5年期以上LPR首次下调，房贷利率会降吗？

11月20日，央行公布LPR利率第四次报价，1年期LPR利率为4.15％,此前为4.2％;5年期LPR利率为4.8％，此前为4.85%.均下调5个基点。与上次不同，本次利率下跌超预期的地方就是5年期以上的LPR利率也同步调整了5个基点，上次是五年期以上LPR并没有调整利率。

实际上，这次央行降低LPR利率早在市场预期之中。之前央行利率三连跌，那就是MLF、逆回购下跌5个基点，国库定存招标利率下跌2个基点。前面，央行调降MLF、逆回购、国库存定存招标这三个工具的利率，就是要做窗品指导，引导LPR利率的下行。

当然，在多数人看来，央行这次下调了五年期以上LPR的利率，对于购房者来説是利好。5个基点的利率调整，贷款100万30年，每个月少还30元，一年少还360元，30年少还10800元。虽然，从绝对值来看，央行这次降息影响并不大，主要是影响市场信心。

那么，这次央行调降LPR利率，房贷利率会否真的下跌呢？首先，过去央行没有下调5年期以上的LPR利率，这次调降了5个基点，就是为了减轻刚需购房群体的还贷压力，防范房地产的金融风险。因为，目前房地产下行压力较大，适度的减轻刚需还贷压力，有利于引导刚需购房者入市接盘。

再者，央行引导LPR利率下调，不仅是中短期，还有长期的利率也开始下降，这也不仅仅是稳定房地产市场，而且还有降低实体经济的融资成本。目前，国内GDP下行压力较大、PPI和PMI数据长期低迷，适当下调LPR利率有利于，引导实体经济贷款利率的下行。这样可以促进投资，增加就业，减轻国内经济下行压力。所以，并非要为房地产调控松绑。

最后，虽然央行下调了LPR利率下行，但是购房者的成本未必会降低：一方面，LPR利率下行主要是在银行的资产端，而银行的存款利率并没有下降，这就导致了银行的存贷差会收紧要知道大型银行利润的60%于存贷利差，而小型银行的利润的80%于存贷利差。所以，各银行都对净息差收窄非常敏感，净息差减少，将会影响银行利润。

另一方面，央行下调了LPR利率，在实体经济领域的融资成本肯定会降低。但在降低房贷利率恐怕也很难度。因为LPR利率是下调了，但各地方政府和银行也会出于房地产调控的考虑，会根据实际情况，在LPR利率上面进行加点，到时候购房者的房贷利率没降下来，反而上升了。其实，LPR利率与基准利率性质差不多，至于在LPR利率上加多少点，都由银行和地方政府説了算。

在下调了MLF、逆回购利率之后，央行又下调了LPR利率，这次也包括了5年期以上的LPR利率，主要目的是减轻实体经济的融资成本，防范房地产金融风险。很多人担心，这是房地调控松绑的开始。不过，我们认为，LPR利率下调只是央行做出了一个姿态，最终决定房贷利率还是在地方政府和银行手里。部分房价上涨不快的城市，房贷利率会有微调，但房价上涨过快的城市，恐怕房贷利率会不跌反升。