谢逸枫：6.4%的经济底部究竟哪个省市投资潜力大？

文/谢逸枫

6.4%的2019年一季度经济增长已经成为底部，稳定中国经济的引擎器依然是投资型，消费中的住房占比超过40%。以GDP总量与人均GDP为标准划分，究竟哪个城市投资潜力大，目前一二线城市继续引导全国经济。回看2015年GDP破7%的红线之后，经济处于往下的波动状态，季度经济随着投资、消费的起伏出现高低起落，却保持着平稳的增长。一直到2019年一季度经济增长超预期的6.4%，实现了开门红，释放出企稳复苏信号。

当前中国经济企稳复苏痕迹非常明显，基本上已经靠近底部。经济持续的稳定增长背后是政策与货币及投资的支撑，其中三大引擎器是基建、房地产、制造业。按照4月17日国家统计局公布2019年一季度的经济数据显示，一季度GDP增速达到了6.4%，表现明显好于预期水平，遏制住了经济持续往下滑的态势。这个6.4%的增长速度却来之不易，因为8万亿的融资规模，外加超过10%的房地产投资增速及基建的扩张才换来的稳经济效果。

一季度：GDP平稳增长超预期

按照国家统计局的数据显示，初步核算，一季度国内生产总值213433亿元，按可比价格计算，同比增长6.4%，与上年四季度相比持平，比上年同期和全年分别回落0.4和0.2个百分点。分产业看，第一产业增加值8769亿元，同比增长2.7%。第二产业增加值82346亿元，增长6.1%；第三产业增加值122317亿元，增长7.0%。

市场信心增强，“三驾马车”跑得快。从三大需求对GDP增长的贡献来看，消费对GDP的贡献率仍然最大，达到65%，较上年第四季度略有回落。出口对GDP的贡献率为22.8%，较上年强势拉升。投资稳定回升、扩大消费品质不断提高、出口跳升，贸易顺差、工业生产复苏成为一季度经济企稳的基础力量。

第一是投资稳步回升，高技术产业投资增长较快。

一季度，全国固定资产投资（不含农户）101871亿元，同比增长6.3%，增速比1-2月份加快0.2个百分点，比上年同期回落1.2个百分点。其中，民间投资61492亿元，增长6.4%。分产业看，第一产业投资增长3.0%。第二产业投资增长4.2%，其中制造业投资增长4.6%。

第三产业投资增长7.5%，其中基础设施投资增长4.4%。高技术制造业投资同比增长11.4%，增速比全部投资快5.1个百分点。高技术服务业投资同比增长19.3%，比全部投资快13.0个百分点。从环比看，3月份固定资产投资（不含农户）比上月增长0.45%。

第二是市场销售增速上升，网上零售占比提高。

一季度，社会消费品零售总额97790亿元，同比增长8.3%，增速比1-2月份加快0.1个百分点，比上年同期回落1.5个百分点。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额83402亿元，增长8.2%。乡村消费品零售额14388亿元，增长9.2%。

按消费类型分，餐饮收入10644亿元，增长9.6%；商品零售87146亿元，增长8.2%。消费升级类商品销售增长较快，限额以上单位化妆品类、通讯器材类商品同比分别增长10.9%和10.0%，增速分别快于社会消费品零售总额2.6和1.7个百分点。3月份，社会消费品零售总额同比增长8.7%，比1-2月份加快0.5个百分点，环比增长0.91%。

第三是进出口总额增长加快，贸易结构持续优化。

一季度，货物进出口总额70051亿元，同比增长3.7%，增速比1-2月份加快3.0个百分点。其中，出口37674亿元，增长6.7%；进口32377亿元，增长0.3%。进出口相抵，顺差5297亿元，比上年同期扩大75.2%。贸易方式结构进一步优化，一般贸易进出口增长6.0%，占进出口总额的比重为59.6%，比上年同期提高1.3个百分点。

机电产品出口增长5.4%，占出口总额的比重为58.8%。民营企业进出口增长9.9%，占进出口总额的比重为40.6%，比上年同期提高2.3个百分点。3月份，进出口总额24626亿元，同比增长9.6%，比1-2月份加快8.9个百分点。其中，出口13419亿元，增长21.3%；进口11207亿元，下降1.8%。

第四是工业生产有所加快，高技术产业占比提高。

一季度，全国规模以上工业增加值同比增长6.5%，增速比1-2月份加快1.2个百分点，比上年四季度加快0.8个百分点，比上年同期回落0.3个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值增长4.5%，股份制企业增长7.8%，外商及港澳台商投资企业增长1.4%。

