亏损扩大交付仅千辆 Rivian如何成特斯拉最大竞对

被称为特斯拉“最大竞对”的Rivian上市后股价暴涨。

11月10日上市首日，公司股价盘中涨幅超过50%，收盘时飙升29%，11月11日公司股价收盘再度大涨22.10%，两日股价合计增长达到51.1%，市值一度突破1000亿美元。收盘后，公司市值达到859亿元，已经超过福特汽车。而在此前，Rivian更是凭借120亿美元募资金额夺得“美股今年最大IPO”的称号。

在市值高速增长背后，Rivian连年亏损且额度不断扩大。今年上半年，公司已经亏损了9.94亿美元，预计第三季度还会烧掉12.8亿美元，而收入只有0至100万美元之间。

北京时间11月12日凌晨，多年与Rivian明争暗斗的特斯拉CEO埃隆·马斯克也直戳Rivian痛点称，特斯拉是过去100年里唯一一家达到高产量和正现金流的美国汽车公司。希望Rivian能实现高产量和盈亏平衡的现金流。

值得一提的是，市场上常将马斯克与Rivian的CEO斯卡林奇放在一起比较，而二者处事风格不同。从理念而言，相比于马斯克追逐太空与机器人，斯卡林奇更在意环保，甚至可以被称为“碳中和狂人”。

尽管有众多拥护者、股价与股价接连上涨，但如今仍然亏损的Rivian真的能成长为特斯拉“最大竞对”吗 ？

公司预计未来持续亏损亚马逊成“伯乐”

竞争对手股票大涨，马斯克坐不住了，直言希望Rivian能实现高产量和盈亏平衡的现金流。马斯克这样说不无原因。

记者查阅Rivian招股书发现，公司在近年来连续亏损，并且亏损额度有扩大之势。

2019年公司亏损为4.26亿美元，到2020年亏损额度扩大至10亿美元，今年仅前6个月就已经几乎超越去年一年，亏损了9.94亿美元，并且公司预计第三季度还会烧掉12.8亿美元。

就连Rivian自己也坦言，他们是一家有亏损历史的成长阶段公司，预计在可预见的未来会产生大量费用和持续亏损——相比于去年上半年2.92亿美元的研发费用，今年上半年公司的研发费用上涨到了6.83亿美元。

如今，公司总资产为64.91亿美元，负债总额为9.72亿美元。

此外，招股书中公司预计，“公司初始收入的很大一部分将来自一位客户，该客户是我们主要股东之一的附属公司。如果我们无法维持这种关系，或者如果该客户购买的车辆明显少于我们目前的预期或根本没有，公司的业务、前景、财务状况、经营业绩和现金流量可能会受到重大不利影响”。

显然，这名大客户正是亚马逊。

记者自招股书发现，亚马逊是 Logistics 和 Amazon.com NV Investment Holdings LLC（“NV Holdings”）的母公司，截至2021年，该公司拥有Rivian投票权。由此，在IPO前亚马逊持有22.4%的A类股及20.2%的股权。

2019年2月，Rivian与亚马逊签订商业信函协议，合作设计、开发、制造和供应EDV或某些零部件和相关服务，以用于亚马逊的最后一英里交付业务。

实际上，也正是亚马逊在2019年给予了Rivian7亿美元融资支持，堪称“伯乐”。此后，Rivian连续获得福特汽车等企业支持。

今年2月，市场消息称公司正在寻求500亿美元以上估值，仅仅过去3个月，Rivian的估值传言就变成了700亿美元，当时高盛、摩根大通、摩根士利丹都寻求与Rivian合作。

记者注意到，在商用领域，Rivian计划推出Rivian商用车（“RCV”）平台以及第一辆电动货车（“EDV”），该平台由 Rivian与亚马逊合作设计和制造。

据介绍，亚马逊已在全球范围内订购了10万辆汽车，“这是有史以来最大的电动汽车订单”“这些厢式货车旨在为亚马逊实现更低的总拥有成本 ，同时支持实现碳中和交付的途径”。

值得注意的是，尽管Rivian拥有大客户亚马逊的支持，马斯克依旧称“希望Rivian能实现高产量”，就是因为公司至今未能大规模实现营收。Rivian确实收到了订单，但订单尚未完全转化为实际收入。

在消费领域，Rivian推出了第一代消费车 R1T（两排五座皮卡）的 R1平台，并于2021年9月开始向客户交付。公司计划还推出R1S，并在2021年12月开始向客户交付，这是一款三排七座运动型多功能“SUV。

