碧桂园服务李长江：物业股上市潮没有带来一点压力

观点地产网

在母公司碧桂园公布业绩的隔天，碧桂园服务也在香港四季酒店召开了年度业绩会。

对于去年的业绩，执行董事兼总经理李长江似乎十分满意。早在业绩会开始前，李长江便对观点地产新媒体笑称：“尽管问，我们的业绩非常好！”

3月19日中午，碧桂园服务公布了其上市后首份年度财报。

截止2018年12月31日，碧桂园服务的年内收入同比增长49.8%至46.75亿元；毛利同比增长70.1%至17.62亿元，毛利率同比增33.2%增加至37.7%；年内净利润则同比增112.1%至9.34亿元；每股基本盈利为36.93分，董事会建议派付2018年末期股息每股8.49分。

面积方面，截至去年末，碧桂园服务合同管理面积共增至5.05亿平方米，收费管理总面积达1.82亿平方米。

不过，在一项项呈现增长的利润、现金指标外，总负债也增长了。

据观点地产新媒体了解，碧桂园服务负债总额由去年同期的19.35亿元增长至31.92亿元，同比增幅达64.96%，资产负债率也上升至57%。

对此，首席财务官兼联席公司秘书黄鹏解释称，公司的负债主要属于合同负债，是由于未提供相关服务时客户支付的垫款所导致的，即业主预缴的物业费等，这也是由于业务的增长所必然带来的。“这类负债的存在可以提升现金流，且公司没有任何有息负债。” 黄鹏说道。

负债之外，在销售及营销开支、行政开支及其他支出上，也可以看出碧桂园服务在过去这一年的“加速”。

年报显示，2018年碧桂园服务销售及营销开支约2660万元，同比增长183.0%；行政开支则约为7.59亿元，同比增长66.9%。其中，年报解释称，销售及营销开支增加主要由于为了进一步增加独立第三方物业开发商的项目数量，公司新聘了较多市场人员及调整相关的激励政策因而人工成本有所增加所致。

对此，黄鹏对观点地产新媒体表示称，这是由于企业的成长扩张所建立的一支拓展团队。其进一步透露，去年这只新建立的团队无论在收并购还是合约拓展上都有很好的业绩表现，其中在合约拓展上贡献5000万平方米面积，收并购贡献近2000万面积，“这值得销售、营销费用的增加”。

值得一提的是，就在当天发年度报告的同时，碧桂园服务还公布了9000万元收购北京盛世物业余下30%股权的交易。于公告日期，该物业公司分别由碧桂园服务及刘刚持有70%及30%。

而于2018年11月，碧桂园服务还以总代价6.83亿元收购五间物业管理公司，除了北京盛世物业的70%股权，还包括成都佳祥物业管理的100%股权、成都清华逸家物业管理的100%股权、南昌市洁佳物业的100%股权、上海睿靖实业的100%股权。

据悉，收并购已成了物业管理公司在规模扩张战中的重要法宝。就在昨日3月18日举行的雅生活业绩会上，其首席财务官李大龙就表示，借助目前的经济低谷，2019年公司将完成行业上的一些重量级并购——而就在今年头两月，雅生活已接连收购新三板物业企业青岛华仁物业及黑龙江龙头物业企业哈尔滨景阳物业。

但也不得不看到，从去年开始不少物业公司纷纷赴港上市，寻求融资与规模的提升，包括新城悦、永升物业、佳兆业物业等等，而这对于碧桂园服务的扩张是否造成压力？

“一点压力都没有。”李长江坚定地说道。在他看来，现在物管行业里规模化、优质的公司多了起来，上市的物业公司越多，对行业越有利，这时候考验的则是谁走的更稳更好，不急不躁。

在这样的大环境下，李长江强调碧桂园服务有自己的严格的并购标准，内部也有完善的考核、评估收购标的的体系，如果标的不符合要求是不会进行收购的。

“用一个比例来讲，50万平方米里我们只会选1万平方米来进行收购。”李长江还用了“追求门当户对、不会见人就爱”来形容碧桂园服务的收购标准。

同时，李长江透露称，目前碧桂园服务正在研究一种对市场可能有极大刺激作用的新模式，这种模式可能会带来更好的收益，现在正在探索过程中。

收并购之外，当天关于股价的讨论也掀起了业绩会的一个小高潮。

观点地产新媒体了解，在3月19日午间，碧桂园服务公布年度业绩后股价开始有小幅下跌，在接近14时股价跌至12.00港元，较开盘价13.38港元跌10.3%；截止收盘，碧桂园服务股价报12.46港元，下跌6.88%，成交量2777.71万股，成交额3.52亿港元。

对此，李长江颇有些无奈：“我也不明白今天股价为什么下跌。”

其表示，碧桂园服务并没有改变对更好估价、股价的追求，但同时，绝对不会只看重眼前，而是要清楚公司在业务开展、内部管理、客户评价等方面表现如何，收益靠什么得来，这样才能“走起来路来抬头挺胸”。

业绩会的最后，李长江打趣道：“如果（有）看走眼的投资者，最后（一定）会后悔的。”