老生常谈的价值投资，为何这么多人关注？

价值投资这四个字大家可能多少有些耳闻，这是最早由格雷厄姆提出的证券分析投资方法，后来他的学生巴菲特结合费雪的成长股理论坚持价值投资60年之多，最终成为目前为止世界上最成功的投资大师，个人身家高达数百亿美元。

不仅如此，在中国a股市场上，港股市场中，也有很多践行价值投资理论的投资者，在这10-20年的市场中获得了丰厚的投资回报，所以这么多伟大的投资者成功案例让我也意识到，真正的价值投资者才能在市场中长期生存，并且取得超额的长期投资收益。下面是我个人对于价值投资的一些简单理解和投资逻辑，分享给大家（在我以后的投资学习中肯定会不断丰富）:

1.因价值而买入，因价格而卖出。

价值投资的最核心理念是买入的公司一定要有价值，什么是有价值呢？失败的原因多种多样，而成功的原因却大致相同，优秀的企业身上有着很多共同特质。

盈利能力是观察企业最基本的要素，一个企业可以短期亏损，但是长期不盈利的企业，就失去了投资价值，所以优秀的企业其当下或者未来可期的盈利能力一定是行业中的佼佼者。

优秀的管理团队和企业文化，企业发展离不开资本和人两个要素，其中更重要的是人这个要素，如果一家公司都是来自四面八方的优秀人才，而且凝聚力十分强大，我相信这家公司早晚会赚大钱的，而企业文化正是保持企业内部员工始终进步始终保持优秀的基石。

明确的发展方向和正确的战略决策也是可以判断企业今后发展状态的因素，很多上市公司主营业务不够明确，今天看这个行业赚钱，就去投资，明天看那个行业有潜力，也去跟着做，这样不够专一的企业，没有自己专注擅长的领域，永远不可能发展壮大，它只是在玩资本游戏而已。

2.专注新兴发展行业、长期稳定行业投资，专注行业细分领域龙头。

宁愿以溢价买入一家优秀的公司，也不以折价买入一家烂公司。当然最好的投资是便宜的价格买入优秀的公司，风险低的同时，还能获得长期的超额回报。科技与消费是目前我个人的两大投资主题，主要涉猎于：

新科技产业（物联网、人工智能、5G、芯片等）

新汽车产业链（汽车整车、电池、汽车电子、汽车配件、无人驾驶等）

新兴能源产业（光伏、天然气、能源环保等）

新材料行业（建材、化学材料）

金融服务业（银行、证券、保险、资管行业等）

医疗医药（中药、医疗器械、智慧平台、保健品等）

新消费（食品饮料、影视剧、游戏、网络媒体等）

7大投资领域是目前个人努力学习和涉猎的投资领域，目标即是在有限的较高确定性的行业，找出可以长期投资的优秀企业。

3.以买市场相对低估的便宜公司为主，依然坚持只买优秀企业。

对于好公司的股票价格应该是这样的表现:股价越跌越开心，因为创造了更多有利的买入机会，股价越涨越谨慎，考虑市场的疯狂程度，是否高估了公司，可以考虑卖出适当股票，规避风险。很多散户投资者首先是不能自己分辨好坏公司，就算偶然买入一家好公司，也会因为短期股价下跌而产生恐慌，最后止损卖出，所以巴菲特说的“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”完全有他的道理，正因如此，他才可以捡到便宜货。

4.坚持组合投资理念，风险管理永远是第一位。

鸡蛋不要放在一个篮子里，这个道理是没有错的，但是鸡蛋也不能放在太多的篮子里，这样会分散你的精力。所以我坚持把鸡蛋放在几个确定性高的篮子里，这就是做投资组合。

做组合不仅仅是要分开买几只股票那么简单，还要考虑周期性行业股票和非周期性股票的搭配、业绩稳定的蓝筹股与未来可期的成长股的搭配、持仓权重的变换以期获得更高的确定性收益、配合市场周期的择时性仓位管理等等问题。做投资组合只是做资产配置一个小分支，希望以后自己还能在做大的资产管理与配置中，学到更多有益的知识，用来更好更安全的为投资者创造稳健收益。

5.以高确定性、成长股投资为主，看不懂的不做，没有未来的不做。

一家公司的业绩是否真实可靠、公司的行业地位是否牢固、是否具有不可替代性、公司的产品是否具有十足的客户粘性、品牌效益的强弱、面临的最大风险是什么、公司与同行业竞争者对比有哪些不可复制的优势、业务模式是否具有长期盈利并逐渐垄断市场的能力、公司管理层够不够优秀踏实等等因素，都是一个公司的确定性，你了解的越多，对于一家公司的确定性就越高，所以投资一家公司首先你要能看懂，其次是不断深入研究分析其确定性高低，最后确定是否处于低估状态，最后才是建仓买入环节，一家好公司随着深入研究，你会越发坚定自己的投资，所以高确定性也是你长期持仓的驱动力。

对于成长性的判断就更加困难，首先要确定一个高速发展的行业，圈定一个未来的增量市场，然后寻找其中有能力的优秀企业，能够在受益于增量市场的同时，扩大自己市场占有率，产生规模效益，最终成为市场龙头，这样的一个成长过程可以视为极其优秀的投资案例，既获得了大环境的收益，同时获得了内部竞争胜利的收益。

6.结合市场行情，以技术分析为辅，在趋势波段中滚动操作，把部分收益“落袋为安”。（这一点其实择时性非常强，是一把双刃剑）

这一点结合了中国市场特有的行情，美股200年大慢牛市，是建立在机构市场的基础上的，而中国市场目前为止虽然有日趋完善的趋势，但是目前还是以散户为主、机构逐步增长的态势发展，所以市场的不完善性导致市场行情波动较大，牛市短熊市长，虽然个人认为随着A股开始逐渐纳入MSCI指数，以后中国市场也会逐渐走出慢牛行情，但是当下的市场还是处于过渡时期，所以在市场因某个重大消息或者政策把一家好公司短时间内推到高估状态时，就可以考虑适当卖出，以获得部分收益，出于长期看好，可以等市场冷却后，再次逐步加仓持有该公司。当然，犹豫短期市场的大幅波动，不可能做到完美的操作，所以这个模式并不是我们主要的收益模式，而是锦上添花的辅助手段。

7.坚持长期投资的理念，不为短期波动所动摇。（在市场中长期生存和盈利最重要的是理性和耐心）

巴菲特曾说过：如果你买入一家公司的股票不认为可以持有10年的话，那你连10分钟最好也不要持有。短期内市场的疯狂会让你大起大落，但是长期的理性收敛会让你的口袋越来越丰满。短期市场有很多的不确定性，长期来看最大的确定性就是社会经济会一直发展，股票市场越来越成熟完善，有价值的东西早晚会被时间和市场认可，最终给你带来丰厚的回报。