分三大门类看，采矿业增加值同比增长2.2%，制造业增长7.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.1%。工业高技术产业增加值同比增长7.8%，快于规模以上工业1.3个百分点，占全部规模以上工业比重为13.5%，比上年同期提高0.8个百分点。工业战略性新兴产业增加值同比增长6.7%，快于规模以上工业0.2个百分点。

一季度：GDP增长三大引擎器

第一是一季度放水超过8万亿，超过1万亿流入住房贷款。

央行一季度的金融数据显示，进入2019年以来整个金融系统”放水“的力度明显加大。M2货币增速达到了8.6%，创造了近一年以来的最高水平，意味着2018年多次降准的效果在2019年已经逐渐显现，货币贬值的压力将会逐渐加大，钱越来越不值钱了。8万亿的融资规模，达到了近五年以来的最高点，成为一季度经济“开门红”的主要支撑。

一季度整个经济融资规模达到了8.18万亿，比2018年的一季度整整多了2.34万亿。人民币贷款新增5.81万亿，比2018年一季度整整多了1万亿，人民币贷款余额增速逼近14%的历史新高。人民币新增贷款的5.81万亿中，有1.38万亿流向了住户部门的中长期贷款，就是居民房贷，推动了一季度席卷全国楼市的”小暖春“。

第二是投资强劲反弹，基建+房地产投资的双轮驱动。

中国经济增长主要依靠三辆马车来拉动，消费，出口及投资。一季度投资回暖最为明显，是支撑经济增长的关键。消费增长依然乏力。一季度消费增长8.3%，比2018年同期下降了1.5个百分点，比去年全年下降0.7个百分点，说明居民消费很难推动。

2019年第一季度，社会消费品零售总额97790亿元，同比名义增长8.3%，其中3月社会消费品零售总额31726亿元，同比增长8.7%。1-2月，社会消费品零售总额增速滑落至8.2%，延续了去年年底低迷的消费增速，但是3月的消费增速达到了8.7%，消费短期有改善的迹象，但是整个第一季度的数据来说，同比去年的数据还是有一定的差距。

由于住房消费不计入居民消费数据，因此消费的大头主要来自于汽车消费。2018年，中国汽车消费量下降了5.8%。2018年12月份，汽车消费出现断崖式下滑，同比下降20%。越来越多的城市对汽车执行限购及限行，是中国汽车消费下滑的主要原因。近期国家发改委将会发布文件，要求各地取消汽车限购政策。

出口虽有回暖，但重现辉煌已不可能。一季度出口增速达到了6.7%，虽然比1-2月有回暖，但同比去年同期仍然下降了0.7个百分点。一季度出口增长反弹的原因主要有两个.一个是财政部加大了出口退税力度，鼓励出口企业加大出口。另外一个是zm谈判拖延，给与了中国出口一定的窗口期。

整体上看，1-3月的固定资产投资增速，相较于1-2月的6.1%回升0.2%，表明投资增速继续改善。继续细分，固定资产投资在统计上又分为，制造业投资、房地产投资、基础设施建设投资。1-3月制造业投资增长4.6%，相较于1-2月的5.9%，增速继续回落1.3个百分点。

制造业投资增速回落，这也从侧面证明，资金的改善更多的流入了房地产和基建。1-3月的房地产开发投资增速为11.8%，相较1-2月11.6%继续回升。说明房地产投资总体仍然维持较高增速水平，房地产投资韧性十足。

1-3月基础设施投资同比增长4.4%，比前期加快0.1%，比2018年全年高增0.6个百分点。基建投资的回升，与发改委在2019年加速批复重大项目建设直接相关。还有一个重要的数据没有说，2019年第一季度国内生产总值213433亿元，同比增长6.4%，高过预期0.1%，结合上面提到的那些数据可以看出，经济增长的积极因素在增多，信心增强，经济开始出现企稳迹象。

固定资产投资明显反弹，成为一季度经济最大亮点。一季度固定资产投资增速达到了6.3%，比2018年全年提高了4个百分点。固定资产投资类别中,制造业投资下降了5个百分点，大基建投资提高了0.6个百分点，房地产投资提高了2.3个百分点,同比增速创下自2014年12月份以来的5年新高。说明关键深刻还得靠房地产这把“夜壶”。

