新城的命运！依旧掌握在王振华手里

明眼人，看一眼标题就可以了。不必多读。

先抛个结论。经过4个交易日的观察，笔者认为，新城控股，乃至整个新城系，二级市场风险，已经释放。而且，主动权，已经掌握在新城手里。另外，因二级市场风险释放，且可控，加之，其可售项目、可抵押物业货值充足，看起来新城控股，这家企业风险没有预期那么大了。

那么，是不是，新城控股就能走出危局了呢？答案显示不是，决定新城控股命运的依旧是王振华，换句话讲，新城的命运，依旧掌握在王振华手里。

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7月9日收盘，新城控股跌8.9%，盘中曾几度跌停，收盘价28.35元，换手率高达12.59%，全天成交额为80.09亿元，冠绝A股，远超排名第二中国平安的48.9亿元，其中主力出逃逾20亿元。

另外，截至当日收盘，新城控股最新市值为639.781亿元，较王振华出事前的964.794亿元，跌去了325.013亿元。笔者研究发现，王振华及新城控股集团共持有68.01%新城控股股份，以总股本22.6亿股计算，除去王振华所持股票，新城控制实际流通7.22974亿股，市值约205亿元。

若以205亿元计，7月9日，高达80.09的成交额，换算实际换手率高达39.5%。另外，值得注意的是，在前十大股东中，香港中央结算有限公司持股1.36%，中国证券金融股份有限公司持股1.24%，瑞士银行有限公司持股0.56%，这些长线投资的资本，短期卖掉可能性偏小。

如此一来，若今天接盘资金，真是接盘资金的话，那么，实际上新城控股流通在外的货值不足100亿元了。且，这100亿流通货值，有多少与新城有着关系还不得而知。

100亿，很可能压垮一家科技公司，医药公司，新能源公司，网络公司，影视公司，但是，对于新城控股这样的房地产巨头来说，100亿，真的不是事儿。

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7月8日晚间11点半，新城控股连发7份公告，回应新城的最新人事动作、公司财务状况、外界关于其信披违规的质疑等问题。

根据公告，这次王振华辞去包括公司第二届董事会董事、提名委员会委员、战略委员会主任委员等在新城控股的一切职务。在新城官网的集团管理层一栏，王振华的名字已消失。

在与王振华切割的同时，新城此次还披露外界颇为关注的公司债务。截至2019年6月30日，新城合并范围内借款金额约900亿元，其中公开市场融资余额约420亿元，包括境外发行美元债约18亿美金、银行间债务融资工具约161亿元、交易所债券约137亿元。

新城控股2019年下半年到期的公开市场融资金额约63亿元；2019年下半年到期的其他金融机构借款约70亿元，两项合计133亿元。

截止6月底，新城货币资金余额约450亿元，其中受限资金约60亿元，货币资金对于下半年到期的有息负债的覆盖倍数约为3倍。

什么意思呢？意思就是，还完所有的应到期债务，新城手里还剩二三百亿。

同时，据新城回应，前期外界关心的股权质押问题，好像也不是事儿。作为新城控股的大股东，富域发展集团累计质押新城控股的股份达到7.06亿股，占公司总股本31.29%。常州德润持有1.38亿股新城控股，其中6529万股被质押。王振华为实控人的两家公司共计质押了约7.71亿股，占到新城控股总股本的34.18%。

新城回应说，这笔质押股份的补仓线整体看较前一交易日收盘价具有较大安全边际，如公司股价继续下跌导致需要补仓，富域发展及常州德润合计持有未质押的公司股份数量大约7.44亿股可用于补仓。

这又是什么意思呢？意思就是，即便新城控股再来4个跌停，也不会爆仓。

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新城控股还表示，其自持了30多家优质物业，可以抵押贷款。

尤其值得一说的还有，就在昨天，新城控股在云南5.65亿拿地，要建该省的第五座吾悦广场。截至目前，新城控股，如其所描述，仍在正常的轨迹运行。

昨日，笔者和朋友刘老师一起吃饭，聊起王振华和新城控股。他说，“新城控股怎么样，我不关心，与我们关系不大，我就关心王振华会的结局会是怎样？”

笔者认为，截至目前，新城控股，与长生生物和康美药业这些上市公司，有本质上的区别。就新城而言，虽然不能说王是王，新城是新城，但是，理儿是这么个理儿。

另外，新城的命运，其实一直掌握在王振华的手里。如果，最终定性为个人行为，且企业没有被曝出其它诸如欺诈发行、操纵股价等违法行为，那么，新城就可以还是新城。反之，新城即便现在看上去，有很大机会度过难关，也会再度陷入更大的危局。

据媒体报道，北京市京师律师事务所张新年律师接受采访表示，若王某猥亵女童一事经法院认定属实，则依据《刑法》第二百三十七条的规定，应在五年以下有期徒刑或拘役的基础上从重处罚。即便经后期侦查或检察院、法院认定王某不构成犯罪，那么依据《治安管理处罚法》的规定，猥亵不满十四周岁的人，也应当处十日以上十五日以下拘留，通过行政处罚予以补充惩治，起到惩戒作用。

而对于外界一直上有争议的强奸问题，张新年律师说，若经进一步侦查或法院审理时认为王某具有强奸情节，则依据《刑法》规定，奸淫不满十四周岁幼女的应在三年以上十年以下的有期徒刑范围内从重处罚。

同时，张新年律师指出，由于王某涉嫌猥亵女童已被采取强制措施无法履行公司职责，因此依据《上市公司信息披露管理办法》的规定，新城控股应当对投资者披露有关该事件的起因、目前的状态及可能产生的影响。否则应由中国证监会责令改正；涉及到信息披露义务人违规不予披露的则应由中国证监会采取包括但不限于责令改正、监管谈话、出具警示函等监管措施。

我们可以看到，张律师清楚的分析了王振华涉嫌猥亵女童对公司的影响和结局，但是，忽略了在调查之间，有可能存在的其它风险。所以，新城的命运，依旧掌握在王振华手里。