招股书显示，公司对R1T和R1S的初始交付已经分别延迟了，并且由于包括疫情在内的原因，公司生产爬坡时间比原先预期的要长。招股书显示，截至目前，公司R1T生产和交付数据分别为180辆和156辆。

此外，在缺芯的重要节点，Rivian能否顺利交付也存在疑点。公司也表示，“自己依赖第三方制造和供应我们车辆所需的关键半导体芯片组件。公司并没有与我们所有的半导体芯片制造商和供应商签订长期协议，如果这些制造商或供应商不愿意或无法提供足够的半导体芯片供应，就全球短缺而言，公司可能不会能够及时找到替代来源，业务将受到不利影响”。

进军电动卡车市场已收获4.8万份订单

作为经常被拿来与特斯拉比较的公司，Rivian其实与特斯拉并不太相似。不过，或许正是这种“不相似”吸引了投资者。

Rivian致力于进军增长最快的卡车和SUV市场。

招股书显示，从市场占有率来看，Rivian的目标是美国、加拿大和西欧的皮卡、SUV 和商用货车细分市场。电动汽车的选用正处于临界点。随着电动汽车拥有成本不再是购买的重大障碍，全球每年约有9000万辆轻型汽车转向电动汽车，Rivian相信电动汽车革命已经开始。

而在电动汽车之中，卡车和SUV是增长最快、利润最高的汽车细分市场。卡车和SUV占美国新车销量的70%以上，占现有汽车制造商产生的大部分利润。

Rivian表示，他们占据了一个有吸引力的空白区域，解决了大型、快速增长和高利润率的细分市场，旨在加速可持续交通的大规模采用。R1T和R1S将作为公司的旗舰车型被介绍，而公司后续还将继续扩大产品范围。为了配合车辆，公司还开发了全面的车辆配件组合。

公司表示，电动探险车专为生活中的所有冒险而设计，结合了性能、实用性和效率。它们同样能够在山路上攀岩或雕刻转弯，并且可以将大多数跑车留在后视镜中。

Rivian也采用直接面对客户模式，不依赖特许经销商网络或其他第三方的情况下，在内部管理所有销售、交付、服务运营和转售。

不仅如此，Rivian的投入预计还会进一步加大。根据规划，在2023年公司将会开设超过120个服务中心，部署超过1000辆移动服务车。

实际上，尽管目前尚未产生收益，但正是市场前景与订单量让Rivian备受关注。

截至2021年9月30日，Rivian在美国和加拿大有大约48390份R1T和R1S预购订单，客户均支付了1000美元的可取消且可全额退款的押金。

纠葛早存：两家公司曾对簿公堂RIvian车主因讨厌马斯克而购车 ？

并非只有外界将Rivian与特斯拉比较，两家公司的纠葛早已存在。

记者注意到，早在今年3月下旬，就有媒体报道特斯拉准备起诉Rivian，因为怀疑特斯拉前员工帮助Rivian窃取了商业机密。而在初步裁决中，圣克拉拉高等法官拒绝了Rivian驳回这项指控。不过，特斯拉还起诉了7名前员工，也被法官驳回。

有意思的是，CNN方面报道显示，该报社采访12名预订了Rivian的司机均表示，正是Rivian与特斯拉的不同吸引了他们，他们很讨厌高调的马斯克与他的推特，更加认同低调的斯卡林奇——此人是Rivian的首席执行官。

从Rivian的招股书来看，斯卡林奇与马斯克的风格确实不太一样，而从理念而言，相比于马斯克追逐太空与机器人，斯卡林奇更在意环保，甚至可以被称为“碳中和狂人”。

“从记事起，我就一直痴迷于汽车。我从小在邻居的车库里修复它们。我的床底下有兜帽，衣橱里有挡风玻璃，桌子上有发动机零件”，斯卡林奇向投资者追忆童年，并称，“随着年龄的增长，我意识到这些我深爱的事物同时也是许多社会最大环境挑战的根源——从空气质量到生物多样性减少再到气候变化。最终，我决定将我的生活重点放在帮助推动我们的交通系统走向可持续和碳中和的未来状态”。

斯卡林奇反思称，随着公司的发展，他们发现，Rivian打造高效跑车的战略是不正确的，于是在2012年初，公司决定完全摆脱最初的产品计划，开始探索最终形成Rivian拥有的品牌、产品、技术和组织战略的道路。

“Rivian的存在是为了创造产品和服务，帮助我们的星球过渡到碳中和能源和交通”，斯卡林奇接着表示，人类正在迅速改变大气的组成，这就是激励他创办Rivian的原因。

新京报贝壳财经记者 林子 编辑 徐超 校对 赵琳