1-3月份，全国房地产开发投资23803亿元，同比增长11.8%，增速比1-2月份提高0.2个百分点。房地产投资继续维持较高增速，有两个方面原因，一是土地购置支出滞后计入房地产投资的因素仍然没有消失，但从财政数据的国有土地出让收入来看，未来这一部分应该有较为明显的下行压力（1-3月国有土地出让收入增速为-9.5%）。

二是建安投资相比去年有所回升，1-3月份，房地产开发企业房屋施工面积同比增长8.2%，增速比1-2月份提高1.4个百分点，比去年全年提高3个百分点。1-3月份，商品房销售面积同比下降0.9%，降幅比1-2月份收窄2.7个百分点，商品房销售额增长5.6%，增速提高2.8个百分点。3月份受到春节后累计需求集中释放的影响，销售明显回暖。

一季度统计局同时还公布了全国房地产的库存数据：一季度全国房地产库存量为5.1亿平米，同比2月份减少了600万平米。随着投资增速的大幅反弹，意味着中国房地产市场已经开始从去库存过渡到补库存阶段：房地产供应量又要开始大规模回升了。

2019年一季度，地方及全国lh陆续召开，将2019年楼市政策基调确定为“以稳为主，一城一策”。从地方楼市调控政策来看，一季度收紧性政策数量明显减少。仅有海口升级了限购政策，其余收缩性政策以加强市场监管为主。

随着楼市政策风向的转变，2019年一季度中国房地产销售出现回暖迹象，销售面积及金额同比增速止跌回升。虽然房地产销售整体回暖，但房价并没有出现大幅上升，中国楼市整体趋于理性。在“稳地价、稳房价、稳预期”的政策导向下，未来房价或将进一步趋稳。

第三是制造业略有回暖，但利润严重缩水，实体不乐观。

从实体经济表现来看，一季度规模以上工业增加值增速达到了6.5%，比2018年全年提高了0.3%个百分点，说明实体企业在大量信贷支持下，正在逐渐扩大生产，努力提高就业率。但是企业的利润却非常不乐观。2019年1-2月份规模以上工业企业的利润同比下降了14%，2018年规模以上工业企业的利润可是增长了12%。

这充分说明：虽然实体经济在大量定向放水的支持下，实现了扩大生产，实现就业的目的，但是由于消费萎靡，劳动力成本过高，税负负担重等问题，实体经济的盈利水平却在持续恶化。只生产，却没有利润，这种生意是迟早做不下去的。实体经济回暖的基础明显不牢固，不乐观。虽然一季度整体经济数据表现要好于预期水平，但是经济持续向好的基础并不牢固。

大量的信贷支持和放水，是经济回暖的基础，一旦货币收缩，信贷基础缺失，经济增长仍然会掉头向下。因此今年多次降准，甚至降息的可能性依然非常高，货币贬值的压力持续放大。大基建和房地产投资，成为一季度经济向好的关键因素，尤其是房地产投资，创造了近5年来新高，经济增长还是难以摆脱夜壶效应。

一城一策将会在二季度加速落地，稳投资和稳房价要同时进行。实体经济虽然有提升，但是企业不挣钱，实体经济回暖的基础非常脆弱，尤其是要解决实体经济劳动力成本过高问题。今年落户门槛将会全面开放，加速推动廉价劳动力进城，全力支持实体经济的健康增长。

一季度：经济形势总结

第一是经济仍有增长压力，货币微调财政继续。

在短期经济数据向好的情况下，央行或会选择“边走边看”，进一步加码宽松的政策或将延后。尤其是我国宏观杠杆率一季度出现明显上升，货币政策会在稳增长和防风险之间寻得平衡。但往前看，经济依然面临增长压力，货币政策仅是节奏上略有调整，宽松政策的大基调不会改变，减税和基建对经济的托底作用在二季度也会体现得更明显。

首先，小城市房地产市场大概率会趋于回落。从长期视角看，人口流动主导房地产市场走势，在区域经济一体化和因城施策背景下，我国的房地产市场势必会走向结构再分化。近两年人口向长三角、珠三角流动的趋势较为明显，这些区域也是房地产价格和销售表现较好的地方。

所以未来的趋势是，能够吸引到人口流入的城市的房地产市场有支撑，而人口净流出城市的房地产市场长期会趋于回落。从短期视角看，今年全国棚改目标下降30%左右，且货币化的比例大幅调低，刺激政策在边际减弱，势必会影响中小城市房地产市场的需求。

