绿地资源整合逻辑：寻求更大的规模

导 读

在一系列资本并购、整合资源的动作上或可窥见绿地不断做大“绿地系”规模的野心。

地产壹线 吴波 发自上海

正拥抱多元化的绿地如一个蜂巢，开始战略性地聚拢各种资源扩大规模。

地产行业发展至此，用同一个逻辑、同一套模式来获取生存和发展的时代已经翻篇，房企不得不开始基于自身组织和核心竞争力，依据对行业和市场的判断、对资源整合的能力，寻求独有的商业模式。

对于绿地这家“混血”企业，在其上市之际，张玉良所描绘的蓝图是：要在做强房地产主业的基础上，加快“大基建”、“大金融”、“大消费”三个重点领域的发展，并通过参股优质企业和嫁接互联网培育新商业模式，打造“绿地系”企业群。

而在一系列资本并购、整合资源的动作上或可窥见其不断做大“绿地系”规模的野心。

并购逻辑：求质求规模？

绿地的房地产板块业务是由住宅地产、商业地产和产业地产组成的大地产格局。2016年前9月累计实现合同销售金额1733亿元，合同销售面积1328万平方米，虽在销售额上远落后于恒大、万科及碧桂园，但绿地并未想放弃在规模上的扩张。

除了在招牌挂市场的投入，其惯有的资本并购也在力图扩容版图、拓展资源。

11月10日，绿地控股对外披露，以51.6亿元人民币收购协信远创40%股份。股权转让、增资及重组完成后，绿地控股和汉威公司将并列为协信远创第一大股东。董事长张玉良表示，绿地拟将部分商业和产业地产运营业务委托协信远创进行管理。

协信远创作为一家重庆房地产开发商，截至目前，在全国已累计开发60余个项目，开发量逾1600万平方米，战略土地储备逾1000万平方米。总资产超过610亿元。

协信集团常务副总裁曹志东告诉网易房产，协信远创拥有自主经营权，协信将会运营绿地相关存量商业物业，将和单个项目谈合作，具体合作项目及细节还在进一步洽谈之中。未来合作或会涉及产业地产，也不排除合作拿地进行开发。同样地，也可能给协信在融资方面带来便利。

而标普企业评级董事孔磊在接受网易房产采访时表示，“由于绿地在交易完成后只是和协信现有控股股东持有相同的股份，因此协信并不是绿地的子公司，绿地并不能直接控制协信，未来会不会对其进行控股还要看双方的意愿。”

战略性成为参股企业重要股东，扩大“绿地系”企业群，不对其进行全面收购，是绿地一贯的作风。绿地在扩张的过程中，需要挖掘更多专业能力和资源来支持相关业务的发展。而另一方面也扩大了“绿地系”规模。

业内人士分析称，通过资本并购混改企业，给控股公司融资便利、给公司管理层持股激励，不仅可用于分红的利润增加，且规模也在扩大。

延伸业务：资源整合平台趋势

网易房产梳理发现，近两年在绿地并购、合作的名单上，包括但不限于贵州建工、江苏省建、博大绿泽、摩根士丹利、山里寒舍、耀莱集团、戴德梁行等企业，都具有某一方面的专业能力，其优势或可增加绿地延伸业务方面的产业链竞争力。

对此孔磊表示，绿地在地产主业外的并购与合作，颇有形成资源整合平台的趋势，并可能给地产业务发展带来裨益。

在继成功控股并实施混合所有制改革的贵州建工后，绿地于今年2月18日，通过旗下公司共计投资9.625亿元，以股权转让及增资方式，收购江苏省建55%的股权，实现控股。资料显示，在建筑业务上，上半年已并表贵州建工和江苏省建。

而近期完成战略入股的博大绿泽，是园林景观设计建设服务提供商，超过90%以上的收益来自隶属省政府及直辖市的主要大型园林绿化项目。

绿地战略入股贵州建工、江苏省建、博大绿泽都是在构建、扩容绿地的“大基建”板块。截至2016年9月底，绿地累计新增基建项目1899个，当中涉及到房屋建设、基建工程、专业工程、建筑装饰等，累计金额为729.82亿元，同比增长268%。仅在地铁项目上，绿地近年来就已经在南京、重庆等地签署10条地铁线路，预计总投资约1900亿元。

按照绿地董事长张玉良自己的说法，“通过收购稀缺资源、优质资产和产业载体为企业转型发展提供支撑，使资本经营真正成为撬动企业规模扩张、结构调整和模式升级的有力杠杆。”

而绿地通过“并购+重组”更是在“大金融”方面得到淋漓尽致的发挥。早在2015年12月8日，绿地金控就与摩根士丹利签署协议，拟受让其所持有的杭州工商信托股份有限公司股份，成为其第二大股东。借此进入金融信托业务领域。

目前绿地金融板块业务包括股权投资业务、债权投资业务、资产管理及资本运作业务、互联网创新金融业务等经营领域。而在股权投资方面，参与了蚂蚁金服、奇虎360私有化、Wework投资、五矿金融重组等项目。

据悉，截至上半年金融板块利润总额20.4亿，占公司利润总额三分之一。截至9月，绿地管理的基金有6支，合同规模已超过1800亿元。目前，仍在寻觅核心金融牌照。

绿地资源整合并不止于收购。今年10月落地的三项合作又给绿地资源添砖加瓦。

绿地于10月牵手山里寒舍，欲在天津蓟县的绿地盘龙谷文化城建设精品民宿酒店。而耀莱集团合作打造的影视传媒实训基地也落地绿地盘龙谷。在未来的合作规划中还包括打造一所影视传媒大学。

绿地方面以一贯的口吻表示，两项合作创启了绿地集团与知名品牌合作的新模式，继盘龙谷文化城之后，绿地还将有更多的项目落地践行“大消费战略”。

10月19日，绿地集团西南事业部与戴德梁行成都公司签署战略合作协议。不过，绿地这一次瞄准的是戴德梁行全球业务资源。