美国动画电影行业深度报告：迪士尼、梦工厂等7家垄断

美国:大工作室引领全球，大制作、合家欢占据主流市场

美国是全世界最大的动画电影制造国和消费国，美国动画电影最早可追溯至上世纪 20 年代，以迪士尼为代表的二维动画电影是美国市场的主 流，在 80 年代后经历数字革命后，三维动画代替二维成为最主要的类 型。我们主要研究 90 年代至今的美国动画电影发展。

美国动漫电影发展经历了五个时期，现已进入成熟期:

? (1)初期:这个时期动画电影主要出品方为迪士尼和派拉蒙，并且以 2D 为主;

? (2)萌芽期:1995 年第一部计算机动画电影《玩具总动员》开启了美国动画电影 3D 时代;

? (3)成长期前期:皮克斯和梦工厂主导市场，每个工作室年产能 在 1-2 部之间，动画电影产能快速增长;

? (4)成长期后期:蓝天工作室、索尼动漫、照明娱乐相继推出第 一部动画电影，加上华纳兄弟逐步形成了 7 大工作室产业格局;

? (5)成熟期:由于制作成本高，目前已形成寡头垄断市场，精品 数量在 6 部-10 部之间，北美市场票房占比在 10%-20%之间。

动画电影数量占美国电影总数 3%左右，目前稳定在每年 20 部以上

Box Office Mojo 数据统计显示，1990 年以前，动画电影每年基本保持 在 5 部以内，伴随 1994 年《狮子王》热映以及 95 年《玩具总动员》开 创 CG 动画电影先河后，美国动画电影的制作数量和占比开始逐步上升。

美国 2016 年共上映 29 部动画电影，占总电影数量的 3.98%，平均来看2000 年后上映数量在 10-40 部之间，数量占比稳定在 2%-3.5%左右。

票房占比:动画电影票房占比维持在 15%左右

2016 年美国动画电影 票房 24.29 亿美元，占总票房 21.36%。1990 年代美国动画电影以迪士 尼的二维动画电影为主，此时票房占比在 5%左右，代表作是《狮子王》系列;90 年代中后期伴随数字技术的成熟，CG 动画开启了美国动画电 影全新时代，2000 年后动画电影票房和占比都不断攀升，虽然在观影和 制作周期上每年存在一定波动，但整体稳定在 15%左右。

乐晴智库，全球行业和公司深度研究

产业结构:1)市场被精品主导，头部动画电影市场份额超过 7 成。美 国每年动漫电影总上映部数在 15 部至 25 部之间，其中由知名动漫工作室制作的动漫电影在 6 部至 10 部之间，而整个动漫电影市场份额则几 乎全部被这几部精品内容垄断。2012 年以来每年有 6-10 部动画电影排 名美国票房 TOP50，并且票房占比达 70%以上，2015 年甚至达到96.22%。

产业结构:2)在制作方面，北美动画电影市场被主要大动漫工作室垄断。根据 box office mojo 统计数据显示，北美高票房动画电影几乎全部来自于迪士尼动画、皮克斯、梦工厂、蓝天工作室、照明娱乐、索尼动 画、华纳兄弟动画这 7 家工作室，目前已经形成了这 7 家工作室垄断 部市场的格局，并且这 7 家工作室全部隶属于 6 大电影制片发行公司， 独立工作室在美国目前难以存活。

产业结构:3)渠道成熟，大工作室依托母公司的全球发行优势，面向 国际市场海外票房占比高。截至 2016 年底，全球票房排名前十的动画 电影全部来美国，印证了美国强大的动画电影工业实力，并且这 10 部 全部出自于 7 大动画工作室，其全球发行商也是各自的电影集团母公司， 得益于其全球发行能力，所有影片非北美票房都在 50%以上，《冰川时 代 3》77.83%的票房来自非北美地区。

制作成本:依托大工作室技术和内容开发以及全球发行渠道优势，头部 动画电影制作成本高，以保证动画电影高质量

一方面，顶级动画电影 由于制作周期长、劳动力密集、科技含量高等因素，导致其制作成本较 高，迪士尼和皮克斯平均制作成本最高在 1.71 亿美元，照明娱乐由于总 部在法国成本较低但也达到 7400 万美元;

另一方面，制作成本高是市 场选择的结果，美国 1985 年至 2015 年间制作的 158 部动画电影平均 投入产出比为 3.52，制作成本高于 1.5 亿元的为 3.37，而 1-1.5 亿元的仅为 2.82，因此对于大工作室来说，在资源相对有限的情况下最优的策 略是:以高成本制作旗舰产品(每年一部)，并配合中小型产品以满足细 分观众偏好。

高成本造就专业团队，美国知名的动画电影的导演都来自专业艺术院校， 近半数来自于加州艺术学院(由华特迪士尼投资成立，老师均来自业界)， 美国知名的动漫工作室集聚了一批从业年限长的专业人才。

衍生品等非票房收入:好莱坞电影收入来源除了票房以外，还有许多长 线窗口期收入，能够最大化电影的盈利能力。

从 1980 年代开始，电影 制片厂就通过设置一套时间窗口的体系来向不同介质的市场发行其产 品，以获取最大可能的收入。以迪士尼为例，其娱乐内容相关收入中， 各部分收入占比约为:电影出品发行(20%-25%)、家庭娱乐(15%)、 电视和付费视频(25%)、版权出版物和游戏(25%-30%)和零售(10%)， 电影票房收入仅占总收入的四分之一左右。

美国动漫工作室可以通过电影衍生品授权获取巨额的收入。根据美国License! Global 期刊独家发布 2015 年全球授权商前 150 强名单，共有9 家动画相关公司上榜，其中迪士尼以 520 亿美元的授权商品零售规模 位居全球第一，授权 IP 主要为迪士尼自身动漫形象、星球大战、皮克斯 旗下动画电影 IP。

除迪士尼外，NBC 环球也依靠旗下照明娱乐经典 IP卑鄙的我和小黄人获得 45 亿美元的授权收入，位居全球第 11 位，梦工 厂依靠功夫熊猫和驯龙高手获得 33 亿美元授权收入，位居全球第 18 名。