日本麒麟集团收购 Fancl 30.3%股权，联手发力健康保养品市场

日本第二大啤酒酿造商麒麟集团（Kirin Holdings）日前宣布，斥资1293亿日元（约合人民币86亿元）收购日本美妆和健康食品生产商 Fancl（芳珂）30.3%股份。

据悉，麒麟将从 Fancl 的创始人兼董事会主席池森贤二（Kenji Ikemori）及其亲属手中收购 30.3%的股份，本次交易预计于9月6日结束。届时，麒麟将拥有 Fancl 33%的投票权。但 Fancl 相对还是一家比较独立的公司——麒麟集团所持股权不到三分之一，在股东投票特别决议方面没有一票否决权。现年82岁的池森贤二表示：“我想在自己还有能力做决定的时候，把 Fancl 转交给一家值得托付的公司。”

麒麟集团总裁矶崎功典（Yoshinori Isozaki）表示：在解决“社会性问题”方面，集团与 Fancl 的发力方向很是一致。“此外，双方的顾客、产品、销售渠道、海外市场重合率较低，能形成很好的互补，同时还能利用双方在原料、研发、市场营销、生产、销售网络等领域的优势，形成协同效应，满足消费者身体内和外的双重健康需求。” 所谓的社会性问题，其背后是日本超高龄化和少子化社会所衍生的市场需求：营养补充剂、疾病预防、抗衰老等。

未来，麒麟集团和 Fancl 将共同开发和生产健康食品、饮品和营养补充剂，乃至打造新的护肤品牌，具体合作内容包括：

• 共同参与成人期发病型疾病的预防、人体免疫防御能力的增强、肠胃生物群落的改善等领域的研究
• 合作开发日常生活所需的营养补充剂、抗衰老护肤品等
• 在原料供应等生产环节达成合作，打通麒麟集团的自动售货机渠道以及 Fancl 的门店和电商等直营渠道

麒麟集团背后的动机并不难理解，在日本老龄化社会结构的推动下，近年来的健康保养品市场尤为火爆，尤其是那些声称有延年益寿、预防疾病等具体保健功能的食品。矢野经济研究所（Yano Research Institute）预计，日本健康保养品市场在2018财年的规模约为7813亿日元，今后还将持续增长。

为什么是 Fancl？

创立于1980年，以“美”和“健康”为核心，Fancl 于1982年推出无添加美妆产品，还是日本首家提出功能食品的公司。Fancl 的美妆产品向来以不含添加剂成份、孕妇可安全使用闻名，营养补充剂更是五花八门，目前共有七大业务部门，分别是： Fancl 美妆品、Fancl 营养补充剂、Fancl 发芽米、Fancl 青汁、Fancl 贴身衣物、美妆品牌 Attenir 和护肤品牌 boscia。

1994年，在品质不明，高价健康食品随处可见的时代，Fancl 推出了价格合理的、有科学依据的营养补充剂。无添加美妆和营养补充剂的两大业务双管齐下，奠定了 Fancl 之后的发展方向。时至今日，Fancl 是日本最大的营养补充剂生产商，占有20%的市场份额。

2018财年，Fancl 的销售额为1225亿日元（约合人民币 81亿元），其中营养补充剂部门（包括针对预防成人期发病型疾病开发的食品在内）销售额为440亿日元，占到总销售额的35.9%。Fancl 的商品通过直营门店、邮购、药妆店等第三方渠道出售，其中自营渠道占到了销售额的70%。

虽然 Fancl 如今稳坐日本营养补充剂市场的头把交椅，但面临的市场竞争十分激烈。伴随日本消费者健康意识的高度增长，Fancl 的竞争对手除了武田制药等传统制药公司，还有 Pola、Shiseido、Kanebo 等众多美妆公司。

