美林证券将"名存"实亡 99岁"大佬"四季度或解散

美国银行四季度将解散99岁“证券大佬”

美林证券面临“名存”实亡

美林证券，这个曾经世界最著名的证券零售商、投资银行和金融管理咨询公司之一，已成为金融界99岁高龄大佬。然而近日美国银行表示，计划最早在2013年四季度解散深陷债务危机中的美林证券，而这一决定也预示着，这一曾经雄霸世界金融界的巨头美林终将“名存”而实亡。

　　四季度面临解散

近日，美国银行表示最早会在2013年四季度解散美林证券，届时美林证券将不再作为法人实体存在；美国银行将保留美林证券作为其零售券商和投资银行业务的名称。美国银行将会承担美林证券的偿付义务以及债务。

有分析认为，将美林证券作为法律实体完全并入美国银行有助于首席执行官布莱恩·莫尼汉完成每年80亿美元的成本削减目标。同时也符合监管机构对最大银行应该在可能的危机中更容易进行清算的要求。

据悉，截至2013年二季度，美林证券有620亿美元长期债务；由于息差已经与母公司完全融合，这一转变预计不会影响到美林证券的债券。

　　昔日叱咤金融界

如果将美林发展历程比做抛物线，那么如今的美林似乎在金融危机的重挫以及被美国银行收购“失独”后，则逐步走向抛物线的底端，面临被解散的结局。然而，低谷之前的美林的确走过巅峰——以雄霸之姿驰骋美国乃至世界金融界。

美林证券创办于1914年，随着上世纪50年代全球扩张的趋势，美林扩张步伐加快，迈向亚太，在香港建立了亚太地区总部。经过多年的发展，美林已经发展成为全球最大的金融管理咨询公司之一，并拥有1.7万名财务顾问，在墨西哥、法兰克福、巴黎等43个美国以外的地区设有分支机构，旗下所管理的客户资产总值达1.7万亿美元，还持有全球最大的投资管理公司之一贝莱德美林投资管理近一半的股权，其管理资产总值约1万亿美元。

　　传统投行无奈式微

事实上，不论是美国银行略有“欺骗色彩”的美林收购案，亦或是其即将解散后者的抉择，都在很大程度上体现出后金融危机时代、惯性于混合经营模式下传统投行的日渐式微。

20世纪80年代以来，为追求利益和金融创新，商业银行和其他金融机构钻1933年大萧条后颁布的《格拉斯-斯蒂格勒法》分行规定的漏洞，相互进入彼此的传统领域。1999年11月通过了《金融服务现代法案》，法案的主旨是允许商业银行、证券公司和保险公司互相从事对方的业务。混业经营一直到2008年，正是因为平时以证券发行、交易、风险投资为主要业务的投资银行并不屑于吸收存款，这场由次贷危机引起的金融危机令其陷入债务深渊，再难以重振曾经的业绩与辉煌。

金融危机后，贝尔斯登和雷曼倒闭，高盛和摩根士丹利将自己从投行改为银行控股公司，而美林则将自己出售给美国银行。纵观美国商业银行的整个发展历程，其实是其与资本市场耦合的一个历程，做大做强投资银行业务成为商业银行盈利的一个重要利润增长点。解散美林证券不仅让美国银行得到扩大，其金融服务业也更加全面，想必这也是此次美国银行续写历史“彻底拿下”美林背后的主要考量。（记者 刘玉飞）

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　　经济危机导演商行与投行的“聚散离合”

20世纪初美国投资银行崭露头角，商业银行和投资银行都从事证券业务，由于混业经营，为之后1929-1933年的金融危机埋下了伏笔。金融危机后，为严格管制金融业，1933年美国国会通过了著名的《格林斯-斯蒂格尔法》，投资银行和商业银行开始分业经营。20世纪80年代以来，随着世界一体化的发展，分业型的金融体制无法适应国际市场竞争的需要，1999年11月通过了《金融服务现代法案》，允许商业银行、证券公司和保险公司互相从事对方的业务。2007年次贷危机爆发以后，美国联邦政府为避免类似危机的再次发生，对金融监管体系进行了重大改革。2010年7月21日，奥巴马签署《2010年华尔街改革和消费者保护法》，与《格林斯-斯蒂格尔法》比肩成为全球金融监管改革树立新的标尺。

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