索罗斯最近很忙，旗下基金除了入股小米，还大举杀进消费者法务融资市场。
消费者法务融资市场主要有两类，一是针对医药设备造成的大规模人身伤害，二是汽车和建筑事故相关的索赔。索罗斯进军的是后者，其投资了一家叫Mighty Group的融资公司。
Mighty Group平均为原告提供2,000美元的预付金，能换回20％的年化利润。
可以说法务融资市场，是对冲基金一直寻找的，不与股票市场或经济联动的投资机会。以下将为你探寻这门生意的究竟。
01
一门好生意
诉讼融资这门生意，早在1990年代中期就出现了，但以前大部分诉讼融资业务，都主要专注于侵权额度较大的知识产权诉讼。例如商业秘密，专利侵权等。
大多数对冲基金，对于中部市场（损失额50万美元到数百万美元）的兴趣有限。只有行业内的少数大玩家，才能拿到基金的资金，这里面有很大的资金缺口。
基金公司为什么对这门生意不感兴趣？
首先，他们认为在中部市场找到案件太困难。
其次，他们认为在中部市场上提供案件资金获取的回报吸引力不足。因为那些预付金的额度，以及那些提供预付金的公司，在他们看来都太小了。
事实上，诉讼金融期刊去年中旬的调查显示：投资方的支持对于原告帮助很大，大约一半受资助的原告对案件的赔偿结果感到惊喜。有很多原告愿意申请资助，因此找到案源并不困难。
另外，中部市场的主要挑战，并不在于损害的大小，而在于起诉案件的损害与成本的比例。
成本10万美元，20万美元赔偿金不值得资助；但成本10万美元，7亿美元的损失赔偿金值得投资。
除此之外，Mighty还可以通过自身的技术手段，帮助降低成本而增加利润。
案件中资助者的成本既是内部成本，也是外部成本。在内部，资助者的成本是评估案件的费用，这些成本可以通过技术，以及更大的案例级效率来降低。
相比之下，参与案件律师的外部成本更难控制，但出资人可以控制这些成本，如同任何公司必须处理供应链成本压力一样。
总的来说，诉讼融资的中部市场，对资助者来说似乎具有挑战性。但事实是，如果银行可以评估和承销净息差为3-5％的商业贷款或房屋贷款，那么诉讼资助者肯定应该在处理6-10％（或更多）类似边际时能够做同样的事情。
02
20％的年化利润
由于事故发生后，被告得到原告的赔偿，通常需要数年时间。这种流动性的缺失，可能迫使原告做出错误决定，导致债务得不到偿还，或疾病得不到治疗等情况发生。
于是一些公司，便开始向原告提供法律融资，用来支付他们的非法律支出，以此来赋予原告更多的胜算。
预付款不是基于个人信用，而是基于未来预期结算价值的一小部分。 法律学者普遍认为，获得融资可以增加社会正义，并赋予原告更多的选择权。
索罗斯基金管理公司正在为一家名为Mighty Group的公司提供资金，进军消费者法务融资市场，通过诉讼提供投资组合。
该公司一方面向原告提供现金垫款，以换取未来的结算。平均为原告提供2,000美元的预付金，能换回20％的年化利润。
另一方面，该公司将那些对个人诉讼案的“下注”，予以证券化，出售给其他投资者。将那些更小的机构预付现金，予以分批打包，而投资的收益就是从和解赔偿金中分取一部分。
事实上，这些融资公司也不是顺风顺水，总能够得到预先协议当中的赔偿金比例，因为赔付的金额，需要优先支付给律师费等等费用。
这种收益的不稳定性，是预付金打包证券化的一大挑战，因为其他大多数可以证券化的预付金，往往都有着住宅或者汽车等实物的支持。而且，就算做成证券产品，现在也是无法得到信用机构评级的。
03
黑石也是玩家之一
在人身伤害案件的诉讼融资中，黑石集团旗下的DRB Capital是在向药品公司和医疗设备制造商提供提供现金的公司之一。
投资公司借钱给那些带来所谓“大规模侵权”的律师事务所，并向参与这类诉讼的原告提供现金垫款。
今年早些时候，60亿美元的对冲基金EJF Capital也开始筹集资金用于其第三种投资工具，该投资工具将向处理大规模侵权案件的律师融资。
新基金的目标是在已融到的近4.5亿美元的基础上，再筹集3亿美元。EJF capital是大规模侵权诉讼融资业务的先行者。这类贷款年利率可高达18％。
分析师估计，诉讼融资至少是100亿美元的市场，而且会继续增长。一些对冲基金正在考虑向律师事务所提供贷款，以从竞争对手的公司购买大量侵权案件，扩大其案件数量。
来源:http://www.gongchang.fund/news-detail-18600.html
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