石油价格已经跌破每桶50美元，这无疑为全球经济带来了积极影响。从美国到中国，人们都在更加积极地开车出行并消费，这正是对抗当前弥漫全球的阴郁氛围所亟需的一股经济推动力量。
但是对投资者而言，过低的油价却可能预示着麻烦。此次油价的下跌是石油供应增加的必然结果——具体来说，就是石油输出国组织（OPEC，简称欧佩克）拒绝削减石油产量，而美国也在源源不断地开采出产量丰沛的页岩油气。不过，此次油价下跌同时也是部分国家地区经济增长放缓和市场需求下降的综合结果，尤其是中国、日本和欧元区。
在过去十年里，全球石油年度需求增长的一半左右都是由中国带动，而该国当前正面临着经济增长放缓。原任摩根斯坦利（Morgan Stanley）经济学家的谢国忠在接受《环球邮报》（Globe and Mail）采访时说：“这一切都是由中国带动的。当投资周期进入下行阶段时，一切都会跟着下滑。”
那么油价到底要跌到什么水平才能算是“过低”？据近期的一份投资者调查显示，这个临界点或许是在30美元左右。
证券经纪公司Convergex最近对306位专业投资者进行了民意调查，询问油价跌至何等水平便会预示着全球经济衰退的到来。在他们当中，约有三分之一的人给出的价格都介于26美元至30美元之间。
这些投资者均认为，迄今为止油价下跌所带来的整体影响是积极的，但是多数人认为，进一步的下跌会给美国经济带来危险。超过半数的受访投资者（55%）表示，油价的进一步下跌将会对美国的劳动力市场造成消极甚或十分消极的影响，因为能源板块的工作岗位数量可能会下降。仅有32%的受调投资者认为油价继续下跌会带来积极或十分积极的影响；还有极少数的受调投资者认为，油价目前已经触底。
在任何市场中，预测的参考价值都是有限的；想当初也没有多少人能预料到，油价会在如今跌破每桶50美元。不过，这些调研结果给出了一个可能的阈值值得我们留意。迄今为止，不断下跌的石油价格确实为经济增长提供了一股推动力，但是一旦油价跌到开始为市场带来恐惧心理的水平，情况可能就会发生变化。
译 薄锦 校 李其奇
本文来源：福布斯中文网
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