企业和投资人必看的6种融资方式

在所有的融资手段中，股权融资是一种投融资双方都乐于接受的融资方式。这是因为，对于企业来说，股权融资没有债务压力；而对于投资方来说，取得股权，是一种所有权的取得，投资方可以据此对企业产生足够的影响，并且获得相应的利润回报。

股权融资的特点决定了其用途的广泛性，既可以充实企业的资金，也可以用于企业的投资活动。企业很难从银行借到钱，债权融资又有一定的局限性，股权融资就成了最好的融资途径。

一、天使投资

天使投资是风险投资的一种，也是风险投资的先锋。当创始人的企业梦想还只停留在想法层面时，风险投资很难眷顾它们。这时，天使投资人就会像天使一样，出资帮创始人实现创业梦想。

一般情况下，天使投资是小型的个人投资行为，对被投资项目的考察和判断程序相对简单，时效性更强。此外，因为创始人尝试和探索所需的资金量一般不是太多，个人投资者出得起，而且项目越早风险越大，所以天使投资的金额一般也较小，一般都在500万以下。

天使投资和投资机构不同，通常没有严格的流程。业界很多知名的天使投资人，都遵循自己的风格进行投资。一般情况下，天使投资人之所以投资初创企业，是因为他们看重企业发展的潜力。他们往往不在乎短期收益，而偏重长期的资本增值。因此，未来价值在企业评估时起着重要作用。

二、VC投资

风险投资（VentureCapital），简称 VC，是把资本投向具有较高风险的高新技术领域，促使高新技术产品尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资行为。

风险投资属于股权融资，但投资的目的并不是为了控股，也不是为了参与公司的经营，而是通过投资和提供增值服务，让企业得到快速发展，然后通过合理的方式退出，在产权流动中实现投资回报。

风险资本从投入到创业公司到撤出投资为止，所持续的时间就称为风险投资期限。风险投资的期限一般较长，至少3～ 5 年以上，通常在 7 ～ 10 年进入成熟期，而后续投资通常只有几年的期限。

是否能获得VC投资，对于创业公司来说非常重要。VC 投资是创业公司快速发展的资本保障，也是得到认可的重要标志。

三、股债联动融资

股债联动融资目前是基于新三板市场的一种融资方式，相比于主板市场，投资者进入新三板的门槛更低，且因为新三板企业多为发展中企业，后期的发展空间大，预期收益可能更大，所以吸引了大批投资者。

股债联动，可以灵活地将股转债，债转股，一方面为投资者带来投资保障，另一方面为企业带来大的周转空间。其中审计式质押融资模式是新晋黑马。所谓审计式质押理财，其核心有两点，一是股权质押，二是审计核定。这里的股权质押并非中登质押，而是股权过户交易，即融资企业将自己的股票以净资产的一定比例为质押物，过户交易给投资人，以获得融资，并以法律合同约定到期之后融资企业回购股权，还本付息。如果不能按照约定的计划兑现，投资人可以转债为股，或者将股权进行二次质押。

另一点审计核定，即审计式质押理财是以专业的审计为基本前提，核定企业价值与实力，以保证质押物的价值及该项目的投资价值。同时还有法务对企业进行合规整理，并且双方在合作前会签署法律合同。

审计式质押融资具有相当的稳定性，因极大地提高投资者信息，与法制化规范，间接降低企业融资成本，而受到投融两方的一致认可。

四、PE投资

PE投资即 PrivateEquity（私募股权投资），是指向具有高成长性的非上市企业进行股权投资，并提供相应的管理和其他增值服务，以期通过 IPO或者其他方式退出，实现资本增值的资本运作的过程。

在中国，私募股权投资也可以理解为买原始股等待上市。

私募股权投资的资金，主要面向少数机构投资者或个人以非公开方式募集，其销售、赎回也是以非公开方式进行。私募资金一般来源于富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、保险公司等。

