解读平安2023年业绩报：韧性增长，笃行致远

3月21日收盘之后，中国平安发布了其2023年业绩报。

总体上，这是一份兼具实力和诚意的年报。

2023年，该公司实现归属于母公司股东的营运利润1179.89亿元。其中，寿险及健康险、财产保险以及银行三大核心业务保持稳健，三项业务合计归属于母公司股东的营运利润1409.13亿元。

核心业务，固若金汤。面对外部市场压力、内部经营挑战及三年疫情递延影响等诸多不利因素，公司整体经营业绩保持稳健，寿险业务重回升势，双位数大幅增长，韧性显现。

平安延续了高分红的优良传统，对投资者诚意满满。平安的现金分红水平连续12年保持增长，拟派发2023年末期股息每股现金人民币1.50元，全年股息为每股现金人民币2.43元，同比增长0.4%；按归属于母公司股东的营运利润计算的现金分红比例为37.3%。

前几天，宁德时代拿出220亿现金分红，引发市场关注，宁德时代的股息率是2.67%，相比之下，平安的股息率高达5.8%。今年以来，包括中国平安在内的“高股息”个股得到资金青睐，市场表现较好，近期随着多只中证A50ETF陆续上市，更多增量资金有望流入以高股息标的为代表的核心资产。值得关注的是，23年平安归母净利润856.7亿，内含价值1.39万亿。最新估值PE=8.93，PEV=0.55。目前主要上市的保险股PEV，都处于近十年百分位的最低区间。

高分红，强金融，平安的年报，彰显了一名优等生的底蕴。

我们重点看一下平安的寿险及健康险板块，作为平安的压舱石，业绩表现超出市场预期，领跑同业。

2023年，可比口径下寿险及健康险业务新业务价值增长36.2%。新业务价值开足马力，代理人功不可没，代理人人均新业务价值增长89.5%，代理人渠道新业务价值增长40.3%。

此外，改革后的银保渠道也可圈可点，新业务价值增长77.7%。此外，13个月保单继续率同比上升2.5个百分点。

可以看到，现在平安的寿险及健康险业务，无论是传统的代理人渠道，还是改革成功的银保渠道，都在全面开花，渠道综合实力大为增强，双管齐下，寿险及健康险才得以量质齐升。

基于最新的投资回报率和风险贴现率等假设，寿险及健康险业务新业务价值达成310.80亿元，这为今后保险业务的利润释放，奠定了稳固的基础。

读懂平安的未来，年报中有一组数据，非常关键。“截至2023年12月31日，在平安2.32亿的个人客户中有近64%的客户同时使用了医疗养老生态圈提供的服务。2023年，享有医疗养老生态圈服务权益的客户覆盖寿险新业务价值占比超73%。2023年，集团医疗健康相关付费企业客户超5.6万家，平安健康过去12个月付费用户数近4,000万；平安实现健康险保费收入超1400亿元。”

平安董事长马明哲曾讲过，综合金融是平安的现在时，医疗健康是平安的未来时。平安的“综合金融+医疗健康”，打造的是中国版的“富国银行+联合健康”，左手为客户提供全链条的个性化金融服务，右手为客户提供全生命周期的医疗健康服务。

三十五年来，中国平安坚守金融主业，经过初创、成长、加速三个阶段，手握五张好牌。

第一张好牌：综合金融牌。中国平安是拥有国内金融全牌照的综合金融集团，布局涵盖保险、银行、资管业务，核心金融成员公司达13家，实现“牌照齐、业务广、协同密”。

第二张好牌：客户规模牌。平安最新的个人客户数2.32亿，2023年新增客户2,920万。个人客户交叉渗透程度也不断提升，2023年集团客户交叉迁徙总人次为2242万。截至2023年12月31日，平安个人客户数2.32亿人，其中持有集团内4个及以上合同的客户占比为25.3%、留存率达97.7%。

第三张好牌：服务网络牌。目前平安拥有超130万人的产险、寿险等销售服务队伍，构建超7000个寿、产、银等线下网点，覆盖全国所有省市。此外，平安内外部医生团队约5万人，合作医院数超3.6万家，已实现国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖。这几乎是一个360度无死角覆盖的服务网络，是平安相较同业最大的差异化竞争优势之一。

第四张好牌：数字科技牌。平安医疗健康专利申请数位居全球第一位。平安拥有世界上最大的医疗数据库之一，精准诊断覆盖疾病近5,000种，并积极搭建领先的远程诊疗平台。集团专利申请数累计达51533项，位居国际金融机构前列，平安不仅是金融巨头，还是数字科技巨头。

第五张好牌，民族品牌。连续七年蝉联全球保险品牌价值100强榜单第1位。2023年公司名列《财富》世界500强第33位，全球保险企业第1位。平安已经成为令人信赖的民族品牌，这是无形却也无价的财富。

“综合金融+医疗健康” 双轮驱动，这是一条难而正确的路。但也正因为高门槛，所以一旦平安久久为功，构建出属于自己的服务生态，价值回归，势所必然。

当下，无论是金融行业，还是医疗健康行业，均面临消费者日益增长的需求与供给水平参差不齐之间的矛盾。这是社会经济发展的短板，却也是平安千载难逢的机遇。

历经35年发展，平安构建了领先的竞争优势与独特的行业地位，形成了清晰的“综合金融+医疗健康”战略，积聚商业模式、客户规模、销售网络、领先科技、品牌口碑等五大优势。

展望未来三年，中国的金融、医疗、养老服务行业将迎来新一轮的爆发期，提前布局、精准卡位的中国平安，必将能顺势而为，展翅高飞。