刚刚过去的7月 主流币中只有它逆市独涨

本文由小葱APP原创，阅读更多请登陆https://xcong.com/或下载小葱APP。

在经历了今年上半年“普天同庆”的几个月后，数字货币市场的这轮小牛市在7月戛然而止，比特币月线连续收出5根阳线后，在7月最终收出了一根久违的阴线，并带动整个数字货币市场走出了一波集体回调。

以Coinmarketcap公布的市值排名前40位币种（不包含稳定币）表现来看，今年7月多方几乎全线溃败。在比特币出现单月超10%跌幅并自月内高点一路跌回至10000整数关口附近的带动下，市值前40位币种除火币HT以外全线下跌，单月平均跌幅超20%，阶段领跌币种在一个月时间里出现了近四成的价格回调。

跨市场表现上来说， 7月一整个月黄金、原油价格波动幅度都不足3%，而美股、中长期美债收益率的波动同样也保持在一个相对稳定的水平之上。数字货币市场的价格波动幅度仍然明显强于其他传统大类资产，由于比特币在7月出现了较大回调，因此今年上半年比特币小牛市中取得的优势在7月遭到了一定回吐，不过作为市值前40币种中唯一月线收阳的HT，仍然足以跑赢下图中覆盖到的其他所有传统大类资产。

数字货币市场诞生以来，一直因为“丰富性欠佳”饱受诟病，虽然币种数量在过去几年间飞速增长，截止发文时，Coinmarketcap上“登记在案”的币种已经达到了2119个之多，但是各币种联动性过强导致单一币种很难在较长时间里摆脱比特币控制，因此外界经常会把比特币和整个数字货币之间画下等号。

随着今年上半年比特币在持续上涨过程中表现出的“吸血效应”愈发明显，比特币市值占比在过去几个月间确实出现了大跨步增长，截止发文时，Coinmarketcap数据显示比特币市值占比已经超过68%，创出近两年以来新高。而这种极高的市值占比无疑在继续增强比特币对于整个市场的“掌控力”。在这种环境下，HT的逆市上涨无疑引发了市场的高度关注。

HT“反常”表现几无预兆，负相关格局几乎一朝成型

小葱选取了四个主流币种，并搭配一直被市场认为与其他币种相关性较弱的BSV，以及上半年表现抢眼的两大平台币BNB和HT，计算了过去三个月内不同币种两两之间的相关系数后，HT在过去一个月的“疯狂表演”看似更加令人寻味了。

如上图所示，今年5月，也就是最近这轮牛市中期阶段，样本池中的七大币种仍然保持很强的正相关姿态运行，不同币种两两之间相关系数最低的也保持在0.6以上，除去BSV与其他几大币种同步性较差以外，其他几大币种两两之间相关系数普遍达到+0.9左右，这个阶段，市场仍然保持在常规逻辑下的高联动状况之中。

虽然在6月份不同币种间联动性略有下降，但是整张表格中也仅仅是HT与ETC之间出现了非常轻微的负相关状况，这一时段HT仍然与BTC保持较强的同步性。但是到了7月之后，数据发生了非常惊人的变化。

在其他六大币种逐渐回归比较“标准”的正相关状况后，HT在当月与其他六大币种全部呈负相关姿态运行。其中与BTC以及ETH的负相关系数双双达到了0.65以上，已经达到了判定互相之间存在有效负相关性的标准线，这与其他币种集体下跌但是HT逆市走高的市场表现所呈现的结果高度一致，而这也确认了短期内HT正在与其他主流币种逐渐“剥离”的近况。

年内涨幅坐稳前二席位，几乎实现对榜首BNB的反超

从过去三个月HT与其他主流币种的相关性表现上，我们能够发现，虽然同为头部交易所平台币，但是HT与BNB在近两个月内相关性已经跌至谷底。回溯这两大币种更长时间以前的相关性表现，今年上半年这两大币种虽然也有过短暂的负相关状况出现，但是都很快反弹并重返高度正相关状况之中，而最近这次跌至负值后一直未见正相关性回归，截止发文时仍然保持在一个非常低的水准下运行，显示BNB在最近一个多月时间里，已经逐渐进入到了“背道而驰”的状况之中。

