如何做空中国房地产？

很多人今年开始看空中国房地产市场，想要找一个品种进行做空以对冲掉一些风险。但由于中国金融市场尚不发达，缺乏与楼市相关的做空工具，如果你是一介草民，怎么在这个中国经济泡沫爆破，人民币贬值预期下大赚特赚？

本文探讨三种做空中国房地产的方法，仅供参考，欢迎交流！

方法1、买入地产股认沽权证（做空地产股）

国内的A股市场的融券工具和期权品种形同虚设，不仅门槛高（50万），而且标的匮乏。与内地一水之隔的香港，权证品种丰富，香港将权证称为“窝轮”，投资者只需开通港股账户，就会获得更多的做空机会。

房价下跌的影响，房地产企业无疑首当其冲，但那么多房产股做空哪只好呢？首推在香港上市的国内地产企业，购入其认沽权证等价于做空该股票。

在现金流趋紧的压力下不得不降价出售，断臂求生，其股价下跌幅度会远远超过房价下跌幅度，尤其是在泡沫破灭之初、政府尚未实施救市的时期。2007年～2009年，美国房价跌幅仅有30%，但全美PHLX地产股指数却下跌了78%。　　

相对股票，认沽权证可以把杠杆进一步放大。房价下跌趋势一旦确立，窝轮的引申波幅也会增加。这意味着，股票每下跌1%，认沽权证的价格可能上涨10%甚至更高。因此，相对楼市跌幅，认沽权证的获利空间可高达几十倍。　　

权证相对股票，唯一的风险在于到期日。投资股票，只要做对趋势即可，但涉及到权证，趋势与时机必须同时正确，这当然增加了难度。例如，若投资者购买了2012年6月30日到期的认沽权证，但截至该日楼市仍未明显下跌，那么就有可能损失全部本金。不过考虑到楼市下跌几为定局，不确定的只是时间，而一旦认沽权证击中，即可获得几十倍利润，投资者不妨将本金分为多份，以“定投”的方式分期购入权证，以逸待劳。

举例来说，我们现有30万本金，笃定中国楼市4年内必定深跌。假设认沽权证平均期限为8个月，那么就可采取以下策略：　　

1.将资金分为6份(48个月/8个月)，每份5万元；　　
2.每次仅投入一份资金购买认沽权证，若8个月后认沽权证投资失败，则下一份资金立即跟进，再次购买为期8个月的权证；　　
3.重复2，直到认沽权证价格暴涨。　　

由于我们坚信在中国楼市暴跌下，认沽权证至少上涨10倍，那么即使在最坏的状况下(前5份权证损失全部本金，最后一份才如期上涨)，4年后也可获得50万资金，年收益高达20%。而一旦楼市出现恐慌性抛盘，实际收益很可能远高于这个数字。　　

注：

（利：

窝轮零门槛，二百港元都能参与，很适合以小博大。

弊：

1、沽地产股不太可行，不少地产股的资产折让是4-6折，除非房价下降幅度比这折还高得多，否则获利很少。

2、香港涡轮基本没有认沽的房地产股票啊，全是认购的。最近在查一些香港上市内地的地产股窝轮，发现几乎所有地产公司都只有认购证，没有认沽证，好纠结，如果间接做空其他行业，我担心没有这么明显反映到股价上面。

3、房地产暴跌，房地产股票并不一定暴跌，他们没有太大的联动性。）

方法2：做空与楼市相关的工业品

这个方法最适合无法交易港股的内地散户。　　

我们常说：面粉不能贵过面包。决定价格的永远是供需关系，而不是成本。先有高房价，而后才有高地价。那么房价下跌之后呢?没错，所有地产链条上的“成本环节”都会降价。地价、钢材水泥价格、建筑工人和房产中介的工资……甚至装修、家电、汽车等行业也会波及。

国内期货市场，给了我们做空这些“成本环节”的机会。其中上海期货交易所的工业品（黑五类（螺纹钢、焦炭、焦煤、铁矿石、热卷），沪铜，玻璃，橡胶）是布空的最好对象。从去年8月开始，螺纹钢价格已经下跌了16%，沪铜下跌12%，玻璃下跌8%，而此时中国经济已出现放缓迹象。　　

方法3：做空人民币（做多黄金期货）

房价上涨预期消失后，海外热钱继续留在中国便无利可图，届时人民币就会贬值。最近已经出现了这样的苗头。近期我国资本外流压力有所增加，去年9月、10月外汇占款分别减少1194亿元、916亿元，由于热钱经常伪装成贸易形式进出，这多少表明海外资金对中国的兴趣正在消退。　　

人民币是不可自由兑换的货币，如何做空?其实在海外是有做空渠道的，这就是NDF(无本金交割的美元-人民币汇率掉期)市场。目前香港的人民币NDF市场尤为活跃。

要做空人民币，未必非要经过汇率市场，只要是用人民币结算，同时又允许进行杠杆操作的所有品种，理论上都可用来做空人民币。例如，做多用人民币计价的黄金，就相当于在做多黄金的同时做空人民币。因为即使美元金不变，只要人民币贬值，人民币金的价格同样会上涨。　

对国内投资者而言，做空人民币的最好方式，就是运用适度杠杆购买上海期货交易所的黄金期货，并长期持有。这不仅仅是买黄金，而且相当于用零利率、零持仓成本借贷人民币。结合方法2，与做空工业品相对冲，此法可在人民币贬值的过程中起到一石二鸟的效果。

做空楼市并非“趁火打劫”

某些“情感指数”较高的投资者，或许会对做空中国楼市“问心有愧”，似乎有种“趁火打劫”的感觉。这种情结可以理解，但大可不必。泡沫对一个国家的经济，伦理和社会秩序的摧残是巨大的。泡沫开始发酵，没有破裂的时候，会对整个社会资源分配体制造成扭曲。

如果拥有一套住房所带来的泡沫升值收入，远远高于个人的诚实劳动所得，那么整个社会都会陷入浮躁。大家不再诚实劳动，同时变得贪婪;企业家也不再从事制造业，纷纷投入到房地产大军来。应该说，房地产泡沫破灭，不仅有利于重建诚实、健康的发展模式，而且是大势所趋。

虽然中国经济短期会经受一次阵痛，但却能使今后的步履更加坚实。泡沫破灭不是问题，泡沫的存在才是问题。地产泡沫破灭，是对失调经济的一次彻底修复，在这个过程中赚钱无可厚非。让泡沫变得更大的行为，才是真正的“趁火打劫”。毕竟，我们只是想要一套房子，能住的，不会剥夺我一生的血汗的那种。

关注 【谦谦爱财】，学做理财小能手。