非浓缩果汁，在生产时直接将果蔬压榨、消毒而成的低温产品，简单且不含有食品添加剂，真正意义上的100%橙汁;

水溶C100，满足每日所需维生素C。

养生堂的产品：

2007年，天然维生素C上市，一经上市即掀起内服美容、健康美白新潮流。

2016年，蛋白质粉、B族维生素片、锌硒片、叶酸铁片、钙镁咀嚼片、维生素D片等新品上市，拓宽了养生堂健康产品线。

2018年养生堂成为了第一个真正意义上在日本上市并发售的中国化妆品品牌。

04

阻击行业，离经叛道

除了孤狼和严谨的态度，钟睒睒还有另一个鲜明个性就是叛逆。

有人觉得叛逆比起孤狼容易，孤狼是要历经沧桑的，叛逆就是一副傲世的样子，谁做不来？

但把叛逆做到极致也是门艺术，你不仅可能与周遭的人为敌，随时面临被行业排挤的危机，同时要为自己的叛逆买单，就需要把产品做的与众不同，如果做不到只会沦为别人笑柄。

因此，钟睒睒至少三次离经叛道，第一次是哇哈哈分道扬镳，第二次便是对外宣告“纯净水对人体无益”，与全行业为敌，也因为这件事钟睒睒一直与宗庆后关系僵持不下，不过换来的是自那时起就登顶瓶装水的前三甲宝座，一直至今。

第三次便是与康师傅市场份额之争。

2007年，农夫山泉又盯上了新对手，引爆了第二场水战。这次是份额猛增的行业新老大康师傅。

当时康师傅矿物质水已达到年销售几十亿的市场份额。这一次钟睒睒选择的策略是，让水的酸碱性成为民众讨论的话题，当然农夫山泉更是在话题被引爆之前就做好了准备。两次水战均让农夫山泉收益不浅。

2019年，钟睒睒凭借137.9亿元财富跻身福布斯2019中国富豪榜，排在第186位。伴随着旗下两家企业的接连上市，钟睒睒的身家无疑将在2020年走上新的高度。

离经叛道似乎是他的本性，也是农夫山泉的本性。

钟睒睒一路走来都保持战斗的姿态，不论是与行业为敌、还是被叩上了非正当竞争的帽子、以及后来因为水源的问题陷入公关危机，钟睒睒都是都是第一时间站出来挑战媒体、行业、政府部门的质疑。

正如他自己所言：“有人说我们是叛徒。我倒认为我们有点像哥白尼。”