A股六大航司去年业绩大比拼：南航收入最高，春秋航空最赚钱

截至4月28日，除海航外，国内上市的航空公司均已交出2018年成绩单。在A股上市的航空公司分别有中国国航，东方航空，南方航空，春秋航空，吉祥航空和华夏航空。在除国航，东航，南航等国企三大航外，吉祥，春秋和华夏航空均为民营航司。
2018年航空业整体竞争激烈，从国际大环境来说面临着人民币汇率相对美元走弱，油价上涨等影响，航空业作为油价敏感型行业，航司的经营业绩颇受影响。海航此前发布预亏公告，称2018年净利润预计为负的30亿-40亿元，而目前已公布年报的六家航空公司均处于盈利状态。

已公布业绩的六大航司主要业绩数据，来源：公司公告，制表：陈正文

在综合业绩方面，三大国有航空中南航的营业收入最高，达到1436.23亿人民币。国航以1367.74亿元紧随其后，东航在2018年交出了营收额1149.3亿元的成绩单。吉祥航空和春秋航空两家航司取得百亿级别的营收，分别为143.66亿元和131.44亿元，相差不大。华夏航空去年的营收为42.6亿元。

在归属上市股东的净利润方面，虽然国航的营收不是最高，但净利润达到了73.36亿，却大幅领先于南航与东航，高于两者的净利润之和。南航和东航在2018年的净利润分别为29.83亿元和27.09亿元。而春秋航空取得了15.03亿元的净利润，领先于吉祥航空的12.33亿元，华夏航空则为2.47亿元。

从整体上分析，三大民营上市航司的净利润虽然在绝对值数量上远不及国有三大航，但是盈利水平却高于三大航。最高的春秋航空，其利润率达到11.46%，吉祥航空以8.58%的利润率排在第二位，而营收最高的南航却只取得2.08%的利润率，在六家上市航司中最为逊色。国航和东航则分别为5.36%和2.36%，稍好于南航。

而在客座率方面，民营航司的表现也相对好于三大国有航。春秋航空以89.01% 的上座率位于六大上市航司之首，其次的是吉祥航空的86.24%。南航与东航的上座率相近，分别是82.44%和82.29%。国航的整体上座率在三大国有航中最低，仅为80.60%。华夏航空则没有公布客座率。

对于航空业来说，客公里收益是航司不可忽视的业绩指标。每座位公里收益等于客运收入除以旅客周转量，该指标可以简化理解为衡量“票价”的一个收益指标。三大国航在数据上处于领先地位。国航与东航表现相近，分别是0.546和0.538，南航则是0.494。春秋航空和吉祥航空的客公里收益分别是0.466和0.37，虽然数据上稍低于三大航，但春秋和吉祥两家民营航司增长率颇高，大有急速追赶之势。

具体到地区收入贡献率，港澳台航线更能为各大航司贡献利润，其次是内地航线；而受到油价和汇率的双重影响，国际航线上所取得的利润回报比不上营商环境更稳定的内地航线。

飞机日使用率是评价航司旗下航机运行效率的重要参数。其中，在飞机利用效率上春秋航空依然是最高的，日使用时间超过11小时，其使用A320单一机队的经营设置帮助公司节省下不少维护成本和机组培训成本等，更能帮助公司及时调配相同机型临时执飞航线。而其廉价航空的经营模式也有助于公司提高飞机日利用率，从而提升盈利能力。吉祥航空方面，由于新引进的波音787系列机型只能执行国内航线，在国际航空市场上仍然面临航线资源匮乏的问题。即便如此，民营航空的飞机日利用率远高于三大国有航司。

各大航司各机型利用率水平

撰文/制表：南都记者 陈正文