从我们跟踪的几十个城市的商品房网签的高频数据来看，一线从低位确有回暖，二线整体略有改善，但三四线城市跌幅仍大。而一二线城市房地产销售面积只占全国1/3，如果小城市房地产回落，整体房地产需求端还是会继续下行，房地产投资的高增长也难以持续。

其次，实体经济内生的增长动力依然较弱。3月制造业投资累计增速从上月的5.9%继续降至4.6%，民间固定资产投资增速从7.5%降至6.4%。此外，3月社消零售名义增速尽管从8.2%上升至8.7%，但实际增速却从7.1%降至6.7%。这说明剔除逆周期政策影响的领域，实体经济的内生增长动力并不强。

第二是需求短期有托底，逆周期政策在发力。

除了春节因素外，宏观经济本身也有自身韧性，而这种韧性很大程度上来自逆周期政策稳增长的发力，例如宽信用政策支持货币融资高增长，宽财政发力支撑基建反弹，以及结构化的调控政策熨平和拉长了地产周期。尽管整个一季度工业增加值增速仍有6.5%，明显高于去年水平，说明除了春节因素外，宏观经济本身也有自身韧性，而这种韧性很大程度上来自逆周期政策稳增长的发力。

首先是宽信用政策支持货币融资高增长。

1季度社融可谓放出了历史最高天量，地方债发行进度也快于去年同期水平，社融和加上政府融资的广义社融增速均明显回暖。无论钱是怎么放出来的，也不管放的是短钱还是长钱，但只要是钱就能买东西，经济层面就会有所反应。

其次，宽财政发力，支撑基建反弹。

一季度我国公共财政收入只增长了6.2%，但支出增速却高达15%，从支出方向来看，交通运输领域增速高达47%，城乡社区、农林水支出增速也维持高增长。同时一季度政府性基金收入尽管同比减少了6.2%，但支出却大增56%。此外地方发债节奏也有加快，一季度净融资增长了1.2万亿，相比去年同期多增了1万亿以上。

宽财政支持下，统计局口径的狭义基建增速回升到4.4%，wind口径的相对广义的基建增速回升到了3%。

最后，地产周期被结构性调控政策熨平和拉长。

从2016年后，我国房地产调控已经从总量调控转向了结构调控，大城市房地产市场调控从16年4季度开始收紧，而小城市房地产市场通过棚改货币化刺激政策，继续去库存。这样结构分化的调控政策，可以说熨平和拉长了本轮房地产周期。

因为大、小城市的房地产市场并不是同好同坏，而是逐渐走向分化，例如2017年以后核心城市房地产销售、投资出现明显回落，而其它中小城市却明显较好。所以从全国房地产的总量来看，就不会出现以前那样的大起大落。

而去年下半年以来尽管棚改货币化刺激力度有所减弱，小城市房地产市场有走弱的压力，但大城市在回调两年后有所回暖，整体房地产销售和投资的回落速度也会相对较慢。3月房地产投资累计同比增速再度上行到11.8%的高位，销售端也略有好转，也是房地产周期被拉长的体现。

此外，信用政策的变化也对房地产市场数据的异常表现有较大影响。去年在紧信用的环境下，房地产企业的策略是拿地-快速开工-销售回款-再拿地，土地购置成为房地产投资的主要支撑。而今年信用环境改善后，尽管土地购置在走弱，但去年大量新开工的项目会继续建设，建安投资对地产投资仍有支撑。

但从对经济增长的贡献来说，土地购置对GDP增长并无贡献，所以去年尽管房地产名义投资增速是回升的，但房地产、建筑业在GDP增速中的贡献却是下降的。而今年土地购置这块尽管会回落，拖累房地产名义投资增速下行，但建筑安装这块的投资会起来，对工业生产反而有一定支撑。

一季度：哪个省市经济最强

不完全统计，截至最新已经有23个省级行政区公布了一季度经济基础数据。整体来看，全国一季度国内生产总值213433亿元，按可比价格计算，同比增长6.4%，与上年四季度相比持平。分产业看，第一产业增加值8769亿元，同比增长2.7%。第二产业增加值82346亿元，增长6.1%。第三产业增加值122317亿元，增长7.0%。

