详细解析：滑点&均值回归

滑点

关于这种类型的交易策略，还需要注意另外重要的点。当订单被执行时，市场无法保证订单执行在止损水平。

大多数情况下一旦市场触发执行订单，一般执行在下一个市场价。很多时候，在波动性较强的市场或流动性下降的市场，止损订单得以执行的位置与实际的止损位置有很大差异。这就是“滑点”。

如果试图在重要的经济数据公布时执行这种类型的交易，那么滑点就是一个你需要考虑的重要因素。许多交易者发现，在重要的数据比如美国非农就业报告公布前半个小时左右，市场会出现窄幅的交易区间，剧剧烈的突破发生在数据公布后数秒钟之内。市场突破窄幅区间，区间可能只有5～10个点，随后发动50～100点的行情。

市场场突破窄幅区间时触发的止损订单可能会出现5、10甚至20点的滑点，具体幅度依赖当时的市场情况而定。如果银行间市场非常清淡（流动性较低），那么将交易转至银行间市场的网上外汇保证金交易服务商，在处理客户头寸时就会遇到麻烦，滑点可能会进一步放大。

如果你试图利用这种策略捕捉与数据公布相关的行情的话，这些内容并不是为了吓唬你和让你不去使用这一策略，相反这是为了使你清楚可能面临的风险。

均值回归

当价格运行幅度过大、过快时，市场通常会朝那些被认为更正常的价格回调，这些正常价格可能在一条移动平均线附近。这被称为均值回归。

比如：当前价格与55日移动平均线的差距达到12月以来的最大。这可能就是一个警示信号，意味着价格与55日均线可能不久后聚合一定程度上利用诸如布林带之类的工具，可能会得出更可靠的信号。布林带用以反映某一特定证券或货币对的波动性。

布林带围绕着一根简单的移动平均线形成，区间顶部和底部位于移动平均线的两侧。区间顶部（或说上轨）高于移动平均线两个标准差，区间底部（或说下轨）低于移动平均线两个标准差（见图11－5）。布林带的魅力在于布林带的宽度会根据价格波动，按照标准差公式计算，自动调整。

在正常分布的数据列中，68.2％的数据位于均值上下个标准差的范围，95.4％的数据位于均值上下两个标准差的范围内，99.7％的数据位于均值上下三个标准差的范围内。

我们曾提到，布林带上轨以上的上涨行情或者布林带下轨以下的下跌行情，意味着价格趋势非常强劲，可能朝那一方向持续运行一当然也要经过确认才可以。

然而，如果布林带之外的价格行情，同时伴随其他工具或指标发出的清晰反转信号，那么反转信号的有效性会比往常更加有效。在2001年东京国际技术分析师联盟会议上，布林格阐述了这一概念。他利用了一个伞形线山（paper umbrella）做例子，表示如果这种反转蜡烛线出现在布林带上或者布林带之外，那么将极大地改善蜡烛反转形态的可靠性。

约輸布林格已经创建了以其名字命名的布林带的多个副产指标。其中的一个是＂％b＂（见见图11－6）。它与随机指标的算法非常类似，因此起了这样一个名字。简而言之，％b是一个显示价格与布林带关联时如何运行的指标。当价格运行至布林带以外时，％b指标的值就会达到0或者1，然后其与价格发生背离，意味着价格可能不久发生反转。当然，和以前一样，你应该参照其他指标来确认这一点。

一旦你学会了使用这一工具，那么它可能成为有力的趋势早期警示信号，从而形成一套捕捉趋势反转并可能回归均值的策略。一些人利用它开立新头寸，而有人把它当作退出交易的警示信号。

如果利用％b开立交易，请记住你一开始是在逆势交易。你是在试图扑住明显在下跌的交易品种（如如果买入的话）。如果应对得好，那盈利会相当快。然而，如果你应对不利，价格持续向下运行，那么是否要加仓，你要好好考虑下。