中国500强浙江盾安现450亿债务危机，旗下两上市公司停牌待变

盾安集团旗下有A股上市公司盾安环境、江南化工已经在5月2日开始起临时停牌。

猎云网注：去年下半年开始的去杠杆，市场资金抽紧，导致盾安集团等类似的大规模利用债券融资的企业出现了发行难，融资成本不断提高等问题，企业消耗了大量自有资金，出现了严重的流动性困难。文章来源：21世纪经济报道（ID：jjbd21），作者：包慧、辛继召、朱艺艺、姜诗蔷。

一份“浙江省金融办”打头的文件，牵扯出知名浙企盾安集团的流动性危机。

5月2日晚间，一份文件图片在各大投资微信群流传，其中显示，浙江省金融办5月2日召开盾安集团债务协调会，商讨盾安集团债券融资及银行贷款等问题。

参会机构包括人行杭州中心支行、浙江银监局，浙江省国开行、省进出口银行、省工行，以及华融资管浙江分公司、长城资管浙江分公司、信达资管浙江分公司等。

而早在4月28日，盾安集团就向浙江省省长袁家军打了一份《关于盾安集团债务危机情况的紧急报告》，为红头文件。

该红头文件显示，盾安集团目前有息负债超450亿，除了120亿的待偿债券外，绝大部分银行和非银行金融机构的贷款都集中在浙江省。

作为浙江地区旗下拥有两家A股公司盾安环境(002011.SZ)和江南化工（002226.SZ），同时持有新三板公司华益精机（833125.OC）的大型民企，盾安集团缘何突现大规模的债务黑洞？

资金抽紧压垮盾安集团

5月3日下午，21世纪经济报道记者从一位参会人士处获悉，各大金融机构现场表态“不抽贷”。此外，其透露，“盾安集团去年参与定增亏了不少，和诸暨当地的另一家大型民企“海亮集团涉及互保”，但该消息未获盾安集团证实。

此外，21世纪经济报道记者致电盾安集团副总裁喻波，其表示正在开会，暂无法在电话中沟通更多情况。

上述报告中，盾安集团称，其出现的流动性困难源于“去年下半年以来，防风险去杠杆，市场资金迅速抽紧，致使类似盾安集团较大规模利用债券融资的企业出现了发行难、融资成本不断提高等问题，企业消耗了大量自有资金”。

目前，盾安集团针对自身的流动性危机，初步达成三项解决方案：

一、由浙商银行出面，增加临时流动性支持，包括提供供应链金融和区块链产品等；

二、浙商银行、浙商产融等尽快启动“凤凰行动”专项基金，收购盾安所持有的优质项目，以激活现金流，置换债务；

三、托管盾安光伏（多晶硅）、华创风能（风力发电设备）等项目，减轻债务压力。

73亿债务年内到期

根据盾安集团披露的2017年三季报，截至2017年9月末，公司流动负债增加至262.8亿元，总资产从2016年底的616.58亿元增加到677.2亿元。

目前，盾安集团仍在存续的债券有“13盾安集MTN1”、“17盾安SCP008”、“16盾安MTN001”等11只，债务规模共113亿元 。

21世纪经济报道记者梳理发现，盾安集团集中将在今年到期的债券有“17盾安SCP008”、“17盾安scp009”、“17盾安scp010”、“13盾安集MTN1”等7只，规模共计73亿元。

其中，“17盾安SCP008”将在5月9日到期，其发行总额为10亿元，票面利率6%。5月2日，盾安集团发布了“17盾安SCP008”兑付事宜的安排公告。

此外，本月到期的还有“13盾安集MTN1”，该期债券于2013年5月22日发行，发行规模9亿元，期限为5年，票面利率6.1%。

陆续还有，“17盾安scp009”将在6月12日到期；“17盾安scp010” 将在7月24日到期； “18盾安scp001” 将在10月20日到期；“13盾安集MTN002”将在11月20日到期；“18盾安scp002”将在12月20日到期。

在2017年度跟踪评级中，大公给予盾安集团的债项“13 盾安集 MTN1”、“13 盾安集 MTN002”、“16 盾安 MTN001”、“16 盾安 GN002” 信用等级维持 AA+，“17 盾安 CP001”信用等级维为A-1，主体信用等级维持 AA+，评级展望维持稳定。

不过，大公也指出不利因素称，盾安集团新能源项目投资仍较大，弃风限电和风能不稳，定性对公司新能源业务发展造成一定不利影响；2016年末，盾安集团应收款项规模较大，仍对资金形成一定占用；有息债务规模继续增长，债务压力有所加大；2016年公允价值变动收益和投资收益占营业利润比重仍较高，利润来源缺乏一定的稳定性。

