炒股和早期投资

注：本文转载自公众号“土匪投资日记”（tufeitouziriji）。作者土匪杨轩是一位人民币基金投资人。他的微信号是yangxuanyangxuan，欢迎童鞋与他交流。

最近A股热的不行， 很多在A股上赚了很多钱的朋友来找土匪，问最近有啥好项目，也想参与参与。 理由就是现在行情这么好， 手上也不缺钱，然后总理也再大力提倡创新创业，必须参与啊。 每次一听到这，我心里就咯噔下，这市场要是没泡沫那是不可能的。 理理思绪，把一些逻辑和朋友说一遍，基本上就有了个概念。早期投资和炒股都属于股权投资，但还真的不是一回事， 早期投资看上去收益高，但其实风险也高，balabala……

整理了下，和大家分享下， 不是很完善，照例还是笔记体。

一、For Fun还是For Money

这个主要是目的，也是一种心态。 炒股和早期投资，都可以是For Fun或者For Money， 但两者不能混一起， 就像打德州扑克， 如果抱着For Fun的心态，就别计较得失，轻松交流，快乐打牌， 如果是For Money， 那就得专注打牌本身，需要花非常多时间做很多的学习以及必要的训练，建立自己的决策系统，并不断调整自己的心态。如果是又想抱着For Fun的心态和策略， 又想轻轻松松赢钱， 这个就很可能最后钱也输，心态也变差。

这里也有一个职业和职业的区别，像我就是以做早期投资为生的，就不能For Fun的心态，必须花非常多时间去学习、调研、思考，建立一套自己的投资系统，为LP赚取超额的回报。这个过程没有什么捷径可走。

二、早期投资的赚钱逻辑

早期投资的赚钱逻辑虽然也是股权投资，但是还是有很大不同， 相同的都是在股权价格较低的时候买入，价格较高的时候卖出，但有几个不太一样的。

1.整个交易时间比较长

炒股随时可以卖，而早期投资少则两三年，多则五至七年，而中间还没有什么退出的可能。

2.风险比较高

炒股可能损失一部分，然后基本上可以随时止损，但早期投资很可能就亏完了，不剩什么了。

3.可能受益会非常大

炒股的话运气特别好，翻一倍不错了，但是早期投资可能翻几倍还是比较正常的。

三、早期投资适合谁

美国一般做早期投资都是3F，就是家人（family），朋友（friends）， 笨蛋（fool），这个虽然有一定的玩笑，但是其实还是有非常好的指导性意见。因为像上面一条指出的， 在这么一个苛刻的条件下， 早期投资的信任成本相对较高，所以如何建立信任就变得非常关键。

所以很多早期投资人，刚开始并不是自己计划要开始做早期投资，都是自己身边有这样的朋友和家人要做一个让人激动的项目， 然后不自觉的投资了，然后慢慢开始做早期投资。

从这个角度上来看， 早期投资适合有钱有理想，又对短期回报不太看重，最关键的还是需要对行业、项目以及创始人有信任、有热爱。

四、早期投资的参与

目前早期投资的参与， 分 直接投资、做LP（把钱投到一个基金里）， 众筹，几种方式适合几种不同的人。分别解释下。

1.直接投资

如果是比较正式的做的话，这种对资金的要求最高，需要有一定的资金量，投资一定项目数量，这样才有一定的概率去覆盖到一个好项目。 这种最操心， 需要花很多时间和精力做调研和挑选项目。

2.做LP

这种对资金要求比较高，一般基金的起投量级最少都在几百万人民币以上，但是项目比较省心，也能接触到真正专业的投资人和项目。

3.众筹

这是目前比较常见的，可能5-10万即可开始， 这块不确定性比较多，暂时不展开，土匪也在研究，以后有心得了和大家分享。

不管炒股还是早期投资， 找到适合自己的路，不能光看见贼吃肉，不见贼挨打。

本文来自读者投稿，不代表 36氪 立场