疯狂扩张的后患，乐视信誉危机破坏易到价值

（原标题：易到易主 乐视信誉危机发酵）

每经记者 张斯 赵娜 每经编辑 卢祥勇

6月28日下午，乐视创始人贾跃亭在乐视网2016年股东大会上表示资金比去年更困难，同时称“上市公司会经历一个短的调整期，非上市公司需要大的反转。”话音刚落，最先迎来“反转”的是易到。

6月28日晚间，易到发布公告称，公司已于近日变更控股股东，已有新的控股股东进入，乐视不再作为易到控股股东，原管理团队继续负责易到的管理、运营等事务。

互联网分析人士柳华芳对《每日经济新闻》记者分析称，乐视系公司因资金黑洞及分裂运营所引发的信誉危机和股权变更正在不断发酵。对乐视来说，不再控股易到的背后是资金问题。即便解决当下资金问题，后续发展资金也无法支撑易到的发展。据股东大会信息披露，目前乐视仍然没有获得金融机构的后续资金支持，多数还是观望态度。

乐视信誉危机破坏了易到价值

2015年10月，乐视以7亿美元收购易到70%股份，成为股控股东。不过乐视入主之后与原创始团队存在公司战略以及理念上的冲突。今年4月，易到创始人、前CEO周航曾发表公开声明，呼吁乐视妥善处理好易到问题，并称易到问题最直接的原因是乐视对易到的资金挪用13亿，引发双方口水战。最后以周航等易到三位创始人集体辞职告终。

而易到的公告中称，拟定于7月4日举行媒体沟通会，就具体事宜做公开说明。对有传闻称，新控股股东将是首汽或中国平安的说法，易到方面回应《每日经济新闻》记者称，对上述传闻不予置评，一切以发出公告为准。

某种程度上，如今的控股股东易主结果，可以说是易到创始团队早前呛声乐视方面后的“新进展”。独立互联网评论人洪波接受《每日经济新闻》记者采访时认为，尽管乐视不再是易到的控股股东了，但乐视控股的两年左右时间里对易到造成的“毁灭性的打击”还是会延续一段时间。

对于乐视方面带来的影响，洪波进一步指出，“司机被蛇咬过一次，他不会再轻易的相信这家公司。尽管过去的大股东不还钱，但我（司机）不知道，我只知道易到欠我钱不给，拿到了钱就赶紧跑，能躲多远走多远。从局外人看，其实现在易到的价值已经被破坏。”

疯狂扩张埋下信誉危机种子

一直以来，支撑乐视高估值的正是乐视“生态化反”的故事。业内和资本市场受此影响，看待乐视的前景并非单纯的乐视网，而是包括智能手机（乐视移动）、智能电视（乐视致新）、电动汽车、乐视体育等子生态的表现。

但是，时过境迁，已慢慢离开乐视舞台中心的贾跃亭，正看着自己亲手缔造的神话日渐陨落。在融创中国注入乐视资金一个月后，即今年5月，乐视创始人贾跃亭选择离任乐视网总经理一职，但随后的6月份乐视却集中爆发了债务危机。

“在资金市场环境较好的时候，我们获得了较多的资金支持，各业务线业发展很好。环境不好之后，我们目前三大业务板块的资金压力太大。”贾跃亭在上述股东大会上表示，非上市体系的资金问题远比我们想象的要严重，在这几个月我们看到资金问题比去年更严重，原以为90亿元可以解决所有问题，结果还是犯了一定错误，还是不够解决资金问题。

而被业界称之为乐视最优质业务的乐视超级电视板块，也因为追求盈利，影响了发展步伐。在股东大会上，乐视网总经理梁军表示，乐视的线下渠道给公司带来了很多成绩，但是也有一些问题，从今年上半年开始看到的是乐视电视负增长。

此前，乐视给渠道零售系统的加盟商户画了一个足够大的饼。2017年4月初，《每日经济新闻》记者在深圳华强北走访了解到，乐视在华强北5家门店只剩1家。

缺钱并不可怕，可怕的是失去希望，过去几年非理性的扩张让乐视埋下了信誉危机种子。如今失去金融机构支持的乐视，与供应链、渠道等合作伙伴渐行渐远。