新基建之充电桩：详解充电桩运营成本与收入模式

　　北极星输配电网讯:基于“新基建”背景，预计充电桩基础设施建设望加快，整体充电桩设备制造市场望呈现周期向上的特征，预计国内2025年充电桩设备合计市场约百亿元。

　　充电桩是新基建重点投资方向，国网、地方齐发力。根据央视报道，充电桩为新基建七大重点领域之一。2020年中央多次强调部署“新基建”相关任务，在新形势下我国“新基建”将发挥“补短板”与“促创新”的重要作用，并有望成为政策重要的着力点。近期为落实中央精神，多地政府对充电桩建设与运营的支持正在加强，湖南发改委表示加快充电基础设施建设，海南计划从2020年开始海南将对全省电动汽车充电基础设施分批给予建设运营补贴等。国网对充电桩领域的布局亦加码，2020年重点工作任务中强调“积极推广智能有序充电，车联网平台接入充电桩100万个，覆盖80%以上市场”，19年新成立的国网广汇近期发布了首批招标。预计后续各地方政府也有望延续或加强前期充电桩补贴力度，充电桩板块望迎景气拐点。

　　新能源车产业链重要组成，国内外充电桩行业加速。据wind数据国内充电桩建设月度新增充电桩数从2018年的0.71万个/月增加至2019年的1.80万个/月，行业建设在加速。但单桩月度充电量基本稳定，显示整体新能源车行业运营效率有所提升，其中特来电市占率领先于同行，公共桩占比达29%。海外充电桩布局与新能源车保有量成正比，美国、荷兰为全世界除中国外公共桩最多的两个国家。海外独立运营商建设规划最为激进，如Chargepoint（美国充电桩运营商）、EVBox（荷兰充电桩制造商）目标到2025年在全球充电桩保有量分别达到250万/100万个，而2019年两者的充电桩保有量仅10.4/8.5万个。

　　充电设备市场周期向上，运营市场具备蓝海潜力。充电桩设备市场本质属于传统电源设备，行业竞争格局较为分散，并呈现周期性特征。基于“新基建”背景，预计充电桩基础设施建设望加快，整体充电桩设备制造市场望呈现周期向上的特征，预计国内2025年充电桩设备合计市场约百亿元。运营市场跟随新能源车保有量数量扩大，具备蓝海潜力，随着用户规模增长，充电桩运营企业有望以更加针对性和多样化的增值服务方式实现用户价值变现，预计运营市场2021年可达340亿元。

　　充电运营详解，运营效率是盈利核心变量。充电运营收入主要为充电服务费+电费，成本主要为固定成本（人工、折旧等）与变动成本（电费、停车场收入分成等）。以50KW快充桩为例，若保持0.5元服务费不变，当充电桩利用率从7%提升至12%时，单桩利润总额会从-0.05万提升至0.93万，弹性极大。因此运营效率是影响充电桩盈利的核心变量。

　　一、充电桩——新基建重点投资方向

　　1.1 2020年中央对“新基建”任务的部署不断加强

　　2020年中央多次强调部署“新基建”相关任务，在新形势下，我国“新基建”将发挥“补短板”与“促创新”的重要作用，并有望成为政策重要的着力点。

　　1月3日，国务院常务会议上提出：要大力发展先进制造业，出台信息网络等新型基础设施投资支持政策，推进智能、绿色制造。

　　2月14日，中央全面深化改革委员会第十二次会议强调：基础设施是经济社会发展的重要支撑，要以整体优化、协同融合为导向，统筹存量和增量、传统和新型基础设施发展，打造集约高效、经济适用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。

　　2月21日，中共中央政治局会议要求：加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展。

　　2月23日，在统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议上，习总书记强调：智能制造、无人配送、在线消费、医疗健康等新兴产业展现出强大成长潜力。要以此为契机，改造提升传统产业，培育壮大新兴产业。

　　3月4日，中共中央政治局常务委员会会议强调，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。

　　1.2 充电基础设施建设是“新基建”的重点建设方向

　　“新基建”即“新型基础设施建设”，概念源于2018年底中央经济工作会议，在谈及2019年工作任务时，会议指出：“加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设”。同年全国两会上，政府工作报告明确要求，“加快5G商用步伐和IPv6（互联网协议第6版）规模部署，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设和融合应用”。

　　根据央视新闻报道，新基建所覆盖的领域主要包括以下七项：5G基站、人工智能、工业互联网、大数据中心、特高压、充电桩以及城际高速和轨道交通。伴随新能源车近年的高速发展，充电桩作为新能源车产业链的重要环节，预计有望在“新基建”发力下，加速弥补之前的发展短板。

　　1.3 近期地方政府充电桩政策已有地方陆续出台 ，国网建设同步加码

　　今年以来，为落实中央精神，多地政府对充电桩建设与运营的支持正在加强。

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