对于这一数据，官方和主流媒体的评价是四个字——好于预期。通过下面的这份“2018~2019年一季度全国23个省市GDP数据情况”表格，将23个省份2018年一季度同期的总量与2019年一季度做了对比。能够在四月下旬前如期公布一季度经济数据的省份，多数都是经济数据不会太难看的。如果单独看23个省份的2019年一季度GDP增速情况，最低的天津也达到了4.5%，比去年同期的1.9%明显转好不少。

对比同期全国6.4%的平均增速，23个省份中共有14个省份GDP增速在均值之上（广东、江苏、浙江、河南、四川、湖北、湖南、福建、安徽、江西、云南、陕西、贵州、宁夏），7个省份GDP增速在均值之下（辽宁、陕西、天津、重庆、内蒙古、海南、青海），还有2个省份GDP增速与均值持平（北京、广西）。

如果是将各省2019年一季度GDP增速与2018年同期进行对比的话，有12个省份呈现下滑（广东、江苏、四川、湖南、北京、安徽、陕西、江西、重庆、广西、贵州、青海），9个省份呈现上升（浙江、湖北、福建、辽宁、天津、云南、内蒙古、陕西、海南），2个省份保持持平（河南、宁夏）。

官方和主流媒体之所以对一季度区域经济情况普遍持“好于预期”态度，跟上面的两组数据息息相关。在整体经济放缓趋势明显的大背景下，2019年一季度各区域能够取得如上的经济表现，的确可以用着实不易来形容。由于各省GDP增速均采用“可比价格计算”，所以呈现出的结果整体都比较乐观。

如果我们进一步查看23个省份的一季度GDP增量的话，还是能够看出些许端倪。其中22个省份GDP在一季度都实现了正向增长，只有一省例外——广西。2018年一季度广西省GDP为4271.31亿元，2019年一季度为4225.32亿元。两相比较，我们发现广西省一季度的GDP名义增量事实上是-45.99亿元。

广西省的经济在2018年是否出现了问题，是挤水分还是其他什么，目前我们都还并不清楚。2018年GDP总量新破万亿的城市为宁波、佛山和郑州，GDP总量分别达到了10745亿、10550亿和10200亿。下表是2018年GDP破万亿城市的GDP总量及增长情况。

从表中可以看出，17个城市中有12都是东部城市，3个中部城市，2个西部城市。省会城市占了11个，非省会城市6个。从GDP总量上看，17个城市合计超过了29万亿元，大概占到了全国GDP总量的32.4%左右。如果以当前的汇率换算成美元，可达到4.34万亿美元，放眼全球，除了中国之外，也就只有美国和日本的GDP总量比这更高了。

通过上面的“2019年一季度全国23个省市GDP数据情况”表格，我们能够对已公布一季度经济数据的省市GDP变化情况更加一目了然。整体上来看，经济基量越大的省份，经济增速越趋于稳定。比如广东江苏之间，浙江、河南、四川、湖北、湖南、福建之间，基本上GDP增速线条是非常平滑的。

我们可以将以上省份，视作是中国区域经济渐入成熟期的成员。成熟期的最突出表现，是在面临复杂的经济背景下，保持经济增长的强稳定性。这些占比全国经济总体量颇大的权重大省能够实现稳定，中国经济未来的发展自然也就有了托底。

而到了经济基量相对处于中低区间的省份，经济增速的差异两极分化就展现得十分突出。比如西南板块的云南和贵州两省，是一季度全国唯二经济增速超过9%的省份，大幅领先全国均值3个百分点左右。而天津、内蒙古、海南、青海四省一季度经济增速均不足6%，明显落后于同期相同体量省份的经济表现。

2018年：哪个省市投资潜力大

日前，一则“34城2018年GDP排名报告”走红网络，详尽了2018年中国主要城市的经济地位。在这则报告中，也看出了在宏观趋势下，中国城市的竞争力正在发生着巨大的变化。以万亿为划分界限。2万亿以上，我们看到，深圳继续维持7.6%高增长态势，在一线城市中鹤立鸡群。重庆首次突破2万亿大关，但增速却从去年的9.3%下滑落至6%。

深圳在经济上给我们带来的惊喜，源于活跃的民营经济。这在经济不景气、房地产调控压力巨大的2018年，依然保有稳定的托底基础。经济强劲，人口流入量可观，对于供地紧缺的深圳来说，房价上涨压力巨大。目前全靠政策调控抑制需求端，如若放开，房价会一飞冲天。所以能在深圳买房的购房者一定要紧盯政策方向，房贷利率下调后就可以找机会上车。

