实习生 王羽瑶 华夏时报（chinatimes.net.cn）记者王兆寰 北京报道
券商的涨停逼空行情令投资者再次心仪券商股，有没有上车的投资者满怀遗憾。然而，涨停的光环难以掩饰个别上市公司频频踩雷，风控不足带来的隐忧不得不成为市场关注的焦点。
日前，曾经因被指借壳上市的华创证券有限责任公司（下称华创证券）收到了江苏证监局出具的警示函。警示函指出，华创证券在尽职调查阶段，未采取有效手段对保千里实际控制人庄敏的对外投资信息进行核查，对发行人合同执行与约定严重不符、实物流与资金流明显不匹配的2.75亿元募集资金使用情况（实际被发行人原实际控制人占用）未予以充分关注，导致最终未能识别并督促发行人纠正募集资金使用违规的情形。
同时，华创证券也未对部分大额其他应收款的形成原因、构成内容进行核查，未能勤勉尽责并保持应有的执业谨慎。
江苏证监局责令华创证券加强内部管理，对存在的问题予以整改，并在2019年2月22日以前向证监局提交整改报告。截至发稿前，华创证券并未公开给予证监局任何回复。
连续踩雷风控遭质疑
华创证券曾承销承办厦门圣达威服饰有限公司（以下简称“圣达威”）2013 年中小企业私募债券项目，但圣达威并未按期偿还债务。2018年4月27日，该债券投资人国联安基金管理有限公司要求华创证券就圣达威违约事项承担连带赔偿责任。
2018年5月8日，华创证券官网发布一则《关于“华创中科金一号集合资产管理计划”重大事项的公告》称，按照合同约定，由华创证券管理的“华创中科金一号集合资产管理计划”产品本应于当年4月28日届满终止。但截至今日，由于资金最终投向方——中科金控资本管理有限公司（下称“中科金控”）未及时偿还信托贷款本金和利息，触发违约，该资管产品总规模约为1.5亿元。
2018年5月9日，华创证券发布诉讼公告，称已起诉神雾科技集团股份有限公司。神雾集团自2017年7月与华创证券前后签订四份股票质押式回购交易协议书，分次质押共计 3000 万神雾节能（000820）股票，向华创证券融资共计 347,000,000 元整。2018 年 1 月 24 日，因质押股票价格下跌导致履约保证比例低于 160%，神雾集团按照约定方式补充质押了神雾节能400万股限售股票。
2018 年 3 月 30 日，神雾集团提供的质押股票价格再次下跌导致履约保证比例低于 160%，神雾集团不仅未及时发起履约保障补充交易，而且还未按约定于 2018 年 3月 31 日前支付 2018 年第一季度利息。
2019年1月8日，华创证券再次发布诉讼公告，与2018年1月起诉光大国际建设工程总公司（以下简称“光大国际”）等公司的诉讼已得到结果，北京市第三中级人民法院责令光大国际自判决生效10日内支付华创证券票据款100,863,000元及相关资产利息。
再加上今年1月23日踩雷*ST保千（600074）的事件，在这短短的一年时间里，华创证券已经踩中5个雷，直接损失超过6个亿。虽然证监局还未对华创证券开出具体罚单，但从保千里现在所处局面来说，能否弥补上挪用募集资金的空缺还未可知。
在市场分析人士看来，ST保千里系统风险的出现，在于借壳后的实际控制人庄敏热衷于人工智能和VR等众多新兴领域，多次违规促成上市公司为子公司提供金额巨大的借款担保。在子公司投资失败无法偿债务后，进而引火烧身到上市公司。其在借壳前也存在占用公司资金的情况，给其未来发展深埋隐患。
而作为保千里相关资管产品的承销商，华创证券也走了与其相似的道路，在2016年12月28日与宝硕股份重组上市后，该上市公司已于2018 年 7 月 12 日正式更名为华创阳安（600155）。
《华夏时报》记者注意到，在2018年8月28日华创阳安发布半年度报告显示，公司半年度营业收入871,283,969.32元，同比减少10.93%，归属上市公司股东的净利润103,262,839.78元，同比减少30.23%。
2018年10月30日，华创阳安发布三季度报告显示，公司前三季度营业收入1,349,604,517.23元，同比减少10.5%，归属上市公司股东的净利润248,041,244.41元，同比增加9.4%。
“背靠大树”好乘凉？
一年内踩雷5次，放眼整个券商行业，即使去年股市频频爆雷，这个频率也不算低的。
某券商公司地方营业厅研究员对《华夏时报》记者表示：“很明显能够看出，这个公司的风控系统和公司内部管理出了问题，在规避风险方面做的不好，但是其中也有确实难以预测的雷，比如中科金控作为国企，本来应该是可靠的投资目标，但是最后多个项目违约。不过1月份保千里的事，确实是证券公司的失职。”
从华创阳安三季度报表数据来看，在券商市场中，华创证券的业绩不算很差，总市值也达了到174亿。全资子公司如此密集的踩雷，华创阳安如何能成为一家市值百亿的上市公司？
2016年底，经历了19个月的重组，河北的宝硕股份与华创证券重组上市暨募资73.6亿正式完成，这就意味着，华创证券就此登陆A股市场，成为新一家上市券商。
宝硕股份以发行股份购买资产的方式收购华创证券100%股权，交易对价约为77.51亿元；同时，向包括南方新希望在内的股东发行股份募集资金77.50亿元。交易完成后，刘永好将通过新希望化工、南方新希望等持有上市公司18.60%的股权，仍为宝硕股份的实际控制人。
虽然华创阳安董秘在网上公开表示，称公司是通过发行股份购买资产的方式并入华创证券，使其成为公司控股子公司，不存在华创证券借壳的说法。公司目前属于金融服务资本市场行业，自身不具备证券资格，但根据公开资料显示，上市公司华创阳安持有华创证券97%的股份，而华创证券的总营收，占华创安阳98%的营收比例。
同时，作为华创证券原股东的贵州省物资集团有限公司、贵州茅台酒厂有限责任公司等企业，成为了华创阳安的股东。
有国资和茅台做靠山，又“借道”上市疯狂融资，华创证券短期并不发愁会出现资金短缺的问题，但如果不严格公司内部管理，加强风控，最终也只会坐吃山空。
在近日券商板块疯狂涨停的情况下，华创阳安只有两个涨停，随即便快速下跌。
某资深股民在与《华夏时报》记者沟通中称：“华创阳安的流通盘小，还有将近四万散户，主力没有筹码，无法拉升股价。现在的关键是没有机构参与进来，即使有也是小机构，建仓不超过2000万左右，看涨停就能够判断出来。部分散户闪人了，剩余散户不是钉子户就是短线客，不能吸引机构，散户也炒不起来。”
编辑：刘春燕 主编：陈锋
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