上证指数M头破位了，“红五月”的概率还大吗？

【原创】上证指数M头破位了，“红五月”的概率还大吗？

（非特别标注，文章皆为谭浩俊原创）

自4月8日上证指数站上年内高点3288点，4月22日早盘冲高未成后，出现连续五个交易日的调整，短线下破，并冲破了3100点。从技术形态上来讲，有双头形成的雏形，是否真正形成双头，还得关注。

应当说，无论从理论上讲，还是实际操作来看，出现这样的现象，都难免让投资者感到紧张，会出现指数向下冲的想法。

事实也是，连续5个交易日下跌，总跌幅超过5%，应当不算小跌了。只是，4月30日的一根阳线，还是担当了一次地基的角色。虽然地基尚不是十分坚固，尤其是成交量，都有点近一段时间以来地量的感觉，两市合计不足前些日子一市的交易量。但是，单薄的身体，不管怎么说，都能抵挡一阵子，都会给投资者带来一丝安慰。

必须注意的是，节前出现的连续下跌现象，主要是三个方面的因素所致。

一是指数本身已经到了一个需要调整的关节点。要知道，前三个月股市的上涨，一定程度上有点无厘头。所以说是无厘头，是因为股市并没有如此上涨的内外动力，更多的是场外配资以及市场观察人士用北上资金进入的口号挑起来的。因此，上涨得有点空乏，有点没有基础和实力。所以，当管理层意识到这样的上涨会带来严重后果后，立马采取措施，遏制场外配资进入。配资被管住了，市场做多的动能也就大大减弱了。指望通过配资来发财的人，也就只能收敛一些。所以，也就不可避免地会出现调整现象。所以，现在是指数自身到了调整的关节点。

其二，央行在资金投放方面的理性和理智，让市场承受一定压力。我们注意到，此次央行很理性，也很冷静，没有因为商业银行的撒娇和市场对降准的热切期待，就盲目拧开资金水笼头，而是继续按照稳健的货币政策要求，以及对市场资金的实际情况进行综合判断，没有“听从”市场人士的意见去灌水。如此一来，市场对央行放水的希望破灭了，自然会带来市场情绪的变化，传导到股市，就是资金来源出现紧张了。一些所谓的投资者，也趁机借高抛售，把利益放进口袋。只有那些一直跟风投资的散户，被下跌的情况吓破了胆，跟着抛售，导致自身利益受损。

再者，科创板基金的设立，一定程度上对资金形成了抽吸。首只科创板基金的火爆，实际是对主板市场形成的挑战。在个人投资者不能直接线下打新和线上打新的也大幅减少的情况下，通过科创板基金去成为参与者，会让主板市场承受不小的压力。这种压力，可能会在一段时间内存在，成为股指难以有效上冲的一个重要制约因素。

应当说，前两种因素，已经基本被市场消化掉。调整已经基本到位，不大可能跌破3000点。只有科创板基金可能带给市场的资金聚集问题，仍会让主板市场面临一定资金压力。但是，由于市场本身不缺资金，所以，只要调整到位，投资者信心不失，科板基金也不会对主板市场产生太大的持续影响。所以，市场已经具备了在节后攀升的条件和动能。只是，切不要指望会出现春节后那样的攀升。节后市场的攀升，更多的可能会是震荡上行，而5月的最高点应当是在3350点，冲破3350点的概率不大。从总体上讲，今年的5月成为“红5月”的概率很大。

tanhaojun1962