秦洪看盘｜A股市场回暖信号显现，优质股升浪再起

周四A股市场高开高走，创业板指有领涨的态势，说明科技股的高弹性正在显现。这得到了PCB概念股、半导体概念股等领涨板块信息的佐证，显示市场的风险偏好有所提升，有利于后续行情的演绎。
利好信号效应明显
周四A股市场的强劲走势，一方面得益于全球股市的企稳，另一方面是受到一则利好信息的刺激，那就是中国证券金融股份有限公司决定自2019年8月8日起，整体下调转融资费率80BP，其中：182天期费率由4.3%下调至3.5%，这有利于降低券商的费用，提振券商股的盈利能力。不过，也有分析人士认为，此则信息实质利好有限，因为证券公司自有资金充裕，证金公司对证券公司的转融资余额已由2015年7月底的1000亿元左右降至目前的约260亿元。
不过，如果回顾历史上转融资费率下调后的A股市场表现，那么，可以将此则信息视为一个强烈的信号。一是在2014年8月15日，中国证券金融股份有限公司宣布182天期转融资业务费率大幅下调80基点，从6.6%降至5.8%。随后，上证综指从2014年8月15日的2220点上升至2015年1月的3406点，市场半年内飙升近1200点。二是在2016年3月18日晚，中国证券金融股份有限公司再次降低转融资费率。在此之后，上证综指从3000点左右上涨到3587点一线。
如此信息显示此次降低转融资费率，信号意义远大于实质的财务费用降低效应。并且，这是在全球央行降息潮的大背景下产生的，让市场参与者联想起A股所背靠的市场利率有进一步下移的态势，从而带来配置权益资产的浪潮。受此预期推动，周四的券商股出现了高开格局，随后市场人气开始涌动，指数重心节节走高，终于摆脱了近期屡屡出现的高开低走的态势。
市场走势将更扎实
周四A股市场成交量仍然未能明显放大，沪市的成交金额只有1781.56亿元，较前期的日均2000亿元成交金额有着一定程度的萎缩，说明市场的增量资金仍处于观望状态。如果未来成交量仍未能有效放大，不仅意味着新增资金继续裹足不前，并且还意味着后续弹升行情缺乏持续的买力支撑。
不过，如果从另外两个角度来看，即便成交量未能明显放大，指数上行速率会放缓，但活跃趋势仍可期待。一是以北上资金为代表的外资被动配置买力仍然值得期待。尤其是在8月底、9月份，MSCI指数基金、道琼斯指数基金、富时罗素指数基金为代表的全球三大指数基金将会师A股市场，必然会带动被动的配置资金，这对于A股的头部股来说，仍然有着一定的买力支撑。二是存量资金在结构分化的趋势中，将继续减持边缘股、行业景气不突出股，转而腾出仓位积极配置产业景气乐观的头部股，这意味着优质股的买力仍可期待，从而支撑起A股市场的未来走势。
这其实在近期的走势中已有所体现，一方面是边缘股、绩差股、行业景气不突出的产业股，股价跌下去就很难再回来，缺乏足够的弹性。另一方面是产业景气乐观的头部股，虽然在前几个交易日受指数回落影响而有所走低，但在周三、周四指数企稳过程中，迅速拉升，比如说周四的创新药产业链（CRO）的凯莱英（002821）、昭衍新药（603127）、康龙化成（300759），5G基站建设受益的PCB产业链的沪电股份（002463）、深南电路（002916）、东山精密（002384），半导体产业链的圣邦股份（300661）等。这些高弹性优质股的强有力K线趋势，表明存量资金调仓后的买盘力量也不可小视。更何况，未来还有以北上资金为代表的外资增量买盘。
因此，可以期待的是，未来A股市场走势将更扎实，优质股的表现仍可期待。在操作中，可积极跟踪CRO、PCB、血制品、半导体、光伏等产业链的头部股。