抛售9000亿美元！美债最大“卖家”终于现身，外资涌入中国债市

境外投资者究竟有多看好中国市场，从其持有中国债券市场余额上看便一目了然。据中央结算公司和上海清算所最新公布的7月债券托管数据显示，截至7月末，境外机构在这两家专业机构托管的债券规模已经突破2万亿大关。外资持续增持中国债券，相比之下，美债市场的情况则毫无意外地"保持冷清"。

突破2万亿大关：人民币债券具备吸引力，外资加速配置

具体数据显示，截至7月末，境外机构在中央结算公司托管债券规模为16986.2亿元，比6月末增加533.82亿元，为连续8个月增持中国债券；境外机构在上清所托管债券3176.87亿元，较6月末增加86.44亿元。这样计算下来，截至2019年7月末，境外机构累计持有中国债券已经突破2万亿元大关。

实际上，中国债券之所以能吸引外资流入，主要原因在于，一是中国经济的持续稳步增长；二是中国资本市场持续扩大开放，不断为外资投资中国提供便利；三是中国债券本身对外资具备吸引力。中金公司研报指出，人民币债券性价比较高，是外资加速配置的关键所在。

从全球主要经济体国债收益率情况看，目前多数经济体国债收益率均已创2016年以来新低或接近2016年低位，但中国债市的收益率回落幅度落后于全球，性价比凸显。

值得一提的是，今年4月起，中国债券还逐步被纳入巴克莱全球指数，这是中国债券首次叩开国际主流指数的大门，标志着将有更多的国际投资者涌入中国债券市场，也说明了全球投资者对中国债券投资价值的认可，更反映了国际投资者对中国经济发展的信心。

抛售9000亿美元，美债最大卖家现身，美股将受冲击

相比于中国债券持续受到国际投资者的热捧，美债市场却依旧保持着"被抛售"的尴尬局面。今年以来，全球至少10个国家的央行大幅减持了美债。比如开启了本轮全球"去美元化"阀门的俄罗斯，其今年5月手中持有的美债就仅剩120.24亿美元，这一数值较7年前所持有的1700亿美元相比，累计抛售幅度达到93%。

此外，中国买家5月所持美债也减少28亿美元，至1.11万亿美元，再下创两年来最新水平。

更令美国没有想到的是，抛售美债最快的个体，其实是美联储。自从2017年开启渐进式缩表计划后，美联储已经缩减了4020亿美元美债，且计划在截至9月31日预计共计抛售5400亿美元美债，而MBS（机构类住房抵押贷款支持证券）也会缩减3600亿美元，两项总计为9000亿美元，将使美联储的资产负债表缩减至3.6万亿的规模。

值得一指的是，尽管各国在不断抛售美债，但美国当前的债务水平依旧高居不下，已经突破22.5万亿美元，这也进一步引发了市场对美国债务经济模式的担忧。据悉，摩根大通、富兰克林邓普顿的分析师均认为，在全球贸易不确定性上升、全球经济放缓以及美联储降息的背景下，美债可能再度面临大幅抛售的情况，这也将对美国股市、经济造成巨大的冲击。

不难看出，当前美国在经济领域采取的措施正在对自家经济造成极大的冲击，而基于当前中国资本市场扩大开放的趋势没有变，政策红利还在持续释放，中国债券对外资仍具备吸引力。在这种情况下，就如市场所形容的那般，中国债券市场或将成为全球投资者的一个"避风港"