作为发行国内第一支中概股基金的私募机构，近两年来基岩资本的收获颇丰。在基岩资本看来，这主要得益于帮助企业选择最适合他们的资本市场，陪伴企业一起成长。
美股市场仍然有投资价值
今年以来新规频出，为中国建立多层次的资本市场做了大量铺垫，其中市场最大的变化就是科创板。对此，基岩资本副总裁岑赛铟认为，科创板的设立将会为一级市场带来有利的正循环，在引入新经济企业进入的同时，也为VC、PE引入了新的退出渠道，而明确退出通道反过来又有利于资本进入，这有助于新经济龙头加速形成，但也加速了企业优胜劣汰的过程。
不过，科创板的设立并不意味着企业就要放弃纳斯达克上市，时代还是需要有多元化、多层次运用资本市场的能力，美国市场等市场对企业来讲依然有意义。
美国纳斯达克依然是能够给予新经济企业最高估值的板块，比如中国生物医药、互联网、TMT、科技类的企业，他们依然会给予这些新经济企业最高的倍数。对于新经济企业来讲，未来基岩资本依然看好互联网企业，中国市场对TOC的平台类的互联网企业，还是略微有一些不友好，这个类型的企业依然可以选择在美国上市，通道是很宽敞的。
另一方面基岩资本也看好生物医药行业，实际上由于创新药太多，管线太多，任何一个药企巨头都没有办法覆盖，技术都是需要资金来推动的，但是创新药的研发时间太漫长，可能八年、十年才能面世，而且失败率非常高。在这方面美国市场的资本规则具有得天独厚的优势，没有收入的生物医药企业依然能在资本市场上市，临床一期进入的机构可能临床三期就已经卖出，资本有了退出的空间才愿意投入到这个产业当中。
岑赛铟表示，随着科创板的加入，我国资本市场的层次将更加丰富，科创板与全球各大资本市场相比，会形成自己独特的风格，与其说是竞争关系，更多的是和其他市场形成互补关系。现在还不太清楚科创板的游戏规则，基岩资本需要时间去了解科创板的规则和潜规则，才能决定我们操作的路径。
相应的，科创板面向的是在当前制度框架内无法在沪深交易所上市的科技型创新创业企业，也就是市场所谓的“硬科技”企业。比如科创板要求企业必须有自己的核心技术，要确实拥有比较领先的科学技术。而科创板对商业模式创新等“软科技”企业的接受程度或许不会太高，这也是科创板区别于纳斯达克的所在。比如一些企业只是应用了先进技术概念，如无人机送外卖公司等。这些企业的商业模式成立与否还是未知的，上市风险很大。另外，对于有些领域噱头成分过大的技术，比如区块链等，技术本身尚未成型，也不适合科创板。
今年重点发力国内A股市场投资
基岩资本以往的形象都是以美股投资为主，实际上，基岩资本对全球新经济领域都在布局。公开资料显示，基岩资本投资的阶段横跨早中晚期，旗下产品覆盖国内外一、二级市场，包括股权基金、二级市场基金、商品期货量化基金等。
岑赛铟表示，“基岩资本过去几年一直都专注于做海外市场，不过我们并不是只投美国和香港市场，而是由于前几年A股还太贵，为经过这几年的反复振荡，A股市场下行，从我们的角度来看，目前整个A股市场已经具备投资价值，今年我们已经发行了第一只A股产品。”
这主要基于两个方面的考虑：首先，从基岩资本成立以来所做的投资、发行的私募产品表现来看，基岩资本对大市的判断都相对准确，A股的体量非常大，现在已经处于估值的底部区域，未来存在很大的投资机遇，今年重点布局A股二级市场基金。
其次，中国市场高净值人群数量发展迅猛，他们的投资需求比较旺盛，而A股是国内人群投资的主流市场，所以我们需要与中国高净值人群的投资需求相结合，或者跟国内的上市公司就产业资本进行合作，打造并购基金。
本文来源：北国网
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付晓萌_NB7161
