证监会创新监管部门负责人及证券业务协会和几家众筹平台在北京展开座谈。从媒体的披露来看，此次证监会对股权众筹平台进行调研和座谈时，讨论焦点依然在投资额适当性制度上，即在未来的监管框架中该不该对门槛进行设定。想要弄清楚这一点，则必须弄清楚目前众筹在发展过程中究竟遭遇了哪些困境。
一、从发起而言，众筹网站遇“非法”嫌疑
首先，众筹的行为--无论是股权众筹还是债权众筹，都与目前的金融监管相抵触。按照相关法律规定，股份公开募集有着非常严格的规定，包括注册资金、盈利要求和法定程序等各个方面，这意味着目前的股权众筹都是属于违法。举个最简单的例子，有限责任公司的股东人数最多不可超过50人，而有限公司上限则是200人。显然大多数的众筹都违反这一限制。而对于债券的发行，目前的法律法规也是有着很严格的规定。因而，从法律上而言，目前的众筹网站均可以算作一种违法的行为。
二、就投资者而言，怎样保护其合法利益。
无论是股权众筹还是债券众筹，都遇到了一个“门槛问题”。为了保护投资者的权利，法律设定了不同投资者的参与范围。对那些资金雄厚能够承担风险的投资者赋予较高的投资范围，比如可以购买信托;但是对于那些资金微小的投资者来说，法律严格限制其投资范围，只能够购买公募基金和在证券交易所投资。但是在互联网众筹平台下，任何一个人都可以进行投资--无论是股权还是债权，于是这就遇到了如何保护投资者利益的问题。
而对众筹的监管究竟要从何处入手?互联网金融的出现让以金融为代表的信息技术的采用极大地降低了金融服务成本，使得金融服务可以覆盖到传统金融难以触及的人群。诚然，该做法并不能改变金融的本质，收益伴随着风险。金融的文化特性早给金融制定了一个谨慎的特征，而这与互联网的开放性刚好相反。因而，目前的互联网监管变成了一个难题，也造出了多金融业界专家讨论最多的一个专有名词“互联网金融”。
对此，杭州一家互联网金融资管平台，妙资财富的做法可堪一试。该企业与众多网贷平台不同的是，链接者投资者的另一端并非借款企业或者个人，而是通过线下融资性担保机构审核之后的融资客户。所有的借款企业或者个人都必须经由政府审批融资性担保公司的严格审核之后方才准许推荐给投资方。同时，资金通过第三方支付平台进行流通，资金在流动的过程中不经过妙资财富以及融资性担保公司。众筹可参照此法，在筹资人准入方进行严格审核，每一个发起众筹的企业可个人都必须经由专门的审核平台，并有平台发行众筹发起人许可证。
而在投资门槛方面，也同样可以参照妙资财富的做法。虽然妙资财富链接投资人另一方的不是借款企业以及借款人，而是线下融资性担保机构审核之后的融资客户。众筹也可以据此案例，根据众筹发起方所能承受的范围来测定每一位投资人所能够投资的最高金额。
尽管这一举措可能让众筹发起人以及投资人感受不到更为便捷的互联网众筹特性，然而好的用户体验往往伴随着更高的风险。若不想让你投资的资金变成了另一个“被跑路者”，还是谨慎为佳。李克强总理在政府报告中指出的要促进互联网金融健康发展，然而，更多的投资者却只看到了发展，忘却了健康。何为健康发展，对众筹而言，制定良好的评估机制，以及制定明确的众筹上线，确保不会出现因为单个投资者投入过多而带来的生存风险，也可以防止发起方获得更多而引发道德风险
由中资互联网金融运营股份有限公司开发并运营的妙资财富，中心只为政府批准的小额贷款公司、融资性担保公司、融资租赁公司、信托公司、保险公司等正规金融机构提供服务，为客户提供安全、高收益的理财服务，在上线的短短几个月的时间内获得了各界的广泛关注。
(原标题：解读互联网众筹模式监管的困境)
本文来源：海外网
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王晓易_NE0011
