华商基金张文龙：“百年未有之大变局”底色犹在 市场表现依然可期

（原标题：华商基金张文龙：“百年未有之大变局”底色犹在 市场表现依然可期）

在我国公募基金行业改革与高质量发展合力的背景下，公募基金持续将市场机遇转化为投资者的切实回报。

数据显示，华商上游产业股票基金（A类：005161，C类：018023）在中长期表现亮眼。截至2025年底，华商上游产业股票A近五年收益率159.87%，在446只同类基金中排名第一；其近一年收益率高达82.99%，为持有人带来了良好的持有体验。

（同期业绩比较基准数据及C份额数据详见尾页数据说明）

据了解，华商上游产业股票基金经理张文龙于2022年3月加入华商基金，已拥有超7年的证券从业经验（5.3年证券研究经历，2.3年证券投资经历），具备扎实的产业研究背景。在他看来“价值与成长，都是周期”，他把产业生命周期视为核心线索与基本单元，将产业周期研究深度转化为投资决策，形成“以产业生命周期为锚、以估值性价比为尺”的系统性方法论。在投资中，他追求绝对收益，不押注单一赛道，以品牌、渠道和供应链的“铁人三项”为基准甄选优质标的，通过积极探索市场定价不充分的机会，挖掘行业贝塔与个股阿尔法。

张文龙

华商上游产业股票基金经理

他在近期披露的基金定期报告中表示，当前国内经济依然运行在平稳的框架下，“反内卷式竞争”成为价格治理的一个重要抓手，也是“统一大市场”战略下的应有之义，房产价格依然是薄弱项，金融市场的价格则持续受益于党中央稳住资产价格的决心，同时可控的波动率与赚钱效应也提供了新的市场上行动力。

站在2026年初节点，张文龙认为，“百年未有之大变局”依然是底色，弱美元或者说弱信任的美元给新兴市场提供了额外的收益率来源，基于购买力平价角度的观察，人民币有望进入系统性、缓慢升值的时间窗口，叠加中国风险处置、产业政策的卓越成绩和中国资产的估值吸引力，市场中长期的表现依然值得期待。

“主动管理坚守者”华商基金成立20年来，凭借在“深度研究、投研一体化”领域的深耕细作，继续涌现出中长期业绩优异的产品，不断践行主动管理与长期投资价值的“硬实力”。对于想要把握上游产业中所蕴含的投资机会，追求资产长期稳定增值的投资者来说，华商上游产业股票基金或可长期关注。

数据说明：以上数据截至2025.12.31。排名数据由国泰海通证券2026年1月发布，包括近三年、近五年、近七年排名。华商上游产业股票A属于分类：股票型-主动股票开放型-主动股票开放型。华商上游产业股票A近三年、近五年业绩比较基准分别为：56.62% ，86.16% 。

华商上游产业股票C成立不足三年，无相应排名。

基金净值增长率及同期业绩比较基准增长率均来源于基金定期报告。最新基金份额净值详见华商基金官网。华商上游产业股票基金成立于2017.12.27，于2020.12.28修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。业绩比较基准为中证上游资源产业指数收益率×80%+中证全债指数收益率×20%。2021-2025年各年度A类业绩表现分别为：45.30%、-6.34%、-3.15%、7.74%、82.99%；同期比较基准收益率分别为：28.63%、-7.59%、-1.39%、9.09%、45.59%。C类份额增设于2023.03.03。2023-2025年各年度C类业绩表现分别为：-13.63%（2023.03.03-2023.12.31）、7.10%、81.90%；同期比较基准收益率分别为：-8.75%（2023.03.03-2023.12.31）、9.09%、45.59%。业绩登载期间基金经理变更情况：童立2017.12.27至2023.12.25，张文龙2023.08.04至今。张文龙历任基金：华商上游产业股票2023.08.04至今，华商价值共享灵活配置混合2023.12.29至今，华商新能源汽车混合2024.05.27至2025.11.04，华商鑫选回报一年持有混合2025.03.12至今。截至2025.12.31，基金经理张文龙7.6年证券从业经历，其中5.3年证券研究经历，2.3年证券投资经历，文中观点仅为基金经理投资理念，本基金的投资策略详见基金法律文件。

本基金A类申购费率根据申购金额划分不同标准：金额＜50万元时费率为1.50%；50万元≤金额＜200万元时费率为1.20%；200万元≤金额＜500万元时费率为0.80%；金额≥500万元时按每笔1000元收取。C类基金份额不收取申购费。赎回费率依据持有时间划分：A类赎回费，持有时间小于7日费率1.50%；7日≤持有时间＜30日费率0.75%；30日≤持有时间＜1年费率0.50%；1年≤持有时间＜2年费率0.25%；持有时间≥2年不收取赎回费。C类赎回费，持有时间小于7日费率1.50%；7日≤持有时间＜30日费率0.50%；持有时间≥30日不收取赎回费。销售服务费A类不收取，C类0.6%/年。通过本公司直销中心申购本基金的养老金客户适用特定的申购费率，详见本基金《招募说明书》及相关公告。

风险提示：本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者购买本基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。以上观点不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。