周云逸事件是第一集的背景剧情，嘉靖三十九年的年末一个腊月没下雪，而这一年由于给朝廷修宫殿加上严党贪墨，国家造成了三百万两银子的亏空。裕王和清流官员认为这是倒严的好机会，于是将嘉靖三十九年的各项财政开支告诉了周云逸，让他以钦天监官员的身份上表朝廷，表明一个腊月不下雪是天象示警。
但是嘉靖帝非常生气，他认为这是底下人对自己皇权的挑战和质疑，嘉靖震怒之下，司礼监以皇帝意志马首是瞻，仗打周云逸，冯保行刑，结果把周云逸打死了。
因此在御前会议上，当严世蕃说出徐、高、张是周云逸事件的后台后，连三百万两银子亏空都毫不关心的嘉靖，听到前面一提周云逸，撩开帘子就走出来了。
那么既然嘉靖这么在乎这个事，严嵩为何不依着严世蕃的口径，借着周云逸的事打他徐高张一耙，反而在嘉靖问的时候就以“朝廷无私账”开脱清流；而且在父子与嘉靖单独会面时，仍旧说内阁里没有周云逸的后台？
我认为，有这么几个原因。
其一就是面对严嵩的时候，徐高张背后是裕王。严世蕃已经点名说内阁里高拱张居正是后台了，可碍着徐阶的地位，徐阶也确实没直接开炮，他没点徐阶。那既然打高拱、张居正，打不打徐阶？如果连着徐阶一起打，那么打不打裕王？严嵩绝不可能去打裕王，他连徐阶都不会去打。
其二就是嘉靖为什么会保严嵩？因为严嵩是唯一一个既能无条件满足嘉靖、又能震慑住绝大多数满朝文武同时还能任用一些贤臣真正做事的人。这也是为什么，大明朝只有一个人能遮风挡雨，那就是他严嵩。这一点上，无论严世蕃罗龙文鄢懋卿、无论吕芳陈洪黄锦、无论徐阶高拱张居正、无论胡宗宪赵贞吉、无论海瑞，他们都做不到。
这里必须说明白，我们不是讨论我们觉得以上的人谁更好，而是谁更符合嘉靖心目中的好，在这一点上，剧中的严嵩，是独一无二不可取代的，他能为嘉靖最好服务。也是嘉靖容许严嵩杀人、罢人的前提，是他要为嘉靖服务。
所以在严嵩看来，他明白嘉靖不会因此迁怒于徐高张，更不会因此迁怒于裕王。所以他也只能静观其变。这一点，是在他和严世蕃单独与皇帝在一起时没有出手的原因。
其三就是嘉靖非常清楚，朝廷离不开严嵩，也离不开牵制严嵩的徐阶等人。严嵩不是贤臣，嘉靖更清楚。但是嘉靖能控制住严党，不让严党毁了大明王朝、威胁自己统治的前提之下，他绝不会倒严；可他也不会让严党一直坐大，所以不倒严的情况下，只有清流不针对嘉靖自己，清流就更绝不会倒。
而以上的事情，严嵩是非常明白的。他非常明白嘉靖到底怎么想，到底怎么看待自己，他绝不会在没把握的时候出手。他只能等待，等待清流们触怒皇帝。这就是严嵩一开始竟然开脱清流“泄露开支”的原因。
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