作为银行中的银行，中央银行是如何行使自己职权的？

作者 | 京畿部长

中央银行，银行中的银行。

中央银行，简称央行，在如今金融体系中有着重要的位置，是最有权力的经济角色，同时也颇为神秘。在全球各大经济体和大部分小经济体中，都有中央银行的存在，现在比较知名的中央银行有美联储、欧洲中央银行和英格兰银行，他们发行各自的货币，比如美联储发行美元，欧盟发行欧元，由于英国不使用欧元，故英格兰银行发行英镑，而在亚洲，中国人民银行和日本银行也各自扮演着该国中央银行的角色，发行人民币和日元，它们的共同责任就是稳定金融秩序，促进经济发展。

中央银行的主要工作就是制定货币政策，这一点不同于财政政策，货币政策的主要内容是货币的供给扩张及收缩，其目的在于助长和抑制社会总需求的增加和减少。

中央银行有三个常规运作工具，可以在银行和该国货币的主要架构内运行，即：法定准备金率、贴现率和公开市场操作手段，当然，在一些特殊的时候，比如产生金融危机，经济开始衰退的时候，中央银行不能坐视不管，会出台一些适应在固定时期的特殊政策来救市或重整金融市场，比如大家耳熟能详的量化宽松政策（Quantitative Easing），即QE，就是特殊时期的具体表现手段。

那么，这三个常规运作工具到底是怎么回事呢？

法定准备金率是银行不可贷出的一部分存款比例，也就是说，每一家银行都要在中央银行储备一定的存款，而在现实，普通银行也必须把这笔钱存到中央银行。

中央银行对法定准备金率的规定，最开始的主要目的是为了降低商业银行的经营风险，保护存款人的存款安全；而现在渐渐演变成了控制信用规模和货币供给的货币政策工具。根据社会不同时期的经济发展情况，通过提高和降低法定准备金率，间接控制货币的供应量，从而实现不同的经济目的。在法定准备金率提高的时候，每家银行可贷出的货币会变少，这样导致民间借贷也变少，从而让总需求缩小，市场利率上升，从而减少了借款；而当法定准备金率降低的时候，每家银行可贷出的货币变多，从而刺激银行扩大放款，进一步扩大了总需求，市场利率随之降低，借款变得增多。

所以，中央银行就是根据准备金率来调节货币供给，在我国，近期的法定准备金率调整是在今年10月15日，中国人民银行银行计划下调了各大商业银行准备金率1个百分点， 固定在了 14.5%。

再贴现率是中央银行扩大和一直放款的另一种方式，这一政策是为了应对金融市场的一个局面。比如某一家银行已经贷出了自己大部分可贷的现金，并且这个数据接近准备金率了，在这个时候，它要在当天营业结束后才能知道自己贷出了很多现金，客户恰恰就在这个店上门来取钱，如果银行算错了，导致自己不能满足法定准备金率的要求，那么这时候它就要借钱了，找谁借呢？当然就是其他银行了，对此，银行之间会互相借钱，如果银行向中央银行借钱，要支付的利率就是再贴现率了。

这就好比，一个人自身资金周转出现问题，于是拿自己手中的贵重商品，向当铺去抵押，换回资金以周转。 所以，在你申请取钱的时候银行告诉你有延迟，需要耐心等待的时候，这可真的不是网络问题，这表明它现在没钱，这会在给你找钱，但这个时间往往不会有太久。

再贴现率的高低，会深深影响到银行的放款，比如中央银行提高再贴现率，就是鼓励银行持有货币，而不太敢进行太多的放款，因为借钱来补这个缺口的话资金成本太高，这样就促使银行少贷款，也就减少了市场上货币的数量，而如果降低再贴现率，银行就没有这个顾虑了，敢于贷出更多的钱。

在现实中，中央银行借给其他银行的钱其实并不多的，所以再贴现率一般不会有太大变化，更多的时候，都是银行之前相互借钱，毕竟谁都有难的时候，而央行的钱又不便宜。

到目前为止，中央银行实现货币政策的主要手段还是公开市场操作，所谓的公开市场操作，就是中央银行购买和销售债券，以增加和减少货币供给。也就是说，银行持有资产，在收到民间存款的时候，需要想办法把这些钱拿来投资，毕竟货币在流通中才会产生价值，当存款成为放款，人们贷款，银行就能收取利息。而且银行普遍拥有债券，但一般都是政府债券，但这里面也有利息。但要注意的是，债券不是货币，而且中央银行买卖债券的对象也不是普通民众，而是银行。

一直以来，公开市场操作是如今中央银行调节货币政策的主流工具，相对于再贴现率和准备金率，公开市场操作的稳定和有效性也一直很好地服务于金融市场，相对于前两者的不确定性，公开市场操作很好的让货币政策得以实施，让整体金融体系更加稳定健全，服务于国家，服务于民生。