阿里巴巴集团Q3业绩：营收2477亿元，受即时零售补贴影响净利润同比下滑85%

阿里巴巴集团于2025年11月25日公布了截至2025年9月30日的季度及六个月中期业绩。在截至2025年9月30日的季度，阿里巴巴集团收入达到人民币2477.95亿元，同比增长5%。若剔除已处置的高鑫零售和银泰业务的影响，同口径收入增幅达到15%。

然而，财报显示，阿里对即时零售、用户体验及科技进行了大规模投入，集团经营利润受到影响。这或许与今年夏季和美团的外卖大战有关。财报显示，该季度为人民币53.65亿元（约合7.54亿美元），同比大幅下降85%。经调整EBITA同比下降78%至人民币90.73亿元（约合12.74亿美元）。归属于普通股股东的净利润为人民币209.90亿元（约合29.48亿美元），同比下降53%。

经营活动产生的现金流量净额同比下降68%至人民币100.99亿元（约合14.19亿美元），自由现金流转为净流出人民币218.40亿元（约合30.68亿美元），主要源于对云基础设施和即时零售的投入。

回顾截至2025年9月30日的六个月，集团总收入为人民币4954.47亿元（约合695.95亿美元），同比增长3%（同口径增长12%）。上半年经营利润为人民币403.53亿元（约合56.68亿美元），同比下降43%。经调整EBITA为人民币479.17亿元（约合67.31亿美元），同比下降44%。

从备受关注的淘宝闪购所在的中国电商集团的核心商业数据未被单独披露。核心指标客户管理收入（CMR）同比增长10%至人民币789.27亿元（约合110.87亿美元），这主要得益于“全站推广”渗透率的提升以及基础软件服务费的贡献。财报同时表示，即时零售战略的推进是亮点，其业务规模的扩大和单位经济效益的显著改善，有效带动了淘宝APP月活跃消费者的快速增长。

财报同时强调了AI与云业务的增长。数据显示，云智能集团是本季度的增长明星，季度收入同比加速增长34%，达到人民币398.24亿元（约合55.94亿美元）。根据Omdia报告，阿里云在中国AI云市场份额高达35.8%，持续领跑市场。

集团首席执行官吴泳铭强调，公司正致力于构建AI技术基础设施和融合生活服务的大消费平台，为未来创造长期价值。首席财务官徐宏指出，过去四个季度在AI+云基础设施的资本开支约达1,200亿元人民币，利润和现金流将优先用于未来布局，短期盈利能力可能因此波动。同时，集团在本季度斥资2.53亿美元回购股份，显示其对长期价值的信心。（栎行）