阳光城股权生变

阳光城（000671.SZ）的单一最大股东，很快就会易主。

为了解决遭遇的流动性困难，近来中国民生投资集团开启了卖卖卖模式。在卖掉上海董家渡项目之后，有消息称，中民投有意退出入股的多家房地产公司，其中最受关注的莫过于明星房企阳光城。

从阳光城2018年中报可以看到，阳光城此前的单一最大股东上海嘉闻持有其超过18%的股份，上海嘉闻系中民嘉业的全资子公司，中民嘉业则是中民投合资子公司。

18%的股份，在上市公司股权结构中这一占比颇重，中民投因此也在阳光城董事会中派驻了代表。而持股成单一最大股东，居然不属于阳光城的控股股东和关联方，这一点比较罕见。

一旦上海嘉闻进行股权交易，对于阳光城的股权结构乃至董事会席位都会产生影响。尤其是如今，阳光城的股价低迷，若有机构此时接盘，难保不是野蛮人敲门。

对此，一位阳光城内部人士告诉房小评，上海嘉闻在阳光城一直充当纯财务投资人的角色，对阳光城经营无任何控制与重大影响。阳光城的控股股东及其一致行动人对阳光城的持股比例超过45%，绝对控股阳光城。

而且中民嘉业的股东不止中民投一家，中民投无权单方处理上海嘉闻所持阳光城股权。如果上海嘉闻确有与相关机构商洽转让事项，需要根据监管要求现履行信息披露义务。

拿回单一最大股东

从天眼查的信息可以看到，中民嘉业有6位股东，包括华夏人寿保险等，但中民投持股超过60%。

近日，中民投持有的包括中民嘉业在内的三家公司的股权陆续解除冻结，随后便有了出售公司旗下上海董家渡项目等动作。不出意料，出售阳光城股权会是中民投下一步进行的动作。

媒体报道称现有多家保险及大型机构愿通过大宗交易或协议转让等方式受让中民投所持阳光城股份。

为了应对股权之变，控股股东阳光集团提早行动。上周阳光城公告称控股股东阳光集团及其关联方增持公司股份已达公司总股本1%，合计持有公司股份比例为44.4%。其中阳光集团单主体持有公司股份比例为17.99%，与上海嘉闻所持股份比例相当接近。

阳光集团表示将在承诺的范围内、以阳光集团为主体继续增持公司股份并成为公司单一最大股东。 也就是改变单一最大股东不属于控股股东的现状。

阳光城显然是早做准备，要改变这一股权结构上的问题，拿回单一最大股东的位置，进一步巩固其控股股东的地位。

而且，有消息称阳光集团对可能发生的股权交易已经做了预案，借此也在甄选和优化股东结构，并引入战略投资者入股阳光城。也就是可能存在阳光集团邀请新朋友接盘的局面。

4年的赔本买卖

中民投是一家成立4年多的企业，在成立之初，旗下上海嘉闻认购了阳光城45亿定增计划，成为阳光城单一最大股东，这批股份于2018年12月31日解除限售。

如今为了应对流动性困难，中民投加快退出不符合战略转型方向的项目。可是如果此时中民投转让阳光城股权，就是花四年时间做了一笔赔本买卖。

上海嘉闻当初以6.16元/股包揽了阳光城的定增计划，此间经历了两次分红，持股成本仍超过6元/股，而近期阳光城的股价也没有突破6元/股。如果此时转让，可以说是一次并不成功的投资。

最终本次交易会由谁，以什么样的价格接盘，对阳光城的股价和市值会产生怎样的影响，需要后续关注。

上述阳光城内部人士认为，根据证监会相关规则，上海嘉闻减持阳光城的股份受到减持新规的限制，对股票价格影响很小。

据了解，上市公司大股东(即控股股东或持股5%以上股东)减持上市公司非公开发行股份的，在解禁后12个月内不得超过其持股量的50%；通过大宗交易方式减持股份，在连续90个自然日内不得超过公司股份总数的2%。

相比于减持本身带来的影响，反而是单一最大股东易主，控股股东的增持，战略投资者接盘等等猜想，共同拉升阳光城低迷的股价涨了一小波。