净利下滑：乐视体育等四家公司拟入局接盘中体产业

（原标题：净利下滑：乐视体育等四家公司拟入局接盘中体产业）

据此前披露的公告，此次转让的股份总量达1.86亿股，约占中体产业总股本的22%，根据基准定价17.53元/股，此次股份转让涉及的金额或接近33亿元。

手握大量优质IP资源和齐全的体育产业链或成为各家趋之若鹜的原因。据了解，作为国家体育总局控股的唯一一家上市公司，目前中体产业旗下拥有北京马拉松、环中国国际公路自行车赛、美巡中国赛等优质赛事IP，构建起了包括体育营销、体育经纪、休闲健身为核心的全产业链。

不过，此次基金中心的撤资或为中体产业的发展带来不确定性。“依托国家体育总局，中体产业能接触到更多的体育优质资源，体育总局撤出后，中体产业会在获取IP资源上受到一定影响。”赛迪顾问中小企业成长研究中心分析师邓传林分析认为。

据2016年中报，中体产业体育行业的营收同比下滑了11.34%，其中赛事管理及运营以及彩票相关业务营收分别下降了21.06%以及47.45%。

对于基金中心撤资会否影响公司竞争力等问题，《中国经营报》记者致电中体产业相关负责人，对方以“目前仍在年报披露阶段不便回复”为由，婉拒了记者的采访。

体育产业市场化序幕

据公开资料，中体产业成立于1998年，是由国家体育总局体育基金管理中心、国家体育总局体育彩票管理中心、国家体育总局体育器材装备中心和中华全国体育基金会等共同发起组建的中国体育产业规模最大的股份制企业，也是国家体育总局控股的唯一一家上市公司。

如此背景也让中体产业在资源垄断的优势愈加明显。中体产业目前拥有环中国国际公路自行车赛、北京马拉松赛、高尔夫美巡中国系列赛等赛事IP，“公司已建立以场馆为核心的全产业链业务结构，以赛事服务为核心的内容提供，以体育营销、体育经纪、休闲健身为核心的体育服务，以及体育彩票等相关业务、海外业务等上下游全产业链布局。”

不过近几年，中体产业因盈利能力不佳饱受诟病。据记者梳理，自2014年以来中体产业的净利润一直在逐年下滑，平均下滑幅度约达25%，2016年上半年更是下滑了42.14%。

事实上，早在2014年8月，体育总局已经表明去意。同时，中央巡视组也对国家体育总局的反馈情况称，“国家体育总局直属单位行政、事业、社团、企业四位一体，权力高度集中，干部兼职普遍，利益关系复杂。”根据国家体育总局体育基金管理中心彼时作出的承诺，将在3内转让所持有的中体产业全部股份。按此推算，股权转让工作最迟在2017年8月前完成。

“业绩不好或是基金中心最终放弃的原因之一。”某不愿具名的体育行业证券分析师对记者表示，“但体育产业的市场化改革或才是背后的深层次原因。”

乐视体育加入“战团”

据公告，目前已经申请参与竞购的4家公司分别为北京翔明体育文化有限公司、深圳市鹏星船务有限公司、新理益集团有限公司以及天津乐体安鸿体育文化发展有限公司。

4家公司都不可小觑。记者查阅工商资料发现，北京翔明体育文化有限公司的背后是外滩控股集团有限公司，新理益投资集团的法人代表则为刘益谦，天津乐体安鸿体育文化发展有限公司的母公司则为乐视体育，而深圳市鹏星船务有限公司背后则隐现佳兆业集团的身影。

“乐视体育投资中体产业一方面可以整合双方资源，尽快实现盈利，另一方面，也是希望借助中体产业获得资本市场青睐，为接下来的融资蓄力。”上述体育行业证券分析师对记者表示。

在此前乐视网的融资发布会上，乐视控股创始人、董事长、CEO贾跃亭曾透露乐视体育有上市计划，登陆资本市场后乐视体育也会缓解资金链紧张等困扰。

不过，乐视体育仍不稳定的盈利能力或成为收购的阻挠之一。基金中心开出的受让条件，受让方必须满足最近两年连续盈利的条件，而根据界面新闻此前披露的内部文件，截至2015年11月，乐视体育当期仍亏损超过5亿元。

“从营收上看，会在一定程度上阻碍乐视入股中体产业，但乐视体育在2016年实现24亿元营收，同比增长六倍，发展势头强劲，最终能否成功接盘还需拭目以待。”邓传林称。

据了解，除最近两年连续盈利外，受让条件还包括具有明晰的经营发展战略、并拥有符合中国证监会规定的优质资产，且承诺在一定期限内注入中体产业等。

记者曾向乐视体育求证收购中体产业目的等事项，但对方称因涉及到上市公司，目前不方便给出任何回复。

核心竞争力待考

虽然中体产业为中国体育产业规模最大的股份制企业，但其房地产业务一直占据半壁江山。其前副总裁陈顺曾在2010年雄心勃勃地表示，要让旗下最知名的房地产品牌奥林匹克花园成为中国房地产连锁经营的第一品牌，3至5年内要在100个城市建设100个奥林匹克花园。

不过，此目标或再无可能实现。受制于高层变动与合作方纠纷等原因，公司近年来在该项目开发上不仅陷于停滞，还转让了包括上海、惠州等地的奥林匹克花园项目。不仅如此，在提出回归体育的发展目标后，公司近年来还出售了包括中体实业、九江中体置业等房地产子公司的部分股权。

“这与近年来房地产不景气有关，但也不排除中体产业不断变卖项目，是为了让财务报表更好看的可能性。”上述证券分析师对记者表示。

记者查阅财报发现，在净利润大幅增长74.85%的2013年，非流动资产处置损益（约3590万元）就大约占据了净利润的26.4%，而这一比例在2015年达到了60%。同时据2016年半年报显示，公司主要的4家房地产参股（子）公司全部处于亏损状态。

但随着各路资本的涌入，中体产业在体育行业面临的竞争将会愈发激烈，甚至有被后起之秀赶超的危险。例如2015年提出从房地产转型为体育产业，同样提出场馆+赛事IP双核心战略的莱茵体育同期体育行业毛利率达64.96%，而中体产业只有25.06%。而同样在2015年转型为体育文化产业整体运营商的智美体育同期赛事运营收入达1.94亿元，中体产业同期只有2186万元。

同时据半年报显示，公司体育行业的营收同比下滑了11.34%，其中赛事管理与运营以及彩票相关业务营收分别下降了21.06%以及47.45%，公司解释为高尔夫业务收入减少及国家彩票相关政策变动所影响。

对此，关键之道体育咨询公司总裁张庆认为，中体产业虽然涉及体育产业较早，但公司仍缺乏明确的发展战略和布局。

“这也与中体产业资本上的捉襟见肘有关，但与例如智美体育这样完全市场化的公司相比，中体产业尽管掌握了大量的体育资源，但受国企体制束缚等影响，运行效率偏低。”张庆表示，“民营资本的介入也有利于公司形成更好的法人治理结构。”