中国的经济与2008年美国的情况愈加相似，房地产泡沫破裂会拖垮整个国家，很多公司将面临违约风险。然而，自从今年3月中国东部的房地产开发商浙江兴润置业破产，造成35亿元的银行坏账之后，市场看似已经平静了下来，快速浏览一下一家规模更大的房地产公司的财务状况，就会发现中国的房地产市场可能将面临更多问题。
上周，在香港上市的恒盛地产控股公司公布了其最新财报，未经审计的报表显示，这家总部位于上海的公司在2014年头四个月的合同销售额同比下滑53.5%，至14亿元。
即使对于一家健康的公司而言，销售额腰斩都将是个问题，不过恒盛地产已经被列为中国房地产行业中风险系数最高的开发商之一。
今年，中国的楼市成交额骤然大跌。
已经引起担忧
3月初，浙江兴润置业倒闭的当周，有报道称，信用评级机构穆迪（Moody s）指出，恒盛地产是最有可能发生债务违约的三家房地产开发商之一。
而后在3月下旬，与恒盛地产隶属于同一集团的一家中国造船公司要求债券持有人不要赎回资金，以便能获得更多的时间进行财务重组。
恒盛地产是最好、前途最高明的公司之一
然而，恒盛地产公司的财务问题已经引起了人们关注，但是这不应该成为引发担忧的主要原因。我们应该担心的是，其他所有房地产公司的情况还远不及这家在国际上公开上市的公司。
中国有超过79,000家房地产开发公司，能在几大证券交易所上市的那些开发商，没有几家的财力状况能比大多数名不见经传的同业公司好很多。甚至连恒盛地产也是如此。
而且使恒盛地产等相对大型的开发商（这些公司还可以通过发行股票和在国际上发售债券募集资金）日子难过的那些因素，也给小房地产公司施加了更多压力，他们或者是那些根本无法获得银行贷款的公司，都求助于中国高息的影子银行。
大到足以引起注意
不过，将恒盛地产推到聚光灯下的也未必是因为其财务状况不稳定，而是它的经济困境和规模。
2011年，恒盛地产被评为“中国百家大型开发商”之一，2012年，该公司跻身前50。当在这个产业中面对79,000个竞争对手时，是什么促使你做得相对成功。
鉴于2009年中国实施经济刺激政策后房地产行业经历了一段繁荣时期，大量新公司扎堆出现于这一行业。这些公司的财务状况远不如恒盛地产稳健，而且在经济低迷时期楼盘营销能力也要差得多。
尽管这些公司你可能闻所未闻，它们可能也不会在各大证券交易所上市，但如果有一家像浙江兴润置业这样的不知名的小公司不仅拖欠了35亿元债务，还引起了恐慌，那么设想一下，79,000家房地产公司中，如果出现几百家公司难以挺过2014年，后果会是怎么样。
届时，很多人的日子都会不好过。
译 刘少宇 校 徐笑音
本文来源：福布斯中文网
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王晓易_NE0011
