如果近来华尔街上一直存在一个似乎普遍的押注目标，那就是把钱押在美元持续走强上。近几个月以来美元汇率一直涨势如虹，这主要是由于市场预计，在日本央行和欧洲央行竞相实施大规模经济刺激措施的背景下，美联储将会开始收紧货币政策。
周三，这个推测被完全颠覆了，当日美联储发布了其最新的政策声明，对美国经济增长势头的看法略有转淡。虽然这份声明在谈到加息倾向时删除了“耐心”这个词，但美联储主席珍妮特·耶伦（Janet Yellen）在随后的新闻发布会上明确表示，美联储对匆忙进入收紧政策立场仍持谨慎态度。
美联储此份声明表示，自从美联储的上一次货币政策例会以来，美国经济增速“有所减缓”。通过下调美国经济展望，耶伦和她的同仁们暗示，市场应该期待在今年6月开始许多人预期中的利率收紧进程。
高盛集团（Goldman Sachs）首席经济学家简·哈祖斯（Jan Hatzius）早已预计美联储不会在9月前开始加息，但在周三美国经济增长展望下调之后，他告诫客户“当前风险似乎略向延后启动加息进程倾斜。”
苏格兰皇家银行（RBS）衍生品和短期市场策略师泰勒·图奇（Tyler Tucci）指出，联邦基金期货目前已在价格中反映了今年10月联邦基金目标利率首次上调25个基点，这个时点与周三前预期的9月相比有所推后。他写道：“此外还值得注意的是，市场隐含的6月加息概率下降：从会议前的33%左右下降至20%。”
在当日早些时候美国股市下跌之后，市场对此作出的反应促使股市走高，收盘时几大主要股指回升到接近创纪录的点位，美国十年期国债收益率回落至低于2%的1.92%。不过，更重要的情况发生在货币市场上。
欧元兑美元汇率在当日早些时候跌破1.06，但差不多随着美元兑所有其他货币的汇率大幅下挫而回升到1.10上方。跟踪美元兑一篮子外币汇率但主要由欧元驱动的美元指数下跌了1.2%。
在周三下午市场出现如此走势的时候，许多交易者和投资者已经把他们的投资组合调整成向美元走强倾斜的配置。本周早些时候，高盛股票策略师推荐投资者买入美国国内营收占比偏大的美国公司股票，在很大程度上利用美元走强的趋势。
周三美元汇率的剧烈波动——据贝斯普克投资集团（Bespoke Investment Group）报告为欧元兑美元的汇率自2009年3月以来的最大单日波动——出现的时候，对汇率的担忧已经在让交易者担心的一长串问题中上升至最靠前的位置。
“最重要的一点是，美元汇率变动的幅度现在已经达到明显足以影响美联储政策的量级，”野村证券外汇策略师詹斯·诺德维希（Jens Nordvig）周三在给客户的一份报告中写道：“美联储未必需要把这个问题明说出来，但各种预测道出了内情。FOMC是关心美元走势的。”
诺德维希认为，美元走强是对美联储不利的主要可变因素（自从去年12月以来就业数字实际上就一直在改善），而且很可能会促使美联储对2015年和2016年的利率预测——标示FOMC成员预期的点值——大幅下降。
“现在的问题是，美联储是否会在决定美元持续走强的前景中扮演非常重要的角色，以至于这个趋势将会停滞甚至发生逆转，”野村证券外汇策略师詹斯·诺德维希周三晚上向客户撰文写道，“美联储不是唯一的驱动因素，但的确具有极其重大的影响。如果我们不只是在谈论加息延迟，但如果更普遍地说2015年加息进程启动存在疑问，那么情况尤其会如此……我们可能会面临一段更加不确定的时期。”
数十家公司在第四季度盈利报告中报告了相当大的汇率影响——只有周二甲骨文（Oracle）表示其营收与上年持平，但如果没有汇率影响，其营收原本可以增长6%，而且瑞士央行（Swiss National Bank）在今年1月中旬出人意料地作出的瑞士法郎与欧元脱钩的决定仍然让人记忆犹新。
在上周的一个网络广播节目中，双线资本（DoubleLine Capital）的杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）承认美元在市场上受欢迎的程度正在激增。他说，寻找一个逆向押注目标的投资者可以做空美元，“但有时候市场共识是正确的。”至少对于周三而言，由于市场察觉美联储6月加息的决心正在动摇，这种共识遭受打击。
译 陈玮 校 李其奇
本文来源：福布斯中文网
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