上汽体量大/比亚迪增速高 2020年千亿车企都有谁?

近期，国内车企2020年财报密集出炉，尽管面对新冠疫情的冲击，仍不乏可圈可点之处。从已披露业绩的企业来看，营业收入超过千亿元的就达到5家。

其中，上汽集团依然体量最大，但仍延续下滑态势；北京汽车和东风汽车集团则分别凭借合资品牌奔驰以及商用车板块，逆势上涨0.9%和6.8%。此外，比亚迪和长城汽车增势强劲，汽车业务营收分别同比增加32.8%和7.38%。

　　营收延续下滑趋势，上汽集团仍处转型阵痛期

财报显示，上汽集团（600104）2020年营业总收入为7421.32亿元，同比下降12.0％；归母净利润204.31亿元，降幅达20.2%。虽然超过7千亿元的营收实属不低，但相比2018年9千多亿元的体量而言，如今的上汽集团似乎仍处于转型阵痛期。

同样，在销量方面，上汽集团的降幅也高于行业平均水平，其全年实现整车销售560万辆，同比下降10.2%。不过其新能源车和出口领域成为亮点，集团全年实现新能源车销售32万辆，同比增长73.4%，新能源车销量的集团排名跃居国内第一，在全球位列第三；出口方面，在全国整车出口下滑6.2%的情况下，上汽集团逆势增长，整车出口及海外销售39万辆，同比增长11.3%，公司整车出口销量实现占全国整车出口的比重超过1/3，连续五年蝉联全国第一。

虽然上汽集团2020年投放多达40余款新品，但销量下滑依然明显，且旗下公司营收主力表现疲软。如2020年上汽大众净利润同比下滑22.7%至154.89亿元，上汽通用净利润同比下滑62.6%至41.03亿元；反差较大的是，上汽通用五菱累计销量达160.01万辆，同比下滑仅3.6%，但净利润只有1.4亿元，同比下跌超过9成。

面对2021年，上汽集团表示，将力争全年实现整车销售617万辆，同比增长10.2%，预计营业总收入8300亿元，营业成本7200亿元。

　　北京汽车≈北京奔驰？奔驰营收贡献度95.9%

2020年，北京汽车（01958）营业收入同比增长0.9%至1769.73亿元。其中，北京奔驰的“顶梁柱”地位愈加凸显，全年营收达到1696.96亿元，同比增长9.4%，对北京汽车贡献率达到95.9%。相比之下，在1769.73亿元的营收中，与北京品牌相关的收入仅剩一个零头，为72.78亿元，且同比降幅高达64.1%，北京品牌乘用车批发销量也仅为8.2万辆。

财务数据显示，北京汽车归母净利润为20.29亿元，同比下降59.4%，毛利为421.40亿元，同比增长12.0%，其业绩增加点几乎都在北京奔驰。北京汽车表示，毛利的大幅增长主要由北京奔驰的毛利增加以及北京品牌的毛利亏损减少所致。

市场方面，2020年，北京汽车四个业务板块合计实现整车销售116.9万辆，同比下降18.0%。其中，北京奔驰全年实现整车销售61.1万辆，同比增长7.7%，奔驰E级（参数丨图片）轿车、C级轿车、GLC SUV三款主力车型表现强劲，平均月销过万；福建奔驰也实现逆势增长，全年销售3万辆，同比增长6.2%，创历史新高。

相比之下，北京汽车另一家合资公司——北京现代表现疲软，2020年销量仅完成44.6万辆，同比下降32.7%。这也使得北京汽车2020年应占联营及合营企业业绩亏损，由2019年的3.14亿元扩大至20.15亿元。

　　汽车业务营收逆势大涨 比亚迪汉引领品牌向上

比亚迪方面（A股：002594；H股：01211），2020年营业收入为1565.97亿元，同比增长22.59%；归母净利润42.34亿元，同比大幅增加162.27%；扣非归母净利润29.54亿元，同比涨幅达1181.5%。

其中，比亚迪与汽车产品相关的收入为839.93亿元，同比涨幅高达32.76%，表现优于行业，该板块毛利率也达到25.20%，同比增长3.31%；此外，其手机部件、组装收入600.43亿元，同比增长12.48%；电池及光伏收入为120.88亿元，同比增长15.06%。另外，受益于防疫物资收入增加，比亚迪海外营收591.29亿元，同比增加202.87%。