十大业务上市成梦幻

公开资料显示，1987年创建于浙江诸暨店口镇、总部位于杭州滨江的盾安集团，连续9年跻身“中国企业500强”，连续16年跻身“中国民营企业500强”，目前位列浙江百强企业第27位。其核心产业包括精密制造与先进装备（空调配件、暖通系统设备、阀门、电机、风机等）、民爆化工（民用爆破器材、工程爆破服务，爆炸深加工）、新能源（风力发电、光伏发电）、新材料（镁及镁合金）、现代农业、投资管理等。

盾安集团在报送浙江省政府的紧急报告中特别强调，计划在十三五期间（2016－2020年）完成十个业务板块上市，百亿元年利税和千亿元年销售收入。具体的措施是：

1、2018年3月，完成新能源发电业务注入旗下上市公司江南化工的重大资产重组；

2、2018年5月，计划启动国内高端阀门领军企业——浙江盾安智控科技股份有限公司IPO的上市申报工作；

3、2018年下半年，计划启动国内最大的三文鱼养殖企业——青海民泽龙羊峡生态水殖有限公司的股份制改造，计划在2020年上半年申报上市材料；

4、2019年上半年，计划启动国内休闲食品知名品牌——杭州姚生记食品有限公司（休闲食品）的股份制改造并申报上市；

5、如山资本是国内一家知名创投机构，专业投资高科技、高成长性中小企业，至今已在浙江省内外投资了近百家科技型企业。未来3年，将推动近30家企业申报上市。

5月3日下午，浙江当地一位机构人士就此评价，盾安的核心问题在于“去杠杆”，“这一波去杠杆，一些龙头民企接连出事，把投资人对企业的信任感都搞没了，然后民企就融不到钱，给其带来很大压力。”

旗下两上市公司停牌待变

值得一提的是，盾安集团作为直接或间接控股股东的旗下两家A股公司盾安环境和江南化工，也在5月2日紧急停牌，其公告的停牌原因分别是“拟披露重大事项”和“盾安控股存在重大不确定性事项”。

此外，盾安智控旗下的新三板公司华益精机（833125.OC）也在5月2日表示“拟披露重大事项”而停牌，从5月3日起暂停转让。

值得一提的是，盾安环境5月2日公告，原定于2018年5月3日至5月4日发行2018年第二期债券，取消发行，理由是“因市场情况变化”。

5月3日下午，21世纪经济报道记者尝试联系盾安环境董秘何晓梅，但是电话一直无人接听。

不过，一位盾安环境内部人士透露，该事件主要涉及集团，对上市公司影响不大。

查询两家上市公司2017年年报可知，盾安环境为盾安集团实际担保4.6亿元，而江南化工为盾安集团实际担保2亿元。

浙江省金融办协调力保

5月2日，浙江省金融办召集地方人行、银监局和国开行浙江省分行等金融机构，协调讨论盾安债务危机的解决办法。21世纪经济报道记者获悉，省政府的意思是“保”，但具体怎么保仍在研究中。

21世纪经济报道记者了解到，参会的都是主要的债权机构，包括国开行、进出口银行的浙江省分行；工农中建交五大行的浙江省分行；浙江省唯一一家股份制银行浙商银行；兴业、中信、民生银行的杭州分行；华融、长城、信达等AMC的浙江省分公司。部分债权规模较小的银行未有与会。

为什么会出现资金问题？去年下半年开始的去杠杆，市场资金抽紧，导致盾安集团等类似的大规模利用债券融资的企业出现了发行难，融资成本不断提高等问题，企业消耗了大量自有资金，出现了严重的流动性困难。

21世纪经济报道记者获悉，截至目前，盾安集团等各项有息负债超过450亿，除了120亿的债券外，绝大部分银行和非银行金融机构的贷款都集中在浙江省内。

而根据盾安集团的想法，他们希望由浙商银行出面，增加临时流动性支持。同时由浙商银行和浙商产融等尽快启动“凤凰行动”专项基金，收购盾安所持有的优质项目，以激活现金流，置换债务。并托管盾安光伏、华创风能等项目，以减轻债务压力。

盾安集团希望由浙江省政府出面推动浙商银行的解决危机方案尽快落地，协调其他债权银行和金融机构共同解决此次债务危机，并协调省内企业处置其旗下的矿产等资产。

盾安集团旗下有A股上市公司盾安环境、江南化工已经在5月2日开始起临时停牌。

盾安集团旗下由员工2.9万人，2017年集团合并报表总资产达648亿元，资产负债率为65.3%，全年销售收入586亿元，利润总额为17.6亿元。

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