把脉A股中报数据：众机构各显神通 扎堆布局下一风口

2019年中报披露结束，上证指数整个8月都处于蛰伏状态，最终止步于2900点关前。今年的中报和以前有什么不一样？且听巨丰为您解读。

一、中报显示经济增速放缓

都说股市是经济的晴雨表，A股似乎不那么准确，但说业绩是A股强弱的风向标，似乎也有些道理。

A股全市场历史数据对比，2018年第二季度净利润同比增加的个股数目是近期的巅峰；此后三季度、四季度快速下滑，上证指数也一路下探至2400点一带筑底。

2019年一季度企业盈利好转，净利润同比增长个股比例达到61.39%，但仍未能超越2018年三季度，显示经济虽有触底回升的势头，但企业盈利能力尚未出现明显拐头。而二季度上市公司净利润同比增加的比例创出近5个季度新低；说明公司盈利能力的拐点并未到来。

从这组数据看，似乎A股没有能够走出牛市也可以理解。而一季度A股的大幅上涨，更多的是流动性过剩所驱动，至于盈利好转，只是在恰当的时机出现而已。

二、保险、信托、券商、QFII、RQFII风格迥异

社保基金一向以稳健著称，视觉中国二季度分别获全国社保基金一一八组合以及四一八组合新进买入，合计市值为3.99亿元。

值得注意的是视觉中国于四月初陷入版权风波，其股价连续三天一字板跌停，随后多家公募基金下调视觉中国估值。根据投资者互动列表显示，不少投资者担心因为黑洞事件，而影响其公司经营业绩。

根据视觉中国最新公布的2019年半年报业绩来看，上半年营收4.02亿元，同比下降16.49%，净利润1.33亿元，同比下滑3.10%，下滑的主要原因，也就是视觉中国称作的“4.11事件”。然而，两大社保基金抄底视觉中国，截止8月31日已有约23%的浮盈。

此外，社保对医药生物行业也颇为看好，山大华特、一品红、健帆生物、欧普康视进入新进前20名。

RQFII半年报则积极布局市场热点，对于5G相关产业链较为看好，深南电路、杨杰科技、光环新网、生益科技、中贝通信进入其新进的前20名。而环保类票，RQFII也较为中意：瀚蓝环境、长春燃气也受到关照。

信托资金，在上半年的热门行业中，押中了农林牧渔，对于电子、计算机、医药生物等科技股也有所涉猎。但是对于房地产行业也有两只新股入选，目前走势尚可，但在房住不炒的大基调下，还是谨慎点儿好。

券商持股集中在医药生物与机械板块，表现中规中矩，并不算出彩。而券商研报积极看多的5G、金融科技等主题，似乎只是说说而已。

保险公司大仓位压在交通运输、医药生物、公用事业这三大板块，体现出很强的防御性。这与险资的杠杆属性密不可分，稳定的现金分红足够覆盖资金成本，剩下的只是赚多赚少的问题。

QFII上半年对电子、化工、医药生物较为关注，虽然没有完全踏上5G的风口，但准星偏差不大。其中深南电路、璞泰来表现可圈可点。而农林牧渔板块上半年因猪肉价格飙升以及玉米种植等受到外界因素而暴涨，但QFII新进中宠股份可以说完美躲过了风口。

三、机构各显神通 但无一例外指明下一风口

从上半年几大机构新进个股表现看，社保资金抄底手法高超，RQFII则对市场热点把握最为精准，保险信托资金对房地产依旧看好，一向被誉为聪明资金的QFII，似乎也迷失了方向。但无一例外的是，几大机构都对医药生物进行了加仓操作，或许这是A股的下一个风口。

来源：巨丰投顾

作者:丁臻宇 执业证书:A0680613040001

免责声明：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担。