解局 活在上市传闻中的房多多

观点地产网 古希腊神话中，科林斯国王西西弗斯因触犯众神而被处罚。他需要每天将一块巨石推上山顶，但巨石因为太重了，每次总是快到山顶就又滚下山去，周而复始。

西西弗斯与那块巨石，就像是房多多与它的上市一样。

9月27日据知情人士透露，房多多计划最早在本周向美国提交其计划中的IPO申请，拟议的股票发行可能筹集多达3亿美元，相关细则仍在讨论中。

其实这一消息并没有引起市场太多反应，事实上，大家早已数不清这是第几次传闻称房多多要上市了。对此，房多多公司方面暂时没有作出任何回应。但有业内人士早前表示，从其近几年的发展情况来看，房多多似乎已经错过了最佳的上市时机。

从一开始传闻融资8亿美元，到去年底的4亿美元，再到如今消息中提到的3亿美元，虽然均未被证实，但某种程度上仍是反映出了市场对于这家企业，乃至于对非典型O2O模式的热情消退。

四年上市传闻

在《荷马史诗》的描述中，西西弗斯是一个足智多谋的人，年纪轻轻创立了科林斯王国，甚至宙斯和死神都在其手上吃过亏。类似的是，房多多从出生开始便不断发展壮大，并迅速迎来了自己的高光时刻。

公开资料显示，房多多2011年成立后用一年时间进入了10个城市，平台交易额迅速升至40亿元。2013年，其业务版图拓展到40多个城市，交易额翻了十倍达到400亿元。

2014年，房多多的平台交易额再次跃进，突破到了2000亿元。同一年里，地产市场排名第一的万科也刚刚迈过2000亿大关。

规模的高速扩张让房多多在资本市场上迅速站稳脚跟，2013年7月，房多多完成6000万元人民币的A轮融资；2014年7月，B轮融资完成，总金额达5250万美元；次年9月，房多多再次拿下C轮融资，融资金额高达2.23亿美元。

按照这一速度，IPO似乎已经不会太远。也正是2015年之后，房多多的上市传言开始不断出现。事实上，不止于传言，房多多的确在做上市准备。

2014年底，房多多挖来了曾任职万科董秘职位14年的肖莉。而肖莉也曾在公开采访时表态称，自己去房多多就是为了帮其上市的。

然而，事情总是难遂人愿。2015年至今，房多多没有再进行过一次融资。2015年—2018年里不断传出的上市消息最终也仍未实现。

有市场人士表示，上市难的原因众多，包括政策影响、市场因素以及公司本身等多方面问题。但不管怎么说，能够明确的一点是，房多多这四年的日子过得没有头几年舒服了。

从2014年开始，新房销售出现了部分降温情况，在2015年经过短暂回升后，房地产去库存等一系列政策开始陆续出台。市场的变化，让依靠新房市场起家的房多多颇受影响，甚至不得不为此调整了自己的发展模式，将手伸向了自己并不擅长的二手房市场。

2017年底，房多多营业收入18亿元，同比增长20%，这一速度相比此前显然是慢了许多。据市场人士介绍，由于近年来市场大环境的影响，以及房多多自身经营方式的几经调整，其目前业绩增速较为平淡，不过2018年情况稍有好转，同比增幅或将能超过50%。

对于再次传出的上市消息，有熟悉房多多的业内人士表示“还是有机会的”，但机会的大小则值得考究。其表示，此前表示去帮助房多多上市的肖莉目前在内部的发声也不太多了。“房多多说到底还是一家互联网公司，传统开发商出来的人过去还是有些水土不服。”

非典型O2O的遇冷

对于房多多市场上有不少表示惋惜的声音，称其错过了最佳上市时机，并感慨其近年来的时运不济，没有遇到合适扩张的环境。但同时，也有不同声音提出，本质原因应该是房多多发展模式的选择。

从发展历程来看，房多多的发展转折点出现在2015年至2016年前后，也就是其将业务拓展至二手房市场之后。

据悉，房多多在二手房市场采用了“直买直卖”的业务模式。也就是说，通过房多多的平台，买卖双方可以直接相约看房和签约，完全绕过了中介这一层。

但这一策略又引发了另一层矛盾。房多多最开始打出的旗号便是“帮助所有线下经纪商户线上做生意。”但其“直买直卖”的模式却显然是在抢中介们的生意。

这种违背了自身基础业务的做法，显然对房多多发展造成了一定影响，段毅曾表示，这个模式是其投入了3年、3亿元换来的一个教训。之后房多多不得不将发展模式再次作出调整，并明确表示：“不自雇一个经纪人，不开一个线下店。”

从最开始来看，房多多希望打造不抓C端的非典型O2O模式。正如其口号所说的那样，房多多对接的是B端，做的是经纪人们的生意，即“中介的中介”。

在这一模式里，房多多的任务是将中介资源整合，然后导客给开发商。这样一来，开发商便不再需要自己去联系多家中介。

而房多多进入二手市场后也就意味着其直接对接到了C端，业内人士指出，从其今年初宣布放弃C端，重新聚焦B端不难看出，这种非典型的O2O模式想要绕路C端显然是件难以实现的事。

事实上，类似于房多多经营模式的人并不少，但似乎大家都遇到了一些问题。其中，从A轮到E轮只花了一年零三个月的爱屋吉屋如今已经消逝，而好屋中国也已卖身他人。

其中，好屋与房多多的模式尤其类似，不过相比之下好屋对于C端较为谨慎，倒是少走了一些“弯路”。但不得不承认的是，其发展规模仍是难以出现大幅提升实现弯道超车。

有相关人士透露，基于资本市场对于业务模式的冷静看法，好屋对于资本市场的态度也是比较冷静的，其对于上市并无太多执念。有企业内部人士直言道：“如果这个行业有一家可以进入资本市场，那将是对整个行业的鼓舞。”

业内人士指出，像房多多、好屋等模式的企业，关键问题之一便是如何拿到优质房源。“除了少部分二手房房源外，企业的大部分房源都是来自开发商，如房多多的许多房源就是来自于万科的，但其他的开发商可能会选择与更大的中介机构进行直接合作。”

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