值得注意的是，比亚迪汽车相关业务营收增长的同时，其销量却在下降，这也在一定程度上表明其单车平均售价有所提升。数据显示，比亚迪2020年汽车销量为39.46万辆，同比下降3.62%；其中新能源汽车销量为16.29万辆，同比下降12.52%。比亚迪表示，全新旗舰轿车“汉”和改款旗舰SUV“唐”作为双旗舰车型共同发力，公司售价在20万元以上的车型占比得以大幅提升。

展望未来，比亚迪将继续推陈出新，通过刀片电池和DM-i超级混动的技术创新，加速新能源汽车与燃油车平价时代的到来，推动汽车业务全面电动化发展。

　　销量下滑营收增长 东风集团商强乘弱格局未变

2020年，东风汽车集团（00489）销售整车286.8万辆，同比下降2.2%。其中乘用车销量231.3万辆，同比下滑约6.1%；商用车销量为55.5万辆，同比增长18.5%。

值得注意的是，东风汽车集团虽然整体销量有所下降，但集团全年销售收入却同比上升6.8%至1079.64亿元，2020年集团平均单车收入上涨2万元，由20.2万元提升至22.2万元，而这种提升很大程度上由商用车贡献。

东风汽车集团表示，受国三及以下车型淘汰、按轴收费、基建投资拉动等因素综合影响，商用车市场需求增长迅速，其商用车业务销售收入约835.52亿元，同比增加21.3%。相比之下，其乘用车业务则较为惨淡，销售收入仅为165.40亿元，同比下降38.1%，其中标致与雪铁龙品牌减少了58.78亿元、风神与风行品牌分别减少21.72亿元和24.8亿元。

随着营收的上升，集团的毛利总额也有所增加，2020年东风汽车集团毛利总额为156.60亿元，同比增加16.1%；综合毛利率为14.5%，同比增加1.2%；归母净利润依然下降。财报显示，受新冠疫情影响，东风汽车集团股东应占溢利损失达38亿元以上，导致该项数据同比下降16.1%至107.92亿元。

展望2021年，东风汽车集团将目标产能设定为381万辆，同比增长6.7%；销量目标329万辆，同比增长14.8%。其中，商用车增长12.3%，将通过提前布局天龙旗舰等6款新车型来抢抓国六市场机遇，推进向新车销售+后市场转型；乘用车方面，目标销量增长15.4%，2021年将投放17款新品，其中自主品牌6款，合资品牌11款。

　　长城汽车营收创新高 单车盈利增幅13.73%

2020年长城汽车（A股：601633；H股：02333）实现营业总收入1033.08亿元，同比增长7.38%，创历史新高；归母净利润为53.62亿元，同比大幅上涨19.25%；其毛利率也升至17.21%。安信证券指出，受益于规模效应和高毛利新车型销量占比的提升，长城汽车单车盈利由2019年的4241.26元提升至2020年的4823.69元，增幅达13.73%。

销量方面，长城汽车2020年总销量为111.59万辆，同比增长5.41%，营收增幅大于销量增幅，主要原因为高售价车型如长城炮、坦克300、哈弗大狗、第三代哈弗 H6等的热销，带动单车平均售价同比提高3.1%。具体来看，2020年哈弗品牌、WEY品牌、长城皮卡、欧拉品牌分别实现销量75.02万辆、7.85万辆、22.50万辆、5.63万辆，同比分别增长-2.50%、-21.53%、51.18%、44.76%。

回顾2020年，长城汽车确立了打赢中国市场，走向全球的战略发展方向，形成“12+5”的全球化生产布局。在研发方面，长城汽车始终保持高投入水平，2020年研发投入达51.50亿元，同比增长21.22%，基本等于全年归母净利润；截至2020年底，长城汽车研发团队规模达1.9万余人，研发人员数量占公司总人数30%以上。由此，“柠檬”、“坦克”、“咖啡智能”三大技术品牌得以发布，并形成以自动驾驶、智能座舱、高效燃油、新能源相互融合的技术生态。

除哈弗初恋、哈弗赤兔以及WEY摩卡外，2021年长城汽车还将推出多款基于以上技术平台的多款全新燃油、新能源和改款车型。此外，长城汽车表示，2021年将基于“柠檬”平台，根据整车、动力总成、系统、零部件、材料等不同层级的要求，完成车规级氢动力平台的开发。