周一,人民币汇率破7,特别是离岸人民币贬值力度更大,上下振幅1300点,金融圈同道也解释得热火朝天。
周二,离岸人民币仍然振幅较大,源于上午央行的一则消息:
央行在香港发行300亿人民币央行票据,200亿3个月期的,100亿一年期的。
央行在香港票据,说白了就是央行在香港市场借钱。
当然,央行不缺这300亿,主要是收回离岸人民币的流动性。
具体方法是:我向你借钱,我开票,以国家信用作为担保,还给你利息。
这样的话,香港市场中的钱就少。
物以稀为贵,钱少了,做空人民币的成本自然就提高了。
央行的这个动作都与人民币破7息息相关。
这两天关于人民币破7的解读可谓汗牛充栋,可是说到点子上的却不多。
有人认为,汇率贬值只会造成以人民币计价的资产收益率下降,所以今天股市继续下探,后期也有可能继续往下跌。
这句话说的有道理,但是认为人民币贬值则股市下跌;人民币升值则股市上涨,这句话就大错特错了!
当然,2005年的那一波牛市行情的确伴随着人民币升值而完成的。
但是人民币升值到2016年才正式结束,而2008到2016年间股市却经历了几度沉浮,2015年的5178高点到2016年的2600多点下挫也是在人民币升值期间完成的。
2016年之后的中国股市,有过两波小阳春,总体还是比较稳定。
当前时间,是股市做出向上走还是向下走的关键时点。
如何判断未来股市的走势呢?
其一、先看实体经济转型如何
我们知道,实体经济改革是从供给侧结构性改革开始的。
所谓供给侧结构性改革,它是相对于需求侧而言的。
我们可以打一个通俗的比方,过去你夏天消暑选择吃西瓜,瓜农提供西瓜,但是随着种西瓜的人越来越多,西瓜就显得过热了,西瓜就成了过剩产能了。
怎么办呢?政府就会鼓励人民以吃冰棍解暑,吃冰棍不光更解渴,而且有技术含量,这就是供给侧结构性改革。
实体经济供给侧结构性改革的突破口是金融供给侧改革,中国走的是金融收紧、实体转型的路子。
这是一个好方法,只是从金融侧到供给侧传到具有一个时滞性,得等!不过时间也不远了。
其二、得看外资动向
从政策面上来看,国家一直鼓励外资能够参与中国股市,证监会主席郭树清在6月份的陆家嘴论坛上还提出了金融开放9条,7月20日,国务院金融稳定发展委员会发布《关于进一步扩大金融业对外开放的有关举措》。
这说明,监管层是欢迎外资进入中国股市的。
对于外资而言,无利不起早。有利润我就去赚,没利润我就走人。
其实,自2016年以来,尽管外资进出中国金融市场是常态,但是总体而言,外资是净流入中国股市的。
为何是从2016年开始呢?我们看第三条。
其三、“房住不炒”成为国策之后的资金动向
从2016年国家提出房住不炒,到2019年监管层实施一城一策,严控房地产融资渠道,房地产进入严监管时代是不争的事实。
而自2016年以来,中国外汇储备一直稳定在3万亿左右。
当然,由于对于外汇储备的内在结构,由于没有公开,我们也无从得知。
但是稍懂数学的话,我们通过每年的外汇顺差数据,就可以推测多出那些美刀都去哪了?
通过以上三点,我们就可以得出结论,未来十年的中国股市只需要做一件事情:
选择优质投资标的,耐心等待资产增值。
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