在今年上半年的这轮小牛市中，BNB的疯狂上涨一直被视作是数字货币市场繁荣的标杆之作，6月初峰值时超5倍的年内涨幅一直被市场所称道，不过当我们今天重新打开年初以来市值前40币种的汇总热力图时，我们能够发现，最近一段时间里“独自表演”的HT，已经几乎完成了对于BNB这个今年上半年取得“童话般”涨势币种的超越。

如上图所示，截止发文时HT年内涨幅达到347%，而BNB自今年6月创出的历史高点位置连续回调一个多月后，目前年内涨幅已经收窄至359%，二者间的差距已经非常有限。而其他主流币种上半年的涨幅则被远远甩在身后。而在本周二HT盘中冲破5美元大关时，HT甚至一度完成了对于BNB的反超。

政策利好消息不断，基本面成HT强有力支撑

究竟是什么原因，让HT能够在过去一个多月时间里“打破常规（与BTC等其他主流币种呈持续性的负相关姿态运行）”、甚至“完成了不可能的任务（年内涨幅一度反超BNB）”呢？

在小葱此前推出的平台币江湖专题系列文章中，梳理了火币HT上线以来的交易所在赋能HT上做出的所有努力。今年上半年IEO概念大火正式拉开了这一轮小牛市的帷幕，而火币HT真正开始发力的节点并非Huobi Prime的推出，而是5月中旬开始打出的一套组合拳。

5月22日，火币全球站正式推出快捷上币通道（FastTrack），进一步完善和丰富了火币全球站的上币体系。由于FastTrack“周周开启、周周销毁”的逻辑存在，HT总体的回购销毁力度进一步提升。从6月13日首期FastTrack项目ATP上币所得HT被全数销毁至今，FastTrack已经进行了9次HT销毁，共销毁了1112307.61382959枚HT。

同样在5月22日，火币全球站CEO七爷在社交媒体中宣布，支持阶梯费率+HT抵扣手续费的新费率系统已经进入研发阶段，具体细则将于近期公布。6月17日晚间，火币官网发布官方征求意见草案（一）公告， 6月19日调整并发布了官方征求意见草案（二），并在五天后的6月24日，发布了阶梯费率+HT抵扣手续费体系正式公告，宣布自7月1日起正式推行。

而7月中旬火币还完成了第二次例行的季度回购销毁，今年二季度共回购1401.17万枚HT，相比于2019Q1的647.48万枚增加753.69万枚，回购数量环比增长116.4%，创历史新高。

受接连不断的利好消息推动，HT得以在7月整个数字货币市场都沉浸在比特币回调营造的偏空氛围中“逆流而上”，短短一个月间一举跃居市值前40币种中今年年内涨幅次席，距离BNB也不过一步之遥。

在小葱平台币江湖系列文章最后的盘点中，火币HT也凭借几乎没有短板的表现在参与对比的八大平台币中拔得头筹。由此可见，交易所丰富的应用生态让平台币的价值获得了牢固的支撑，火币HT在过去一段时间里的逆市走强，并非仅仅是“幸运”而已。

当下，受大型经济体间的贸易摩擦影响，全球经济环境“风雨交加”，数字货币市场作为诞生在次贷危机后的新兴市场，与传统大类资产的低联动性让其具备了天生的避险价值。

而对于数字资产本身的配置来说，在市场内部寻找与比特币相关性较弱且具备较强基本面支撑的标的，以此来尽可能对冲比特币过高波动性而带来的风险，无疑是当下所有投资者都需要面对的一个问题，不过这个问题，现在好像已经有了答案。