接下来是万亿GDP。万亿层面，我们看到了成都、武汉、长沙、郑州的经济增速排在第一梯队，证明中部城市正在加速崛起。新时代的轨道交通，让东部沿海城市不再具有地域优势，劳动力和产业加速回流到中部城市，格局正在逆转。这些城市由于房价过分上涨，目前正在盘整期内，但人口基数大，经济动力强，下跌空间有限。

万亿GDP以下的城市。其中贵阳以9.9%的增速排名第一，得益于把握住了大数据产业红利。未来智能化时代，贵阳的大数据地位会逐步上升，维持高增长态势。但贵阳产业分化较为严重，房产潜力尽在观山湖新区，因为只有这里才会吸引源源不断的高薪技术人才。

呼和浩特以3.9%的增速垫底，这就是我让大家不要在此阶段购房的原因。去年下半年呼和浩特的房价增速排名全国之首，房价和物价都赶上了长沙，但经商环境和道路交通全国倒数，人均收入水平起不来，人口流入负增长，土地供应巨大，房价根本没有后续支撑力。

从这幅图，我们可以看到，南方GDP增速高于北方的趋势越来越明显。北方尤其东三省，哈尔滨、沈阳、长春、大连经济增速普遍下降，低于预期。其中“领头羊”辽宁省也无法化解人口流失问题，2018年净流出5.2万人。

以省为单位，2018年湖南赶超了河北，两者排位互换，前者进入全国八强，后者退居第九。广西赶超天津，由第18上升到19位。山西超越黑龙江，且不排除新的一年，继续超越内蒙古。另外，作为北方第一经济大省的山东，与广东、江苏的差距进一步拉大。

为了佐证上面提到的观点，把1995年主要城市的经济指标和2018年做对比，而且在下面的图中，我们可以清晰地看到中国各个城市在时代格局中的曲折路程。在前十二名中，变化最大的是深圳、武汉和南京，均以4-6位的增长排名榜首，这在强者如云的大城市竞争中，异常艰难。

其中武汉和南京的区位、科教、交通优势是经济发展的主力点，源源不断的人才给予了强劲增长力。杭州因为去年的金融产业泡沫破裂，遭遇增速滑坡，但科技种子和资本流动会弥补这一块。然后我们看到长沙、郑州、西安、东莞、合肥是黑马中的黑马。合肥由于基数小，上升空间大，23年上升了72位，位列第一。

东莞由于早期的外贸和强劲的新型制造业上升52位，西安由于近几年政策红利和人口优势，上升24位，郑州由于区位优势、交通、人口，上升了18位。当然我们也看到一些城市随着时代的迁移，发生了滑坡。例如早期经济强市大连，东北核心沈阳，被北京一直压制的石家庄，产业迟钝的山东潍坊和淄博，东部沿海没落城市台州等等。

2018年：城市梯队投资潜力

第一是新一线城市吸人最凶猛。

按照米筐投资的分析，重庆虽然整体常住人口超3000万，但其主城九区总人口不到千万。郑州、西安两个城市常住人口突破千万，势头凶猛。从新增人口来看，深圳新增49.83万人、广州新增40.6万人，领跑全国，珠三角的魅力依旧挡不住。其次是新一线城市的西安和杭州，新增人口都超过30万人，抢人大战效果明显。

成都、重庆、郑州、佛山、长沙新增人口都超过20万人。新增人口最少的五个城市是：兰州、无锡、西宁、呼和浩特、北京。北京和哈尔滨是仅有的两个负增长的城市，北京更是“疏解”了16万人。哈尔滨减少了7万人，大连、沈阳、长春还未公布数据，相信也会呈现流失状态。

第二是北上广深最吸金。

按照米筐投资的分析，金融机构存款余额（亦可称作“资金总量”），是衡量地区对资金的吸纳能力以及居民的储蓄能力的指标。北京、上海是仅有的两个超过10万亿的城市，一个是企业总部最多的城市，一个是全国的金融中心，实力摆在那。深圳超过7万亿，广州超过5万亿，排在三、四位。

杭州、成都、重庆、南京、天津都超过了3万亿，都是新一线有力的竞争者。苏州、武汉、郑州、西安都超过了2万亿，同样也是新一线城市。从增速来看，东莞、沈阳、南京、合肥超过了10%，这些地区汇集资金的能力正在变强。昆明、泉州、天津增速都在1%以下。西宁、呼和浩特、海口则是三个负增长的地区，资金显然并不喜欢这些地方。

