9月12号财经解读 价值投资的正循环

周三全天，指数一波三折，最终报收十字星，延续调整趋势。盘面上，证券、石油表现良好，煤炭、有色等周期股走强，但医药、酿酒等消费类白马股走低，市场分化依旧；消息上，国家医疗保障局主导下的试点联合采购昨日上午在上海召开座谈会，会上介绍了联合采购的要求及操作方法，并公布了第一批带量采购清单。这个对于医药板块构成利空影响，盘中医药股一度回调跟此有部分的关系；技术上，沪指短期均线空头排列，重心继续下行，但成交极度萎缩，短期仍有回升的需求。

总体看，近期市场出现连续的强势股补跌以及成交的极度萎缩，这基本上市底部比较明显的特征，也是比较强的底部信号。当下市场距离“股灾底”的2638点一步之遥，在整体弱势下，这个位置也是岌岌可危，但在多重因素支撑下，市场随时都会有强劲的反弹来袭。因此，与其去猜测2638点会不会跌破，还不如积极精选优质标的，以便随时的反弹来临之际，能快速的加仓和建仓。当然，如果是中期战略上，现在就是投资的较好时机。

记不清哪一位价值投资标的标杆曾经说过：对于投资者来说，最美好的时光是熊市。

刚入分析行业的时候，理解不了这句话的内涵。十几年下来，领悟了一些。身处资本市场，如果你没有强大的内心，是一件很痛苦的一件事情。熊市虽然没有赚钱效应，甚至让你节衣缩食，但是我们可以在熊市里收获更多美好的生活时光，有的时候这种时光是无法用金钱来衡量的。比如在熊市里，你有更多的时间来更好的陪伴自己的家人。尤其是可爱的孩子，孩子最可爱的时光就是那几年，等大了就不需要你的陪伴了，大了你在围在他的身边，会让他很烦。有一些企业ceo，天天北京上海飞来飞去，年薪几百万，看似风管无限，实则内心空虚寂寞冷，因为当他试图节奏慢下来的时候，发现家庭里都是最熟悉的陌生人。

所以，笔者建议众多职业机构投资者们，现在不妨安静下来，回归价值投资，感受一下把价值投资当信仰的基金管理人的内心强大力量。举个例子，前几天和一个券商资管公司前高管一起用餐，聊到一件事情：在2007年大牛市和2008年大熊市时，很多证券公司被迫卖出股票止损，东方证券资管却一直持股，导致东方证券当年无法上市，但他们的坚持却为投资者赢得了最好的收益。这位前高管说：特别佩服东方证券那波人，不是所有机构都能扛得住的，你在最难受的时候出去了，就损失了应该有的收益。那一批老资管，用了十多年的煎熬和坚持，进入了价值投资和客户接受的正相循环。

资产管理行业是一个管理欲望的行业。管理好客户的欲望，驾驭住自己的欲望，你就离成功近了一步。在熊市中我特别踏实，虽然意味着股票价格可能会下跌，意味着买进去后股价不会涨，但是我不担心。做号价值投资首先要有信仰，其次还要有坚定执行价值投资策略的勇气。