金融贪婪酝酿风险，还能撑多久？官方警告：信贷过多投向房地产

房地产本无错，投资也没错，错的是房地产被过度投资化被过度金融化，从而让购房者变得疯狂，不管对房子的需求是什么，都想通过买房来达到造富的梦想，这也没什么，但是这种盲目却导致了连锁反应，那么国家肯定不能坐视不管，于是就有了房子是用来住的而不是用来炒的这个定位。

所以，调控是个好东西，当需要买房者的时候，是鼓励大家加杠杆的，然而最后大家又过了，于是，调控又开始控杠杆，以此为过火的市场降温。而且，调控是与时俱进的，不再搞一刀切，特别注重因城施策，这也就给地方留下了很大的空间。

那么对于过去造成的问题需要去面对，更需要去解决。中国人民大学财政金融学院教授张杰提醒人们对此保持警惕，经济体如果是虚弱的，一旦沾惹了金融与科技，便极易成瘾，而且需要“终身服药”。

最有意思的是，我觉得他说出了一种现象，“金融家当然也包括金融学家，从此迎来一个狂欢的舞台和饕餮的盛宴。我作为研究银行研究货币的当然也在其中，好事还是坏事呢，到目前为止说不清楚。”张杰对此并未感到乐观。

为什么专家死命地为房地产唱歌呢？我也是从业者，但我更希望房地产是一个稳定持续的行业，因为我想在这个行业多待几年，然而一些杀鸡取卵、竭泽而渔的行为者却不惜一切代价揠苗助长，更希望今天的吃了明天的甚至后天的，就好像以后不活或不想让下一代活了。这就是所谓的透支。

但凡有点良知的都希望这个行业好，可是一些人鼓吹房价，甚至忽悠几代人去为鼓吹上去的高房价买单，然后自己被解套，这就是炒房者以及帮助炒房者的套路。

所以好好的房地产就被过度金融化了，完全跟住房无关了，成了金融游戏，成了虚拟经济，本来房地产有水泥、有钢筋，可以拉动上百个行业，也堪称实体经济，可为什么现在不能称其为实体经济了？恰恰是很多人不再把房子当房子，而是当作一种资本来运作。长此以往，必然出问题。

11月12日，主题为“预测与战略”的财经年会2020在北京召开。中国银保监会于学军出席并演讲。他分析称，自2008年以来，我国大量投放货币信贷，并且这些投放的信贷资金过多集中在地方及其平台和房地产开发中。“房地产连片开发，到处高楼林立、鳞次栉比，城乡面貌发生了巨大变化，这些年变化之大甚至超出我们的想象”。但由于地方债台高筑，靠出卖土地即土地财政维持运转，这样各地土地价格成倍上涨，土地收入大幅度增加，同时暴富了一大批房地产开发商。在2008年前，中国最大的房地产开发商年销售额不过几百亿，而近两年，其销售规模连续突破5000亿、6000亿大关。土地出让收入也成为地方重要的资金来源渠道。

今年年中时候，银保监会痛批，当前房地产过度金融化，居民负债率占相当大的比例，全社会的新增土地资源有一半投入到房地产，并且房产企业融资过度，挤占了信贷资源，导致资金使用效率进一步降低，也助长了房地产投机行为。历史证明，如果过度的依赖房地产最终会付出代价。

同时，经济参考报也刊发题为《高度警惕部分城市房地产金融化》的评论文章称，近年来，我国一些城市出现了房地产业过度融资的问题，一个重要表现是住户部门杠杆率急剧攀升，导致相关居民家庭债务负担能力难以持续，呈现房地产金融化态势。

如果房子是用来住的，不是用来炒的。那么这样的市场真实反映了居住需求，基本上不会出问题。但是如果房地产被过度投资金融化，成为追捧的投资品，那么隐藏的风险就大大提高。

所以，当前严控信贷并且严格遵循房住不炒的原则并坚持不动摇就不难理解了，而且相信随着房地产新时代的到来，各种问题也将渐渐化解，实现平稳着陆。