一般情况下，私募股权投资对象为私有公司，就是非上市企业，能否带来高额投资回报是其唯一的选项标准，而不会在意该项目是否具有高科技和新技术。

在投资工具上，私募股权基金多采用普通股或者可转让优先股以及可转债的形式。私募股权投资者通常参与企业的管理，一些著名的私募股权投资基金有着丰富的行业经验与资源，他们可以为企业提供有效的策略、融资、上市和人才方面的咨询和支持。

私募股权投资期限较长，一个项目的投资期限可达3～ 5 年或更长，属中长期投资。由于没有现成的市场供非上市公司进行股权交易，因此这一方式投资流动性较差。

PE投资更关注比较成熟的企业，而不像 VC 那样追求超高额的回报率。PE 希望资金的进入能帮助企业继续发展现有的业务，以上市退出为主要目的。

投资与投资后管理是PE运行的核心。从投资率来说，PE 机构平均每收到 100 份商业计划书，只有 5 ～ 10 份会受到重视并进行调査，最后只有 1 个项目可能投资。从 PE 运作工作量来说，挑项目、判断价值占 20%，对项目进行尽职调查占 50%，谈判和设计投资方案占 10%，投资后管理占 20%。

私募股权投资的主要退出方式是IPO。对企业来说，上市可实现财富增长，提升企业抗风险能力。对投资机构来说，IPO 后进入公开市场，利润也更容易变现。

五、IPO上市融资

企业上市不仅是市场的需求，也是很多企业家的终极梦想。企业进行IPO上市可以募集资金，吸引投资者，也可以提升企业的流通性，提高企业的知名度以及员工的认同感。

上市的第一步是企业改制重组，成立一个符合申请上市条件的股份有限公司。通常情况下，改制重组工作应在改制企业的内部领导下，由专业中介机构组建的上市工作团队完成。中介上市团队包括证券公司、律师事务所、会计师事务所及资产评估机构等。

境外上市是指国内股份有限公司向境外投资者发行股票，并在境外证券交易所公开上市。

从20世纪末到现在这十几年间，中国企业大量境外上市，比如说阿里巴巴在香港、美国上市，腾讯在香港上市，很多的互联网金融企业比如说趣店、拍拍贷等也都在海外上市。

一般情况下，企业在A股上市的时间等待周期是两到三年，有的企业甚至等了五年以上，而在美国上市或者香港上市企业的时间等待周期大概是 6 个月。

很多企业为了避开国内复杂的审批程序，选择以间接方式在海外上市。即国内企业到境外注册公司，境外公司以收购、股权置换等方式取得国内资产的控股权，然后将境外公司拿到境外交易所上市。

六、股权众筹

股权众筹融资，主要是指通过互联网形式，进行公开小额股权融资的活动。股权众筹融资，必须通过股权众筹融资中介机构平台进行，小额、公开、大众是其主要特点。

中国人民银行金融研究所在一份调研报告中显示，股权众筹应该定义为中国的新五板。在各种促进融资发展的形式中，一板指的是主板市场，二板指的是创业板和中小板，新三板指的是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，新四板指的是培养地区性的股权市场。

众筹行业发展迅速，新五板在未来有很大的发展空间。相对于迅速发展的众筹行业，相关立法却仍然存在不足。因此，股权众筹是目前法律风险最大的一类众筹。

与传统的股权融资相比，股权众筹最大的特点就是参与投资的人数众多，投资资金较为分散。在实际操作中，股权众筹一般采取合投模式，即领投跟投模式。通常情况下，项目融资人必须参与领投，而且对投资份额和持股锁定期都有一定的要求。

目前大多数股权众筹都采用有限合伙模式这种模式，以50个人为一组设立一个合伙体，合伙体的个数根据投资人的人数决定。有限合伙体作为投资主体直接投资于融资的项目，成为投资公司的股东。

作者：九爷

文章来源：新三板债券信息平台

http://www.ixsb.vip/newsshow.php?cid=24&id=247