余额宝再冒“不韪”，倒逼银行大快人心

　　虽然银行刚进入中报披露期，但央行公布的银行信贷收支表，已能看出不少端倪，比如个人活期存款真的在减少。

　　6月末，趴在银行账上的个人活期存款总额为22.8万亿，已较1月末下降约6400亿元。与此同时，余额宝在急剧扩张，实际上倒逼着银行提高储蓄成本。

　　按照央行数据，6月末数据与1月末相比（下同），我国中小行的个人活期存款总额没有下降，由6.69万亿微增至6.81万亿，增加约1200亿。但这个数据意义不是太大，并不能证明中小行揽储容易，因为活期存款绝对额的增加是一直以来的常态，另外，这个增幅较前几年的同期数据已经大幅收窄。

　　最重要的是，掌握着我国居民绝大部分存款的，是国有大行（五大行加邮储）。央行数据显示，大行的个人活期储蓄存款从1月末的16.75万亿下降至6月末的15.99万亿元，减少了约7600万。是的，不是增速放缓，而是直接减少。

　　因为大行的零售盘子大、活期存款的基数大，所以大行的降幅与中小行微弱的增幅一对冲，我国银行1月末至6月末的个人活期存款，还是减少了6400多亿元。

　　此外，记者汇总大行和中小行个人活期存款科目数据发现，1月末至6月末，我国个人活期存款在个人总存款的占比，已经从16.77%降至15.74%。

　　另外，个人定期存款的形势也不算太好。与此同时，掌握绝对份额的大行，其个人定期存款也从13.67万亿微降至13.55万亿，降幅为1200亿。

　　简而言之，1月末至6月末，个人定期存款和活期存款，不小心都降了。

　　与银行个人活期存款规模下降、定期存款增速放缓形成鲜明对比的，是以余额宝为代表的货币基金的急速扩张。

　　惠誉评级发布的一份报告称，截至今年一季度末，我国货币基金管理资产总额达到4.5万亿，而前三大巨头占比约三分之一。

　　余额宝无疑是其中翘楚，管理规模在6月末达到了1.43万亿，而在3月末，余额宝的规模是1.14万亿。也就是说，今年二季度，余额宝就增长了近3000亿。这得益于余额宝的母体优势，惠誉的报告称，截至2016年末余额宝已有3.25亿个账户，全部与支付宝平台关联。

　　虽然目前余额宝规模离四大行个人活期存款余额13.13万亿还差得很远，但已经将一众股份行甩在脑后。

　　值得注意的是，余额宝高达85%左右的资产占比投向银行大额协议存款等，一名大行的资产托管部人士告诉记者，“余额宝的议价能力还"比较强"，银行给的收益实际上都会上浮”，余额宝在分流银行活期存款的同时，还在倒逼银行提升负债端成本。

　　所以，银行息差进一步收窄——在即将公布的银行半年报上有所体现，应该是大概率事件。