第三是强二线城市投资大。

按照米筐投资的分析，重庆、天津是仅有的两个超过1万亿的城市，重庆接近2万亿。武汉、长沙、郑州、青岛、成都、西安、北京都超过了8000亿，位于第二档。除了北京，而这些城市正是高速发展中的强二线城市。从增速来看，太原、深圳是仅有的两个超过20%的城市。沈阳、贵阳则超过15%。负增长的城市在增多，天津、海口、北京、哈尔滨、银川、呼和浩特均为负增长，银川和呼和浩特降幅甚至超过20%。

房地产开发投资方面，重庆、上海超过4000亿，北京、郑州、杭州则超过3000亿。银川、西宁、呼和浩特则在500亿以下。从增速来看，佛山、兰州增速超过30%，深圳、沈阳、大连则超过20%。负增长的城市达到9个：合肥、郑州、贵阳、成都、福州、西宁、银川、呼和浩特。银川和呼和浩特降幅接近30%。

第四是消费能力最强城市

按照米筐投资的分析，上海、北京是仅有的两个超过1万亿的城市，消费能力可见一斑。广州也接近1万亿，商贸之都的消费实力也不差。海口、西宁、银川三个城市还不到千亿，城市规模和人口毕竟太小。从增速来看，泉州、福州、南昌都超过了11%。

武汉、成都、青岛、济南、昆明则超过了10%。北京增速不到3%，天津增速不到2%，京津冀核心城市的消费实力增速较慢。

第五是赚钱能力强的城市

按照米筐投资的分析，这里采用的数据是地方一般公共预算收入，而非财政总收入。上海一骑绝尘，是唯一超过7000亿的城市。北京独自排在5000亿的档位；深圳独自排在3000亿的档位。重庆、苏州、天津都超过了2000亿，若只算重庆主城九区的话，肯定要排到后面去了。杭州、广州、武汉、南京、成都处在同一水平。

地方财政收入超过1000亿城市，仅有15个，都是一线及新一线城市。财政收入最少的西宁、拉萨（今年未公布）都还未过100亿，最高的上海已经超过他们70倍。但西宁成为财政收入增速最快的城市，达到17.4%；其后是太原、海口、石家庄、杭州。呼和浩特增长1.5%，重庆增长0.6%，几乎没有增长，值得警惕。天津下降8.8%，成为唯一负增长的城市，“水分”还没有挤干净。

第六是人均经济最强的城市。

按照米筐投资的分析，首先要说明的是，这里的GDP排名并非全国城市50强，毕竟像西宁、拉萨这些城市是无论如何都挤不进全国前50的。上海、北京突破3万亿，郑州突破1万亿，使得万亿规模城市达到16个。佛山原本是第17个，但仅差了65亿，只能待明年晋级。

排名前15的城市较去年没有变化，实力稳固。郑州从而反超佛山，泉州反超南通、东莞和烟台，西安反超东莞和济南，合肥反超大连。长三角地区上榜城市10个。珠三角上榜城市4个，且全在前21名内。从增速来看，拉萨、贵阳依旧是增速最快的，达到10%。太原、西宁增长超9%，增速强劲。

增速前10名中，除了泉州和福州，其他均为中西部城市。受挤水分影响，天津增速只有3.6%，排在最后。反观同样挤水分的大连和沈阳，已经缓过来了。从人均GDP看，珠三角和长三角依旧是最大赢家，深圳、苏州、无锡、广州、南京、杭州、北京、武汉、上海、长沙、宁波已经超过2万美元，达到初等发达国家水平。

第七是居民财富高的城市

按照米筐投资的分析，深圳只公布了全市居民的可支配收入，为57543.6元，同比增长8.7%。从城镇居民收入来看，34个城市都超过了3万元。上海、北京、苏州、杭州、宁波都超过了6万元，长三角依旧最富。南京、无锡、厦门、青岛、长沙、东莞、济南则超过了5万元，山东两个城市居民收入还是不错的。

从增速来看，合肥、武汉、贵阳增速最高，超过9%。从农村居民收入来看，宁波、杭州、苏州、东莞、无锡、上海都超过了3万元，除了东莞，都是长三角地区的城市。长三角、珠三角的农村收入甚至高过中西部的部分城市。从增速来看，东莞、广州的增速超过10%，合肥、贵阳、厦门等14个城市的增速超过9%。