靠变卖资产度日梅雁吉祥：爆炒过后一地鸡毛35万股民仍在等新故事

财联社记者 薛彦文

截止2018年6月底，梅雁吉祥股民人数高达35.58万。值得关注的是，目前（2018年8月21日），公司市值为58亿，据此粗略计算，其人均持股市值仅为1.6万，堪称A股的小散集中营。

A股小散为何集聚于梅雁吉祥呢？这并不是因为其名字好听，而是与其丰富的故事有关。虽然市值不大，但证金和恒大都曾是该公司的第一大股东。在A股炒概念盛行的背景下，公司股价曾出现暴涨，三年前，其股价高达10.81元，而目前的股价与这一数字相比，跌幅已超70%。爆炒过后，留下一地鸡毛。

梅雁吉祥利润暴跌九成前夜：股东要求董高监降薪遭拒

梅雁吉祥近日发布财报，今年上半年，公司总营收为9434.62万，同比下跌18.67%；净利润为676.61万，同比暴跌93.84%。公司称，上半年，业绩下滑的主要原因是，其电站所在区域降雨较上年同期减少46.99%，导致公司发电收入较上年减少47%。下图为财联社根据财报绘制的梅雁吉祥总营收与净利润走势：

其实，近十年来，梅雁吉祥业绩均在不断下滑。以营收为例，2008年时，总营收为6.62亿，到2017年，这一数字已大幅下降到2.34亿，跌幅高达64.66%。

然而，在梅雁吉祥业绩不断走低的背景下，公司董高监的薪酬却不降反升。据财报，2017年，公司全体董事、监事和高级管理人员（含独立董事薪酬）实际获得的报酬为2010.4万元，与2016年的1248.23万相比，涨幅高达61.06%。事实上，2017年，公司董高监的报酬是公司当年主营业务利润的1.1倍以上。

如此高的薪酬，让公司第一大股东也看不下去了。2018年5月4日，公司召开股东大会，其第一大股东—中睿新能源及其一致行动人发起提案，要求重新调整和决定公司非独立董事、监事薪酬的标准，不过，公司董事会则称，这一议案因存在法律法规的争议，故决定不予向2017年年度股东大会提交。

靠变卖资产度日？梅雁吉祥总资产十年减少近六成

梅雁吉祥今年上半年净利润暴跌，除了与降水减少导致发电量下跌有关外，还与非经常性损益有关。公司称，去年同期，其转让所持有的广东嘉元科技有限公司3118.63万股股份，获得了9449.46万投资收益。这导致其上年同期非经常性损益高达9902.79万，而今年上半年，这一数字仅为369.92万。

事实上，过去几年，梅雁吉祥之所以未出现亏损，与其非经常性收益有很大的关系。而其非经常性收益则主要是来源于变卖资产。这可从其总资产的变化中，一窥究竟。

据财报，截止2018年6月底，梅雁吉祥的总资产为23.47亿，而在2008年时，其总资产还高达56.94亿，近十年时间，其总资产降幅高达58.79%。下图为财联社根据财报绘制的梅雁吉祥历年总资产走势：

更值得关注的是，即便是账上的资产，梅雁吉祥也已将部分出租。公司在今年半年报中称，为了改善公司的经营情况、提高经营效益，已将梅雁旋窑水泥、梅雁矿业进行了对外租赁经营。

爆炒过后一地鸡毛：35万股民在等新故事？

令人深思的是，如此一家业绩低迷的公司，竟成了A股的妖股。

2015年年中，中国股市出现多次千股跌停，国家队开始增持股份，用以稳定股市。在此背景下，中国证券金融公司不断增持梅雁吉祥股份，截止2015年9月底，其持股数为736.02万，成为公司第一大股东，梅雁吉祥因此成为证金概念股，公司股价曾在这一时期出现了10个交易日中9个涨停的疯狂现象。然而，不久，证金却获利出局。

故事到此却并未结束。

2016年10月底，梅雁吉祥公布的该年三季报显示，恒大人寿成为该公司第一大股东，持股数量达9395.83万股，持股比例为4.95%。三季报披露后，梅雁吉祥股价再次出现大涨，然而，恒大人寿却在股价上涨后，在该年10月底，将其所持股份全部减持。

今年2月，梅雁吉祥再次发布公告称，烟台中睿新能源及其一致行动人已合计持有公司9490.75万股，持股比例为5%，这一数字接近公司此前第一大股东仲勤投资的持股数，在此背景下，公司股价又连续两个交易日出现涨停。梅雁吉祥最近发布的半年报显示，截止2018年6月底，烟台中睿新能源及其一致行动人中科中睿能源，合计持有公司5.09%的股份，已成为公司第一大股东。

然而，在公司第一大股东走马灯式的变化背后，其股价却最终在一轮轮爆炒之后，留下了一地鸡毛。目前，公司股价徘徊在3元附近，这与三年前的高点相比，跌幅高达71%。

事实上，过度分散的股权结构，还对公司经营构成了风险。梅雁吉祥在财报中称，公司股权较为分散，股东之间持股比例较低，决策效率延迟等因素有可能对公司管理造成不良影响。

一个业绩不断走低的公司，在一轮轮概念的爆炒下，却成了散户的集中营。但是，股价的暴跌，显然给了众多小散沉重的打击。值得深思的是，目前，梅雁吉祥仍有35万梅雁吉股民不愿就此离去，难道他们在等待公司新故事的降临，续集真的会上演吗？