万科布局 “联合收购”黑石资产 第二张底牌？

在7月6日宝能第五次举牌万科后，时隔5日万科在港交所发布公告，披露万科拟参与收购黑石所持商业地产公司96.55%股权。

从之前的否认交易和“联合收购”的形式来看，显然这次披露，万科并不“情愿”。

尽管在今日的公告中万科称，本次收购主要在于“为快速提升公司在商业物业管理运营能力”，但解读起来，显然该举措有可能影响到“万宝之争”的走向。

“后补计划”浮出水面？

7月8日的时候，香港媒体曾曝出有匿名人士向港交所发出告密信，猜测万科计划收购黑石集团在内地资产，目的可能是保护管理层的控制权。

时隔一天（7月9日），万科发言人回应，从来没听过黑石这宗交易。唯一听过黑石，是在准备收购深圳地铁的过程中，万科其中有一位独立董事，他不在万科工作，但在黑石有职位。

仅仅才过去三天，万科的公告就变为“计划收购黑石基金及其他独立第三方股东持有的特定商业地产公司的多数股权”，而公告中指出“万科下属全资子公司已成立有限合伙制基金用以执行‘联合收购’，在表面上每个收购行为是独立，所以也并不在港交所和深交所规定的披露范围内。

从时间上看，此次收购的具体时间也是在宝能系第五次举牌万科，合集持股达25%的时候。宝能系为避免触发“要约收购”，持股比例可能会控制在29.99%以内，而留给万科的时间已经不多。

尤其是在收购深圳地铁遭到宝能华润两大股东的反对后，“后补计划”的施行也已经迫在眉睫。如果万科和黑石的交易完成，很可能借此引入外援，买入关键少数的万科股权，令股权争夺战再添变量。

资金来源披露，绿景现身“万宝之争”

针对黑石收购一案，在12日万科的公告中显示，“目标公司96.55%股权价值经公司谨慎评估，并经交易各方的平等协商后确定价值约为人民币128.70亿”。

而根据此前颇具“可信度”的“告密信”中点出，收购价约为130亿元人民币，其中90亿是向招商银行借贷，万科会承担35亿元，其余的5亿元则由绿景中国地产主席黄敬舒支付。鉴于预披露价格和信中收购价几乎一致，使“高密信”更加具备参考性。

事实上，绿景中国在2015年便引入万科成第二大股东，占股17.81%。紧随收购和配售完成后，黄康境持有绿景中国股份75%，万科持股6.39%。

那么，参与收购的黄敬舒又是何许人也？资料显示，黄敬舒为绿景中国执行董事兼主席，也是绿景中国控股股东黄康境之女。

在2016年新财富500富人榜中黄康境排名63位，拥有财富260亿元。同样在2016年新财富500富人榜中，宝能系实际控制人姚振华排名39位，拥有财富347亿元。这也引起了黄康境成为万科“后手”的猜测。

但除了绿景中国2015年引入万科，绿景中国和万科仿佛也并无太大关联，连绿景中国执行董事叶兴安也表示，公司去年引入的股东之一万科，现阶段只是财务投资者，双方仍在思考未来合作可能。

就目前看，无论是和黑石交易后股权的变动，还是可能存在的潜在“援军”，万科的管理层在宝能掌握25%股权的情况下，已经在尝试打出继“深圳地铁”后的第二张底牌。

（本文作者：于恋洋；编辑：细文乐见）