不良贷款超500亿，民生银行经营乏力还慷慨分红

3月29日，民生银行交出了一份投资者不太满意的成绩单。

2018年，民生银行营收恢复增长，但净利仅503亿，同比去年增长1%，几乎持平。

值得注意的是，其不良率又一次上涨，不良贷款余额已突破5百亿大关。

- 1 -

不良贷款突破5百亿

2018年，民生银行的不良贷款余额为538.66亿元，较上年同期增长12.48%。不良率为1.76%，较上年末上升0.05个百分点。

其中，不良贷款覆盖的行业，主要以制造业为主，其次是批发和零售业和采矿业，不良贷款余额分别为123.52亿元、59.54亿元和25.49亿元。

要知道，2018年，招商银行、浦发银行等不良率均有下降。而且，招商银行总资产比民生银行多7500亿，营收也是民生银行的2倍，不良贷款总额却只有536.05亿元，不良贷款率1.36%，均比民生银行低。

实际上，民生银行不良贷款高企，也不是啥新鲜事了。2016年、2017年、2018年，该行不良贷款率分别为1.68%、1.71%、1.76%，连年升高。

（图片来源：面包财经）

就在不久前的3月8日，民生银行还收了青岛银保监局一张罚单。罚单显示，民生银行因违法违规发放贷款，给予其没收违法所得356.30万元，并处违法所得1倍罚款356.30万元，罚没合计712.60万元的行政处罚决定。而违规放贷最直接的结果正是造成坏账，进而给银行增加不良资产。

- 2 -

不良高企，拨备覆盖率却下降？

财报显示，民生银行的拨备覆盖率大幅下降了21.56%，在已公布的18家上市银行里垫底。

拨备覆盖率，是指银行贷款可能发生的呆、坏账准备金的使用比率。不良贷款拨备覆盖率是衡量商业银行贷款损失准备金计提是否充足的一个重要指标。

一般而言，当银行的不良贷款余额增多，为了提高抗风险能力，应该提高拨备覆盖率，从而增加其贷款损失准备的计提金额。

民生银行之所以反其道而行之，主要是因为计提的不良贷款拨备会直接冲减当期利润，高拨备会导致银行的利润减少，这样财报的数据可就没现在这么好看了。

当然，2018年2月原银监会发布新规，拨备覆盖率监管要求由150%调整至120-150%，贷款拨备率监管要求由2.5%调整为1.5-2.5%，也给了民生银行机会，让其有更大的操作空间。

若按照旧的监管规定，民生银行的不良贷款余额为538.66亿元，假设2018年末民生银行继续维持150%的拨备覆盖率，公司的贷款损失准备余额大约应在808亿元左右。

而根据目前的贷款损失余额数据来看，民生银行还需增加大约95亿元的贷款损失准备，才能将拨备覆盖率维持在150%，这将很大程度吞噬其2018年的利润。

- 3 -

打肿脸充胖子？

实际上，民生银行的资产负债表也不容乐观，截至2018年末，公司贷款和债券投资在总资产中占比达到82%，高于行业69%的平均水平。

申万宏源在其研报中指出，未来伴随着经济下行压力的加大和银行对于民营和小微企业风险敞口的增加，银行流动性风险和资产质量风险会提升，而资产配置激进的银行净息差和资产质量下行风险更大。这意味着民生银行未来拨备计提压力的加大和盈利增速的放缓。

此外，值得注意的还有，民生银行资本补充压力也很大，其2018年核心一级资本充足率8.93%、一级资本充足率9.16%、资本充足率11.75%，一级资本指标已接近监管红线。

（图片来源：民生银行2018年年报）

有趣的是，即便是在这样艰难的情况下，民生银行还非常慷慨地要给大家分红。年报信息显示，民生银行本次利润分配将向股权登记日登记在册的A股股东和H股股东派发现金股利，每10股派发人民币3.45元，计现金分红151.05亿元，此次现金分红占净利润的比率是近三年最高的一次，2018年现金分红占净利润的比率高达30.01%。

对此，有投资人士指出，民生的核充率这么吃紧，还要进行大比例分红，有打肿脸充胖子之嫌，发了分红后面估计还得进行股权融资，明明业绩不好却要把报表粉饰成正增长，现在还要按照大行的标准将分红比例强行提升到30%。你这左手分钱，右手圈钱有啥意义？

资料来源：

《民生银行：不良贷款余额突破500亿，低拨备覆盖率强撑利润增长》面包财经