中国最大独立Scale-up光互连方案提供商冲刺上市，曦智科技招股书在港披露

（原标题：中国最大独立Scale-up光互连方案提供商冲刺上市，曦智科技招股书在港披露）

3月30日晚，港交所官网披露了光电混合算力独角兽上海曦智科技股份有限公司（简称“曦智科技”）招股书，中金公司与国泰海通担任联席保荐人。此前《科创板日报》记者曾从知情人士处获悉，曦智科技计划在香港进行IPO，最快今年将启动上市。

曦智科技成立于2017年，总部位于上海。公司专注于光电混合算力解决方案，核心产品包括Scale-up EPS、Scale-up OCS、光电混合计算加速卡等，应用于AI计算、数据中心等场景。

公司创始人沈亦晨毕业于麻省理工学院，获得物理学博士学位。在求学期间，师从纳米光学教父、美国科学院院士John Joannopoulos和“天才奖”得主Marin Soljacic 。2017年，沈亦晨以第一作者和通讯作者身份在《自然·光子学》发表光计算相关封面论文，首次提出并验证了光在深度学习计算中的可行性，被认为是光电混合算力领域的重要突破。

沈亦晨近期曾表示，“预计在未来五年内，光子芯片在智算中心内的份额将达到30%。”

2026年中国家电及消费电子博览会（AWE）上，曦智科技与壁仞科技、中兴通讯合作打造的光跃超节点已成功实现128卡商用版落地，目前已完成数千卡部署，成功适配国内主流大模型。更早之前，曦智科技还与国内GPU合作伙伴联合推出了全球首个xPU-CPO光电共封装原型系统，这也是国内首次成功将共封装光学技术应用于先进计算互连。

“站在全球算力行业的元年，我们的产品及解决方案提供全球领先的光互连及光计算解决方案，赋能人工智能时代的新一代算力基础设施。”曦智科技在招股书中声称。

据弗若斯特沙利文数据，曦智科技是全球首家实现光电混合算力大规模部署的公司。其中，在光电混合算力两条技术路径上，曦智科技均有布局。光互连领域，公司是中国境内唯一实现大规模商业化的独立Scale-up光互连解决方案供应商，也是市场上唯一能够提供端到端集成式大规模Scale-up光互连解决方案的独立供应商。光计算领域，公司光计算芯片累计出货量也排名世界第一。

从业绩情况来看，曦智科技近年来营收持续增长，2023年至2025年营收分别为0.38亿元、0.60亿元和1.06亿元，复合年增长率为66.9%。

其中，光互连解决方案，尤其是Scale-up产品是公司的业绩支柱，2025年Scale-up产品实现销售收入7558万元。另据招股书披露，在中国独立Scale-up光互连解决方案供应商中，2025年曦智科技收入计排名国内市场第一，占市场份额约88.3%。

光计算业务规模较小但发展迅猛，2025年实现销售收入2020万元，同比增长579%，占公司营收比例也从2024年不到5%，快速提升至2025年的近20%。

同样据弗若斯特沙利文分析，受超大规模AI集群对高速、低延迟互连技术的需求所驱动，全球AI计算与互连产品市场规模预期将由2025年4836亿元扩大至2031年的2.03万亿元，复合年增长率为27.0%。

其中，中国Scale-up光互连市场规模预计将从2025年的57亿元增长至2030年1805亿元，复合年增长率为99.6%。中国光计算产品市场规模也将从2025年的6370万元增长至2030年的14.62亿元，对应复合年增长率达87.2%。弗若斯特沙利文预测，大约在2035年之后，光计算与电计算产品及解决方案有望实现大规模共存。

光互连与光计算技术路径的重要性，从近期行业的动向也可看出端倪。就在曦智科技招股书披露前夕，全球AI龙头英伟达宣布向两家光通信巨头Lumentum和Coherent各投资20亿美元，总计40亿美元。这一投资被业界视为英伟达在光通信时代的"Mellanox 2.0"战略重演——此前英伟达正是通过69亿美元收购Mellanox奠定了其在AI算力集群互连领域的垄断地位。

对此，英伟达CEO黄仁勋明确表示：“光互连和先进封装集成是下一代人工智能基础设施的基石，能够提升大规模AI网络的能效和弹性。”

除英伟达外，Marvell也已于2024年以32.5亿美元收购硅光子初创公司Celestial AI，AMD亦通过收购Enosemi布局光学互连技术。曦智科技作为中国唯一实现大规模商业化的独立Scale-up光互连解决方案供应商，其技术路线也与上述巨头高度同频。