高鸣咨询：特朗普税改前，别忽视了房地产市场对于经济影响

重点概览

房地产行业对于美国的经济至关重要，房屋数据也是美联储非常看重的数据之一。我们从近期四个数据观察，美国房地产行业或在2018年保持强劲的势头。

建筑商更加乐观，购房需求旺盛，供应不足使房价保持高位。不少先行指标似乎暗示美国房地产市场正在迎来强劲的2018年。除此之外，特朗普上周五签署的税改法案可能不会像早期版本那样对购房要求构成很大的风险。

1） 销售量火爆是支持房地产行业的核心

11月份二手房销量攀升至十多年来的高位水平。从2005年的高峰到5年后经济衰退后的低谷，二手房市场已经恢复了一半以上的降幅。上个月的二手房销售增长远高于市场先前的预测中值，显示出需求受高端市场推动。从第四季度来看，鉴于两个月的数据已经公布，即使12月小幅回落，第四季度的年化增长率也将超过10%，反转第二，第三季度的下滑。根据上周五的数据，11月新屋销量也大增至十年来的最高水平，增幅为1992年1月以来最大。这些销售数据表明，住房市场仍然在享受强劲就业增长带来的提振。

美国二手房销售月度环比

2） 房屋供应量紧张

先开个玩笑，近期有部手机似乎销售量不如预期，其背后也许很大的原因是因为供应量充足。同样如果住房市场要吸引大量买家的兴趣，那么市场住房存量需要减少。目前，待售二手房数量徘徊在略超过历史低点的水平。美国房地产经纪人协会也表示，待售住房数量“惊人的低”。按照11月的销售速度，存量住房仅能支持3.4个月，是1999年以来最短。

美国房屋存量

3) 住宅建筑商日益乐观

全美建筑商协会的建筑商信心指数本月上涨至将近20年以来最高。开发商也正在把资金投入住房建设。11月份单户型住宅开工达到十年来最强，单户型住宅的建筑申请也升至2007年8月以来最高。

开放商信心指数

4）房价呈现清晰上涨趋势

目前市场动态暗示房价进一步上涨。标准普尔凯斯席勒20城房价指数创出2014年以来最大同比增长。较高的房价可以会鼓励更多业主将房产挂牌出售，帮助缓解供应不足的状况。2018年的一个不确定因素是税法。最终的法案将可抵扣利息的新按揭贷款金额从100万美元降至75万美元，但是现实的情况为并没有太多美国人的贷款达到这个级别，因此对整个美国经济产生实质性的影响。