Fancl 还在积极扩展中国等新兴市场，有了麒麟集团的资本支持，能够进一步提高研发能力，加速海外市场扩张。

巨头的谋变之路：减持啤酒资产转战健康领域

1870年创立，走过近一个半世纪的麒麟集团虽然做的是让人大肚子的啤酒生意，但健康意识超强。集团围绕健康主题开展活动已有将近40年的历史——1982年，麒麟集团利用酿造啤酒培育的发酵技术，加上先进的生物技术，开始研发新品种药物，1990年推出首款医药品 ESPO 促红素。2008年收购协和发酵工业与旗下生物制药公司合并为协和发酵麒麟，后改名为协和麒麟（Kyowa Kirin），以抗体技术和生物科技闻名，主攻癌症、肾脏和免疫过敏和中枢神经四大领域。

池森贤二表示，Fancl 与协和麒麟已有20年以上的合作关系，双方最初合作开发的商品至今仍在出售。“（Fancl）第二代研究所所长曾是协和发酵的员工。”

今年2月，麒麟集团公布长期经营战略 Kirin Vision 2027，旨在“创造从食品到医药领域的价值，成为全球领先的创造共通价值的企业”。而在健康食品方面，早在2002年，旗下低麦啤酒/发泡酒品牌麒麟淡丽就推出了减少70%糖分的“减肥啤酒”——淡丽绿标，2008年推出完全无糖的发泡酒麒麟ZERO。2009年推出全球首款零酒精啤酒风味饮料 Kirin Free。

此外，麒麟啤酒的专利乳酸菌技术据说能预防感冒和流感，旗下的饮料品牌 iMUSE 就采用了这种乳酸菌。

麒麟集团的 New Kirin Group Vision 2021 战略显示，集团的三大核心业务为：酒精饮品、不含酒精的软饮料、医药和生物化学。2018年，麒麟集团已经联手日本贸易巨头三井集团（Mitsui&Co.），以第三方定向增发的形式，合资认购了美国营养补充剂生产商 Thorne Research 控股公司近80%的股份。麒麟集团希望到2027年，该领域业务的销售额能增加两倍达到1亿日元。

另一方面，日本啤酒生产商还在面临“内困”：本土啤酒市场不断萎缩。麒麟集团一度拿下日本啤酒市场份额的60%，但在1970～80年逐步下滑，1987年，朝日啤酒推出 Super Dry，跃居日本第一大啤酒生产商，麒麟集团就此常年位居第二。

伴随日本本土啤酒市场不断缩小，麒麟集团率先进行了海外扩张，2006年后，用于海外合并收购的资金总额超过了1兆日元，当时的集团年销售额目标为3兆日元。但受巴西市场大型投资的失败的影响，加之经营资源集中于海外，本土市场份额下滑。到2015年12月31日的财年，麒麟集团出现了上市以来的首次赤字。

随后，麒麟集团做出了剥离表现低迷的海外资产，减少成本的决策。2017年，旗下子公司麒麟啤酒宣布，因巴西市场停滞不前和竞争激烈，以770亿日元出售旗下位于该市场的业务给荷兰啤酒巨头 Heineken（喜力）。（详见《华丽志》：与可口可乐的资本合作告吹，日本第四大饮料巨头麒麟调整业务结构）随后，麒麟集团还出售了在澳洲的综合饮料业务和芝士业务。

麒麟集团还选择了以“走出舒适圈”的方式来谋求新的发展可能，这几年投资了数家本土初创公司，如能调节温度的智能水杯 Load&Road、睡眠健康app O:Inc.、烹饪机器人公司 Connected Robotics 等，麒麟集团投资时，这些公司的年销售额均不到1亿日元。秉持“把鸡蛋放在不同篮子里”的想法，麒麟集团在这些公司的持股比例皆在10%以下，最高出资金额为5000万日元。

竞争对手朝日集团（Asahi Group Holdings）则在积极扩展海外市场，于今年7月下旬以1兆2096亿日元收购了全球啤酒巨头 Anheuser-Busch InBev 的澳洲资产 Carlton & United Breweries。但事实上，自2015年百威英博（AB InBev）与 SABMiller 的千亿美元并购案之后，留给麒麟集团及其它啤酒制造商的并购标的已经不多了。

注：当前100日元约合人民币6.62元